BANGKOK. Premchai Karnasuta ist der Präsident der Italian-Thai Development Plc. Sein Bauunternehmen ist das größte in Thailand. Aufgrund des zunehmenden Finanzsturms, der dazu geführt hat, dass das Unternehmen nicht in der Lage ist, Löhne zu zahlen, ist das Unternehmen jedoch mit Verbindlichkeiten in Höhe von 106 Milliarden Baht belastet. Herr Premchai wurde 2020 von einem thailändischen Gericht wegen illegaler Wilderei inhaftiert. Später wurde er im Oktober 2023 aus gesundheitlichen Gründen auf Bewährung freigelassen.
Es gibt zunehmend Befürchtungen, dass Thailand vor einer Schuldenkrise des privaten Sektors stehen könnte. Es kommt zu einem Zeitpunkt, an dem das führende Bauunternehmen des Landes ums Überleben kämpft.
Der thailändische Bauriese Italian-Thai Development Plc (ITD) kämpft inmitten einer wachsenden Finanzkrise ums Überleben. Es laufen intensive Verhandlungen. Arbeiterlöhne sind in der Schwebe. Regierung und Banken sind nervös. Wird das italienisch-thailändische Unternehmen diesen Sturm wie 1997 überstehen?
Derzeit laufen intensive Verhandlungen, um die Zukunft von Thailands führendem Bauunternehmen Italian-Thai Development plc (ITD) zu sichern. Derzeit liegt der Schwerpunkt auf der Sicherung einer finanziellen Lebensader, damit das Unternehmen die ausstehenden Gehälter bis Ende April zahlen kann. Das Unternehmen schockierte den thailändischen Finanzmarkt im Januar, als es die Rückzahlung von Anleihen in Höhe von 14,45 Milliarden Baht um zwei Jahre verschob. Auch das Arbeitsministerium sah sich nun aufgrund einer Flut von Beschwerden über nicht gezahlte Löhne gezwungen, einzugreifen.
Das Unternehmen beantragte kürzlich eine Fristverlängerung für die Einreichung seines Jahresabschlusses für das Jahr 2023, nachdem seine Wirtschaftsprüfer sich geweigert hatten, den Jahresabschluss zu genehmigen, mit der Begründung, dass eine Überprüfung erforderlich sei.
Der riesige Bauriese wurde 1958 in Thailand gegründet und ist seitdem ein wichtiger Akteur in der Wirtschaft und industriellen Entwicklung des Königreichs. Die derzeitige missliche Lage und die finanzielle Notlage könnten sicherlich auch größere Probleme für die thailändische Wirtschaft mit sich bringen.
Die Italian Thai Development Corporation wurde 1958 als Partnerschaft zwischen einem thailändischen Geschäftsmann und einem Italiener gegründet und spielte eine Schlüsselrolle bei der Entwicklung der Infrastruktur des Landes.
Allerdings verzeichnete das Unternehmen seit 2015 kontinuierlich Verluste in Höhe von mehreren Milliarden Baht. Das Ausmaß des Problems lässt sich am Wert seines Nettovermögens erkennen. Im letzten Jahr ist dieser Wert um die Hälfte gesunken.
Das Unternehmen wird derzeit an der Börse mit 4,5 Milliarden Baht bewertet.
Die Gesamtverbindlichkeiten des Baugiganten belaufen sich auf satte 106 Milliarden Baht, darunter mindestens 24 Milliarden Baht gegenüber führenden thailändischen Banken. Den Anleihegläubigern wird noch mehr geschuldet, berichten die lokalen Medien.
Gleichzeitig leidet das Unternehmen unter Verbindlichkeiten, die im Jahr 2024 auf 106 Milliarden Baht geschätzt werden. Dies umfasst selbstverständlich alle Finanz- und Handelsschulden.
Anfang des Jahres verschob es die Rückzahlung von Anleihen in Höhe von insgesamt 14,45 Milliarden Baht um zwei Jahre. Der Schritt löste in Bangkoks Finanzkreisen eine scharfe negative Reaktion aus.
Beispielsweise schlug der stellvertretende Finanzminister Julapun Amornvivat sogar einen Notfonds der Regierung vor, um das Vertrauen der Anleger in den Anleihenmarkt zu stärken.
Die Regierung überwacht Thailands Unternehmensanleihemarkt genau. Ängste vor einer drohenden Krise
Thailändische Firmen hatten im letzten Jahrzehnt, ebenso wie ihre Pendants in China, begonnen, sich stark auf diese Finanzierungsquelle zu verlassen.
Kurz gesagt, es versiegt nun zusammen mit dem Konzept des billigen Geldes.
Darüber hinaus wird auf die Höhe des Engagements am thailändischen Anleihenmarkt geachtet. Sicherlich hat es die Anleger noch mehr verschreckt und zum Kapitalabfluss aus dem Land beigetragen.
Thailand sieht sich in diesem Jahr mit der sehr realen Aussicht auf eine Herabstufung seiner Kreditwürdigkeit konfrontiert, da Finanzexperten die zunehmende Bedrohung der Banken des Landes durch den Privatsektor mit Vorsicht betrachten.
Die thailändischen Banken sind bestrebt, die italienisch-thailändische Wirtschaft trotz der staatlich finanzierten Verträge trotz Berichten über nicht ausgezahlte Löhne an über 20.000 Arbeiter über Wasser zu halten
Dennoch bemühen sich die Top-Banken in Thailand darum, die italienisch-thailändische Wirtschaft über Wasser zu halten.
So sehr, dass es intensive Gespräche über die Bereitstellung von zusätzlichem Betriebskapital zur Zahlung ausstehender Löhne gab.
Dies liegt an der Art der umfangreichen Bauaufträge, die von der Regierung finanziert werden.
In den letzten Monaten haben über zwanzigtausend Arbeiter des Riesenunternehmens Probleme mit der Lohnzahlung gemeldet.
Berichten des Arbeitsministeriums und anderer Behörden zufolge wurden nur 20 bis 40 % der geschuldeten Beträge ausgezahlt.
In den letzten Tagen äußerte sich Sopha Kiatniracha, die Generaldirektorin der Abteilung für Arbeitsschutz und Soziales im Arbeitsministerium.
Sie vertraute an, dass die Regierung landesweit Beschwerden von Arbeitnehmern über das italienisch-thailändische Unternehmen und verspätete Lohnzahlungen erhalten habe. Gleichzeitig sei das Unternehmen ermahnt und angewiesen worden, ausstehende Zahlungen unverzüglich zu leisten.
Italian-Thai Development plc (ITD) ist eines der größten Bauunternehmen Thailands. Es hat derzeit sicherlich mit einer schweren Finanzkrise zu kämpfen.
Kurz gesagt, dies ist mittlerweile allgemein bekannt, ebenso wie die verspäteten Zahlungen an seine Belegschaft und Subunternehmer.
Das Unternehmen verhandelt mit seinen Bankern über eine Kreditlinie zur Zahlung von Löhnen und Gehältern bis Ende April 2024. Italienisch-Thai zahlte am vergangenen Donnerstag 6.626 Arbeiter aus.
Arbeitsminister Phiphat Ratchakitprakarn gab am Montag bekannt, dass das Unternehmen die Banken um finanzielle Unterstützung zur Begleichung überfälliger Gehälter bittet.
Den Berichten zufolge beschäftigt das Unternehmen 20.188 Mitarbeiter, die bis Ende April vollständig bezahlt sein sollen.
Der Minister erklärte, dass Gespräche mit Finanzinstituten im Gange seien.
Am vergangenen Donnerstag bestätigte Minister Phiphat, dass 6.626 Arbeiter, darunter Thailänder und Wanderarbeiter, von Italian-Thai bezahlt wurden.
Diese Zahlungen beziehen sich auf Standorte in Bangkok, Rayong, Pathum Thani, Chiang Mai und Nakhon Ratchasima. Das Geld stammte aus einer kurzfristigen Fazilität in Höhe von 30 Millionen Baht.
Die Auszahlung der Gehälter in der vergangenen Woche erfolgt, während das Unternehmen mit seinen Kreditgebern über eine dauerhaftere Lebensader verhandelt.
Der Umfang der Geschäftstätigkeit des Unternehmens bedeutet, dass der thailändische Bankensektor im Falle eines Scheiterns gefährdet ist.
Insgesamt besteht ein Engagement in Höhe von mindestens 24 Milliarden Baht gegenüber den wichtigsten Banken des Landes, darunter der Bangkok Bank und der Krungthai Bank. Zu den Kreditgebern zählen auch die Kasikorn Bank und die Siam Commercial Bank.
Den Quellen zufolge sind 50 % des Engagements gegenüber thailändischen Banken in Höhe von 24 Milliarden Baht unbesichert. Die Verschuldung des Unternehmens ist ein Faktor, der die Gewinne der Bank belasten wird
Es wird geschätzt, dass etwa 50 % dieser Schulden unbesichert sind. Tatsächlich kann der Betrag höher ausfallen, je nachdem, wie hoch der tatsächliche Wert der den Institutionen verpfändeten Wertpapiere ist.
Analysten in Bangkok sind sich bereits einig, dass sich das Schicksal von Italian-Thai in diesem Jahr auf die Gewinne der Banken auswirken wird.
Es wird jedoch davon ausgegangen, dass die wichtigsten Banken ausreichend Wertberichtigungen und Reserven für uneinbringliche Forderungen bereitgestellt haben, um für alle Eventualitäten gewappnet zu sein.
In den letzten Tagen hat Bualuang Securities (BLS) in Bangkok seine Analyse zur Entwicklung dieser wichtigen Finanzgeschichte vorgelegt.
„BLS geht davon aus, dass dieses Problem Auswirkungen auf die italienisch-thailändischen Gläubigerbanken haben wird und ein Faktor ist, der die Aktienkurse kurzfristig unter Druck setzen könnte“, sagte ein Top-Analyst des Unternehmens. „Deshalb sind wir der Meinung, dass die Banken in der Lage sein sollten, dieses Risiko zu bewältigen.“
Als Reaktion darauf hat das Finanzministerium eine intensive Beobachtung der Lage eingeleitet. Es ist sich der möglichen Auswirkungen auf Bankinstitute und das Vertrauen der Anleger bewusst.
Der stellvertretende Finanzminister Julapun Amornvivat hatte bereits die Möglichkeit der Einrichtung eines Notfallfonds zur Bewältigung einer möglichen Krise am Anleihemarkt angedeutet.
Darüber hinaus hat die Liquiditätskrise, mit der die italienisch-thailändische Wirtschaft konfrontiert ist, erhebliche Auswirkungen auf den Bankensektor.
Grundsätzlich drohen den vier beteiligten Großbanken potenzielle Gewinneinbußen, wenn die Kredite von Italian-Thai notleidend werden.
Größere wirtschaftliche Auswirkungen könnten angesichts des Umfangs der Aktivitäten des Unternehmens und seiner Beteiligung am sensiblen Anleihenmarkt zu einer prekären Situation führen
Bualuang Securities (BLS) schätzt für diese Banken einen Rückgang der Nettogewinne zwischen 2,6 % und 4 %.
Kurz gesagt, dies ist der Fall, wenn die Schulden von Italian-Thai als notleidende Kredite (NPLs) eingestuft werden. Dies gilt ungeachtet anderer möglicher Entwicklungen im Falle eines Scheiterns des Unternehmens.
Trotz der Zusicherungen von Analysten, dass die Banken wahrscheinlich Reserven bereitgestellt haben, um das Risiko zu mindern, bleibt die Gesamtsituation prekär.
TRIS Rating hat inzwischen eine negative Bonitätswarnung für das Geschäft von Italian-Thai herausgegeben. Kurz gesagt, es äußert Bedenken hinsichtlich seiner Finanzlage und der Verlängerung der Anleihelaufzeiten.
Die finanziellen Probleme des Unternehmens sind auf eine Kombination mehrerer Faktoren zurückzuführen.
Dazu gehören Verluste aus Auslandsprojekten und verspätete Zahlungen aufgrund einer landesweiten Geldknappheit.
Der kumulierte Verlust von Italian-Thai in Höhe von 6 Mrd. Baht von 2020 bis 2022, gepaart mit einer Gesamtverschuldung von 108 Mrd. Baht, unterstreicht den Ernst der Lage.
Es wurde versäumt, die Abrechnungen für 2023 rechtzeitig einzureichen, da das Unternehmen allein von 2020 bis 2022 6 Milliarden Baht verliert. Prüfer überprüfen die Aktivitäten des Unternehmens vor der Freigabe.
Das Unternehmen hat die Frist für die Einreichung seiner Ergebnisse für 2023 an der Stock Exchange of Thailand (SET) nicht eingehalten. Zuvor hatte es die Börse gebeten, die Frist bis zum 29. März 2024 zu verlängern. Kurz gesagt, das Unternehmen zitierte eine Überprüfung seiner Wirtschaftsprüfer.
Die Zurückhaltung von Wirtschaftsprüfern bei der Unterzeichnung der Abschlüsse eines Unternehmens ist oft ein erster Hinweis auf ein mögliches Scheitern. Kurz gesagt, dies geschah auch bei Thai Airways, bevor sie im Mai 2022 Insolvenzschutz beantragte.
Der Grund hierfür liegt in der Angst der Wirtschaftsprüfer vor Risiken im Falle eines Unternehmenszusammenbruchs. In diesem Fall könnte es auch mit der Vielzahl von Projekten zusammenhängen, die das Unternehmen in ganz Südostasien abwickelt.
Im August 2020 lehnten die Wirtschaftsprüfer von Thai Airways, Deloitte Touche Tohmatsu Jaiyos Co Ltd, aufgrund „wesentlicher Unsicherheit“ die Genehmigung des Jahresabschlusses dieses Unternehmens ab. Kurz gesagt: Der Grund hierfür war der Kapitalmangel der Fluggesellschaft.
Italian-Thai hat Verträge in ganz Thailand sowie in Indien, Taiwan und dem vom Krieg zerrütteten Myanmar. Der Umsatz belief sich in den ersten neun Monaten des Jahres 2023 auf 47 Milliarden Baht
Italian-Thai betreibt neben Standorten in ganz Thailand auch laufende Projekte in Indien, Taiwan und vor allem im vom Krieg zerrütteten Myanmar. In der Zwischenzeit wurde für die ersten neun Monate des Jahres 2023 ein Gewinn von 47 Milliarden Baht und ein gemeldeter Nettoverlust von 45 Millionen Baht für diesen Zeitraum angegeben.
„Wir haben mit nahestehenden Parteien enge Gespräche über Italienisch-Thai geführt“, bestätigte Frau Pornanong Budsaratragoon am Montag, den 11. März 2024. Frau Pornanong ist Generalsekretärin der Securities and Exchange Commission (SEC). „Die Auswirkungen werden wahrscheinlich viel größer sein als in anderen Fällen, wenn das Unternehmen aufgrund seiner Größe tatsächlich in finanzielle Schwierigkeiten gerät.“
Der Wert der Aktien des Unternehmens hat sich im vergangenen Jahr inzwischen von 1,69 Baht auf 0,85 Baht halbiert.
Der Wert für Italienisch-Thai beträgt 4,5 Milliarden Baht. Vor diesem Hintergrund muss man sagen, dass das Unternehmen tragfähiger erscheint als Thai Airways im Jahr 2020.
Zudem befindet sich der thailändische Aktienmarkt derzeit in einer Vertrauenskrise.
Vertrauenskrise auf den inländischen Finanzmärkten, da die Stock Exchange of Thailand (SET) im Jahr 2023 zusammen mit den chinesischen Börsen aufgrund eines Betrugsskandals um 15,15 % einbrach
Der Skandal um die Stark Corporation inklusive eines mutmaßlichen 15-Milliarden-Baht-Betrugs und strafrechtlicher Ermittlungen hat die Anleger bereits misstrauisch gemacht. Gleichzeitig besteht die Sorge, dass Thailand eine Liquiditätskrise erleben könnte, die der in China sehr ähnlich ist.
Nachteil der engeren Beziehungen zwischen China und Thailand. Es ist nicht nur die Bedrohung durch Kriminalität, sondern auch die Tatsache, dass Thailand der Nettoverlierer im Handel zwischen beiden ist
Kurz gesagt, im Jahr 2023 fiel die Stock Exchange of Thailand (SET) in Bangkok um 15,15 %. Ebenso fiel der Shanghai SE B Share Index im gleichen Zeitraum um 17,87 %.
Im Gegensatz dazu stieg der Aktienmarkt in Taiwan um 16 %, in Südkorea um 12,9 % und die Börse in Indien verzeichnete einen Rekordanstieg von 16,7 %.
Zu den Bemühungen, die Zukunft des italienisch-thailändischen Unternehmen anzugehen, gehören Verhandlungen mit Finanzinstituten über zusätzliche Liquidität und eine Umschuldung. Die Auswirkungen gehen jedoch über die finanziellen Schwierigkeiten des Großunternehmens hinaus.
Die eigentliche Sorge der Regierung sind derzeit die möglichen weitreichenden Auswirkungen auf die thailändische Bauindustrie und Wirtschaft.
Staatliche Behörden, darunter Regulierungsbehörden und diejenigen, die die italienisch-thailändischen Verträge überwachen, überwachen die Situation. Sorge um die Anleger des in Schwierigkeiten geratenen Unternehmens
Zu den Regierungsbehörden, die Projekte im Zusammenhang mit der italienisch-thailändischen Entwicklung überwachen, gehören die Expressway Authority of Thailand (EXAT) und die State Railway of Thailand (SRT).
Führungskräfte der Landesbehörden beobachten die Entwicklung aufmerksam. Kurz gesagt, sie versuchen sicherzustellen, dass die Projektzeitpläne eingehalten werden. Auch wenn sich die finanziellen Probleme von Italian-Thai nicht direkt auf laufende Projekte ausgewirkt haben, bleibt die Situation ungewiss.
Die Unsicherheit über die Finanzstabilität der italienisch-thailändischen Wirtschaft hat zu Forderungen nach einer stärkeren Regulierungsaufsicht und Maßnahmen zum Anlegerschutz geführt.
Die Securities and Exchange Commission (SEC) arbeitet aktiv mit den Interessengruppen zusammen. Sie versucht, die möglichen Folgen der italienisch-thailändischen Krise abzuschätzen und Schutzmaßnahmen gegen mögliche Risiken für Anleger zu ergreifen.
Dennoch erfreut sich die vor fast siebzig Jahren zwischen einem Ausländer und einem Thailänder geschlossene Partnerschaft im Königreich großer Beliebtheit.
Die Freundschaft entstand 1958 nach einem Bergungsprojekt am Chao Phraya-Fluss im Zusammenhang mit versunkenen Schiffen und legte dabei den Grundstein für Thailands größtes Bauunternehmen
Die Italian-Thai Development Corporation Limited (Italian-Thai) entstand als Ergebnis einer dauerhaften Freundschaft zwischen Dr. Chaijudh Karnasuta und Herrn Giorgio Berlingieri. Das war in den 1950er Jahren, als Thailand noch eine Agrarwirtschaft mit Plänen zur Industrialisierung war.
Die Partnerschaft war das Ergebnis einer gemeinsamen Operation zur Bergung von fünf im Fluss Chao Phraya versenkten Schiffen. Kurzum: Damit wurde der Grundstein für die Firmengründung am 15. August 1958 gelegt.
Mit einem anfänglichen Stammkapital von 2 Millionen Baht begab sich Italian-Thai auf eine Reise des Wachstums und der Transformation.
Tatsächlich war es Teil der Gestaltung der Infrastrukturlandschaft Thailands in den kommenden Jahrzehnten.
Im Jahr 1994 markierte Italian-Thai mit der Börsennotierung an der thailändischen Börse einen bedeutenden Meilenstein. Dabei entstand die Italian-Thai Development Public Company Limited mit einem Grundkapital von 2,5 Milliarden Baht.
Das stetige Wachstum des Unternehmens im Laufe der Jahre spiegelte sich in seinem erhöhten Grundkapital wider, das nun bei 6,33792 Milliarden Baht liegt. Davon sind 5,27984 Milliarden Baht eingezahlt.
Die Finanzkrise von 1997 führte dazu, dass die italienisch-thailändische Wirtschaft in einen Sanierungsprozess eintrat. Es zeigt sicherlich, wie das Vermögen des Unternehmens mit der thailändischen Wirtschaft verknüpft ist
Der Weg zum Erfolg verlief für Italian-Thai jedoch nicht ohne Herausforderungen. Die Finanzkrise, die Thailand 1997 erfasste, versetzte dem Unternehmen einen schweren Schlag. Infolgedessen wurde ein Sanierungsprozess für das Unternehmen eingeleitet.
Trotz dieser Hindernisse ging Italienisch-Thai gestärkt hervor und legte den Grundstein für zukünftiges Wachstum und Widerstandsfähigkeit.
Bis Ende 2003 hatte Italian-Thai seine Position als größtes Infrastrukturbauunternehmen in Thailand gefestigt. Tatsächlich war es gleichzeitig eines der größten in Südostasien mit einem Umsatz von 18,330 Milliarden Baht.
Zu den bemerkenswerten Errungenschaften von Italian-Thai gehört der Bau des internationalen Flughafens Suvarnabhumi, ein Projekt von immenser Bedeutung.
Große Infrastrukturprojekte zeugen von der rasanten Entwicklung Thailands in den letzten zwanzig Jahren
Thailands wichtigster Flughafen, eine Idee des ehemaligen Premierministers Thaksin Shinawatra, liegt etwa 25 km östlich von Bangkok. Dieses 2006 abgeschlossene Projekt ist ein Beispiel für das Engagement von Italian-Thai für Spitzenleistungen und seine Fähigkeit, komplexe Infrastrukturprojekte termingerecht abzuwickeln.
Neben dem Suvarnabhumi International Airport führte Italian-Thai ein vielfältiges Portfolio an Projekten in verschiedenen Sektoren durch. Von zweigleisigen Eisenbahnen und kostengünstigen Wohnprojekten bis hin zu Hochspannungsleitungen und Bergbauunternehmen hat Italian-Thai seine Vielseitigkeit unter Beweis gestellt. Das Unternehmen verfügt über nachgewiesene Fachkompetenz bei der Durchführung von Projekten unterschiedlicher Größenordnung und Komplexität.
Italian-Thai war insbesondere an der Schaffung der umfangreichen Nahverkehrsinfrastruktur Thailands beteiligt. Kurz gesagt, dazu gehört auch der Bau des Bangkok Transit System (BTS). Darüber hinaus der nördliche Abschnitt des Mass Rapid Transit (MRT)-Projekts.
Dennoch gab es angesichts des Abschwungs im Geschäftsverlauf des Unternehmens seit 2015 auch Kontroversen um einen seiner Spitzenmanager.
Spitzenmanager im Jahr 2021 wegen Wilderei inhaftiert
Präsident Premchai Karnasuta wurde im Dezember 2021 ins Gefängnis geschickt. Kurz gesagt, er wurde wegen Wilderei verurteilt. Dazu gehörte das Erlegen eines seltenen schwarzen Panthers beim Zelten in einem Dschungelgebiet.
Der Top-Geschäftsmann wurde erst im Oktober 2023 auf Bewährung freigelassen, weil er ernsthafte Sorgen um seinen Gesundheitszustand hatte.
Herr Premchai ist insbesondere auch ein wichtiger Anteilseigner des Mandarin Oriental Bangkok Hotels . Das Fünf-Sterne-Hotel am Fluss Chao Phraya hat historische Verbindungen zu wichtigen ausländischen Persönlichkeiten wie dem berühmten Amerikaner Jim Thompson.
- Quelle: Thai Examiner