BANGKOK. Laut Krungsri Asset Management (KSAM) werden künstliche Intelligenz (KI), Aktien aus dem Gesundheitssektor und Gold den Investmentmarkt im Jahr 2026 anführen. Es wird erwartet, dass dies ein weiteres sehr volatiles Jahr wird, wobei sich thailändische Aktien allmählich erholen werden.
KSAM rechnet im nächsten Jahr mit Volatilität an den globalen Märkten, sieht aber klare strukturelle Chancen in der amerikanischen und chinesischen KI-Technologie, die auf Fundamentaldaten und nicht auf Spekulationen beruhen, sagte Chief Investment Officer Sira Klongvicha.
Der Gesundheitssektor dürfte sich ebenfalls überdurchschnittlich entwickeln, während Gold weiterhin eine wichtige Absicherung darstellt; eine Portfolioallokation von 5–10 % wird empfohlen. Im Gegensatz dazu wird für den thailändischen Aktienmarkt eine allmähliche Erholung prognostiziert.
Ein Verkäufer im Goldgeschäft Hua Seng Heng in der Yaowarat Road in Bangkok zählt Banknoten, um Kunden auszuzahlen. (Foto: Somchai Poomlard)
„Die Weltwirtschaft gewinnt im Vorfeld des Jahres 2026 an Dynamik, unterstützt durch den nachlassenden fiskalischen Druck in den USA, den sich verbessernden Welthandel und die wahrscheinlichen Zinssenkungen der großen Zentralbanken“, sagte Herr Sira.
Die US-Wirtschaft zeigt sich weiterhin robust, Europa stabilisiert sich, da sich die Inflation ihrem Zielwert annähert, während China weiterhin mit schwachem Konsum und Problemen im Immobiliensektor zu kämpfen hat, sagte er. Japan verzeichnet dank stärkerem Lohnwachstum und einer unterstützenden Regierungspolitik Verbesserungen.
Vor diesem Hintergrund sieht KSAM Technologie und KI als die stärksten Wachstumsmotoren für die kommenden Jahre. Der Anleihenmarkt tritt in eine konstruktivere Phase ein, da sich die Erwartungen an globale Zinssenkungen verfestigen. Weitere positive Faktoren sind laut KSAM die rasante Entwicklung von KI-Anwendungen, die fortschreitende digitale Transformation und eine durch die US-Steuer- und Industriepolitik bedingte Anpassung der Lieferketten.
Der Plan der US-Notenbank, ihr monatliches Anleihekaufprogramm im Umfang von 40 Milliarden US-Dollar schrittweise zurückzuziehen, trägt ebenfalls zur Liquiditätsversorgung bei. KSAM warnt jedoch vor weiterhin bestehenden Risiken im Zusammenhang mit Unsicherheiten bezüglich der US-Steuerreform, geopolitischen Konflikten, potenzieller politischer Instabilität in Europa und den Auswirkungen der KI-Einführung auf den Arbeitsmarkt.
Für das Jahr 2026 hebt das Unternehmen vier Themenbereiche hervor: amerikanische Aktien aus dem Bereich KI, US-Aktien, die von steuerlichen Anreizen profitieren, Gesundheitsunternehmen mit attraktiven Bewertungen und chinesische Technologieunternehmen, die vom rasanten Ausbau der KI-Technologie im Land profitieren.
Tanitpong Chuenpibal, Chief Investment Risk Officer bei KSAM, sagte, Thailands Wirtschaft erhole sich dank fiskalischer Anreize, stärkerer Exporte und einer sich erholenden Produktion, während die Gewinne börsennotierter Unternehmen im dritten Quartal die Erwartungen übertrafen.
Allerdings belasten die anhaltende politische Unsicherheit die Marktstimmung, und KSAM rechnet nicht mit einer starken Wahlrallye im Vorfeld der Wahl, merkte er an.
„Strukturelle Herausforderungen, darunter die schleppenden Fortschritte hin zu einer technologiegetriebenen Wirtschaft, untergraben weiterhin das Vertrauen der Investoren. Thailands BIP-Wachstum wird für 2025 auf 1,8–2 % angestrebt, wobei sich die Dynamik 2026 aufgrund der Auswirkungen der US-Steuerpolitik auf den Welthandel abschwächen dürfte“, sagte Herr Tanitpong.
Trotz der verhaltenen Konjunkturaussichten bieten thailändische Aktien weiterhin selektive Wertchancen. KSAM hob die attraktiven Bewertungen des Marktes im Vergleich zu regionalen Wettbewerbern und die Dividendenrenditen von über 4 % hervor. Banken bleiben die profitabelsten Branchen mit Dividendenrenditen von bis zu 7–8 %.
Der Vermögensverwalter behält seine positive Einschätzung sowohl thailändischer als auch globaler Anleihen bis ins Jahr 2026 bei. Die US-Notenbank Fed werde die Zinsen voraussichtlich über einen Zeitraum von 12 bis 24 Monaten schrittweise senken, während die niedrige Inflation in Thailand, die möglicherweise im Jahr 2025 negativ werden könnte, der thailändischen Zentralbank Spielraum für ein oder zwei Zinssenkungen biete, wodurch der Leitzins bis Mitte 2026 auf 1,00 bis 1,25 % sinken würde, sagte er.
KSAM empfiehlt eine diversifizierte Portfolioaufteilung mit 48 % Aktien, vorwiegend US-amerikanischer und chinesischer Technologieaktien, 45 % festverzinslichen Wertpapieren mit Schwerpunkt auf hochwertigen globalen und Staatsanleihen, 5-10 % Gold und 2 % thailändischen Aktien.
Das Unternehmen nähert sich dem Ende des Jahres 2025 mit einem verwalteten Vermögen von 715 Milliarden Baht, ein Plus von 10 % seit Jahresbeginn und 3 % über dem Branchendurchschnitt. Investmentfonds bleiben der wichtigste Wachstumsmotor des Unternehmens und verzeichneten ein Wachstum von 13 % mit Nettozuflüssen von 57 Milliarden Baht, was 23 % des Branchenvolumens entspricht. KSAM belegte im September den fünften Platz unter den Investmentfondsgesellschaften.
- Quelle: Bangkok Post