BANGKOK. Ein starker Baht wird als wirtschaftliche Bedrohung angesehen. Die Währung dürfte weiter aufwerten, berichten die lokalen Medien.
Der Baht sei übermäßig stark und habe über das hinaus aufgewertet, was Thailands Wirtschaftsstruktur verkraften könne, sagt der amtierende Finanzminister Ekniti Nitithanprapas.
Laut Herrn Ekniti ist die Stärkung des Baht vor allem auf die Entscheidung der US-amerikanischen Federal Reserve zurückzuführen, die Zinssätze zu senken, was zu einem Anstieg der Kapitalzuflüsse nach Thailand führte.
Der Baht habe ein Niveau erreicht, das Thailands Wirtschaftsstruktur, die von Nettoexporten getrieben sei, vernünftigerweise nicht mehr verkraften könne, sagte er.
Ein Angestellter zählt Bündel von 1000-Baht-Banknoten. Der Baht habe ein Niveau erreicht, das Thailands Wirtschaftsstruktur, die von Nettoexporten getrieben sei, nicht mehr verkraften könne, so der amtierende Finanzminister Ekniti Nitithanprapas. (Foto: Apichart Jinakul)
Die thailändische Währung erreichte kürzlich ihren höchsten Stand gegenüber dem US-Dollar seit mehr als vier Jahren.
„Die derzeitige Volatilität des Baht ist etwas, worauf Thailands Wirtschaftsstruktur nicht vorbereitet ist“, sagte Herr Ekniti und fügte hinzu, dass er diesen Punkt in Gesprächen mit der Bank von Thailand angesprochen habe.
Darüber hinaus erklärte er, er habe Richtlinien an staatseigene, importabhängige Unternehmen erlassen, um deren Importaktivitäten zu beschleunigen. Das Amt für das Management der öffentlichen Schulden wurde angewiesen, die Rückzahlung von Fremdwährungsschulden zu beschleunigen, um Druck auszuüben und eine weitere Aufwertung des Baht zu verhindern.
In einem damit zusammenhängenden Schritt gab die Bank von Thailand gestern eine Erklärung ab, in der sie mitteilte, dass sie die Finanzinstitute angewiesen habe, die Devisentermingeschäfte von Goldhändlern genauer zu prüfen, da solche Transaktionen die Volatilität des Baht erhöhen könnten.
Finanzinstitute sind verpflichtet, bei Goldverkäufen mit ausländischen Vertragspartnern für jede Transaktion Belege von den Goldhändlern anzufordern.
Darüber hinaus müssen die Rechnungsunterlagen und die Goldversanddeklarationen innerhalb von zwei Werktagen ab dem Datum der Devisenlieferung durch das Goldgeschäft eingereicht werden, um sicherzustellen, dass die Devisenverkäufe auf tatsächlichen Goldexporten beruhen.
Die Zentralbank bittet die Öffentlichkeit um Stellungnahme zu den vorgeschlagenen Änderungen der Devisenkontrollbestimmungen. Gemäß dem Vorschlag sollen große Goldhändler verpflichtet werden, relevante Transaktionsdaten an die Aufsichtsbehörde zu melden, um die Transaktionsüberwachung zu verbessern, die Auswirkungen auf den Baht zu bewerten und geeignete politische Maßnahmen zu erwägen.
Ein starker Baht wird als wirtschaftliche Bedrohung angesehen
Das Kasikorn Research Center (K-Research) geht davon aus, dass der Baht weiter aufwerten wird und in naher Zukunft möglicherweise einen Kurs von 31 Baht pro Dollar erreichen könnte, da eine schnelle Erholung des Dollars unwahrscheinlich ist.
Der thailändische Baht eröffnete gestern bei 31,5 Baht zum US-Dollar und erreichte damit den höchsten Stand seit viereinhalb Jahren, verglichen mit dem Schlusskurs vom Freitag von 31,59 Baht. Der chinesische Yuan stieg am Montag auf ein neues 14-Monats-Hoch und notierte im Inlandhandel in einer Spanne von 0,05 % bis 7,0508 Yuan pro Dollar – den höchsten Stand seit dem 8. Oktober 2024.
Der Baht hat seit Jahresbeginn um 8,4 % zugelegt und ist damit die stärkste asiatische Hauptwährung, abgesehen vom Kyat aus Myanmar mit einem Plus von 9,3 %. Laut K-Research stieg der Baht seit Monatsbeginn um 2,3 %.
„Der Baht und andere regionale Währungen stehen unter Druck durch Dollarverkäufe, da die US-Notenbank Federal Reserve die US-Zinssätze nach der jüngsten Senkung Anfang dieses Monats im nächsten Jahr voraussichtlich weiter senken wird“, sagte Kanjana Chockpisansin, Leiterin der Forschungsabteilung für den Banken- und Finanzsektor des Thinktanks.
Die thailändische Währung hat jedoch schneller aufgewertet als vergleichbare Währungen in der Region, was zum Teil auf die stark gestiegenen globalen Goldpreise und einen spezifischen technischen Faktor zurückzuführen ist.
„Der Baht hat rasant an Wert gewonnen und innerhalb kurzer Zeit die Widerstandsmarken von 32, 31,8 und 31,6 Baht gegenüber dem US-Dollar durchbrochen. Das hat bei den Händlern Panik ausgelöst und sie dazu veranlasst, weiterhin Dollar zu verkaufen, was den Baht weiter gestärkt hat“, sagte sie der Bangkok Post.
Und während der jüngste Dot Plot der Fed darauf hindeutet, dass die US-Zentralbank den Zinssatz im Jahr 2026 nur einmal senken könnte, sieht K-Research aufgrund der aktuellen Schwäche der US-Wirtschaft die Möglichkeit von mehr als einer Senkung, sagte Frau Kanjana.
Angesichts dieser Aussichten könnte die Erholung des Dollars länger dauern. „Kurzfristig halten wir es für möglich, dass der Baht in einer Spanne von 31,4 bis 31 zum Dollar gehandelt wird“, sagte sie.
K-Research geht nun davon aus, dass der Baht Ende 2025 bei 32 zum Dollar stehen wird, deutlich stärker als die vorherige Prognose von 33,7. Im nächsten Jahr könnte die sich abschwächende thailändische Wirtschaft den Baht unter Druck setzen und ihn auf 32,8 zum Dollar drücken.
Dhanakorn Kasetrsuwan, Vorsitzender des Thai National Shippers‘ Council (TNSC), sagte, die Aufwertung des Baht habe sich direkt auf den Exportsektor in Bezug auf Umsatz, Wettbewerbsfähigkeit und Nachhaltigkeit der Unternehmen ausgewirkt, insbesondere auf kleine und mittlere Exporteure, deren Kosten größtenteils in Baht denominiert sind, während ihre Einnahmen in Fremdwährungen erzielt werden.
Die TNSC ist der Ansicht, dass es sich beim Baht nicht nur um eine Frage des numerischen Wechselkursniveaus handelt, sondern um einen strukturellen Faktor, der die allgemeine Wettbewerbsfähigkeit des Landes beeinflusst.
Die rasante und übermäßige Volatilität des Baht, die über die wirtschaftlichen Fundamentaldaten hinausgeht, hat den Druck auf die Exporteure in einer Zeit erhöht, in der die Weltwirtschaft weiterhin träge ist, während die betrieblichen Kosten, die Zinssätze und die Logistikkosten hoch bleiben, sagte sie.
Auf Grundlage ihrer Beobachtungen von Exporteuren stellte die TNSC fest, dass viele Unternehmen nach der Währungsumrechnung mit geringeren, in Baht denominierten Einnahmen, schrumpfenden Gewinnmargen und einer geschwächten Preiswettbewerbsfähigkeit im Vergleich zu regionalen Konkurrenten wie Vietnam, Indonesien und Indien konfrontiert sind, deren Währungen weniger stark aufgewertet haben als der Baht.
Aufgrund der wirtschaftlichen Unsicherheit sind auch die Exporteure nicht in der Lage, die Produktpreise zu erhöhen, was sich negativ auf ihre operative Leistungsfähigkeit, ihre Personalplanung und ihre Lieferketten insgesamt auswirkt.
„Die Hauptfrage ist derzeit nicht die Festlegung des Baht-Kurses auf einem bestimmten Niveau, sondern die Gewährleistung, dass übermäßige Volatilität eingedämmt wird und dass Exporteure bei der effektiven Bewältigung von Wechselkursrisiken unterstützt werden – insbesondere KMU, die weiterhin mit Einschränkungen beim Zugang zu Finanzinstrumenten konfrontiert sind.“
Aus Sicht der Exporteure besteht laut TNSC dringender Bedarf, dem angemessenen Wechselkursrisikomanagement mehr Bedeutung beizumessen. Dazu gehören der Einsatz von Devisenabsicherungsinstrumenten sowie Kostenrestrukturierung, Marktdiversifizierung und eine geringere Abhängigkeit vom Preiswettbewerb. Stattdessen sollten Exporteure den Fokus stärker auf Qualität, Standards und die Glaubwürdigkeit thailändischer Produkte legen.
Gleichzeitig erklärte die TNSC, dass die Regierung und die zuständigen Behörden die Geld-, Fiskal- und Handelspolitik eng koordinieren sollten, um die Stabilität des Baht zu wahren, den Druck kurzfristiger Volatilität zu verringern und Exporteure zu unterstützen, indem der Zugang zu Instrumenten des Wechselkursrisikomanagements zu angemessenen Kosten verbessert und das Wissen über systematisches Risikomanagement erweitert wird.
Langfristig müsse Thailand laut TNSC die Modernisierung seiner Exportstruktur beschleunigen und den Fokus von preisorientiertem Wettbewerb hin zu Wertschöpfung, Markenentwicklung, Technologie und Innovation verlagern. Dies würde die langfristige Wettbewerbsfähigkeit des thailändischen Exportsektors stärken und seine Anfälligkeit gegenüber künftigen Wechselkursschwankungen verringern.
- Quelle: Bangkok Post