BANGKOK. Die Zentralbank erwägt zusätzliche Maßnahmen zur Eindämmung des Aufschwungs und ist der Ansicht, dass es nicht erforderlich ist, den Leitzins anzuheben, wenn die Inflation aufgrund von angebotsseitigen Schocks ansteigt.
Die Bank of Thailand (BoT) ist weiterhin besorgt über die hohe Verschuldung der privaten Haushalte. Gleichzeitig ist sie jedoch dazu bereit, die Regeln für Kredite auf ihren Wert zu überprüfen, wenn sie als zu streng eingestuft werden.
Das BoT beließ seinen Leitzins im vergangenen Monat unverändert bei einem Rekordtief von 1,25 %, senkte jedoch die Prognosen für das Wachstum der zweitgrößten Volkswirtschaft Südostasiens und die Inflation für die Jahre 2019 und 2020.
„Wir werden die Ursachen für die Inflationsänderungen untersuchen. Wenn es sich um angebotsseitige Schocks handelt, besteht kein Grund zur Eile, die Zinsen zu erhöhen“, sagte Gouverneur Veerathai Santiprabhob gegenüber Reportern und Analysten.
Die Bank prognostiziert eine Gesamtinflation von 0,8 % in diesem Jahr, die damit unter ihrem Zielkorridor von 1 bis 3 % liegt. Analysten befürchten jedoch einen Anstieg der Inflation, wenn die Ölpreise angesichts der Spannungen zwischen dem Iran und den USA weiter steigen.
Der Leitzins wurde 2019 zweimal gesenkt, als die politischen Entscheidungsträger versuchten, das Wachstum zu stützen und einen steigenden Baht einzudämmen, der im vergangenen Jahr als Asiens Währung mit der höchsten Wertentwicklung um fast 9 % zulegte.
Der Baht erreichte zum Jahresende mit 29,91 US-Dollar den höchsten Stand seit mehr als sechs Jahren, getrieben durch kräftige Leistungsbilanzüberschüsse und ausländische Mittelzuflüsse.
Herr Veerathai sagte jedoch, dass der Baht aufgrund des wirtschaftlichen Abschwungs in Thailand kein sicherer Hafen für das Parken ausländischer Fonds sei und dass Analysten eine Abschwächung der Währung erwarteten.
Die BoT bekräftigt jedoch, dass das geldpolitische Komitee über die Stärke des Baht besorgt ist, und schlägt laut dem stellvertretenden Gouverneur Titanun Mallikamas eine genaue Überwachung und weitere Lockerung der Regeln vor, um die Mittelabflüsse anzuregen.
Das Monetary Policy Committee (MPC) sei bereit, bei Bedarf politische Instrumente einzusetzen, sagte Herr Titanun.
Herr Veerathai sagte, er erwarte nur eine begrenzte Auswirkung der Dürre auf das Wachstum, die die BoT in diesem Jahr auf 2,8 % prognostiziert hat.
Die Baht Spekulanten sind jedoch auf der Hut, da sie die Bereitschaft der thailändischen Zentralbank messen, weitere Maßnahmen zu ergreifen, um Gewinne in der Währung einzudämmen.
Nach Angaben der Krung Thai Bank Plc und der Tisco Financial Group Plc könnten die Maßnahmen Zinssenkungen und stärkere verbale Interventionen beinhalten, obwohl die Top-Prognostiker für die Währung vorhersagen, dass der Baht diese Bewegungen abschütteln und 2020 wieder zulegen wird.
Ein MPC-Mitglied gab am Montag ein Zeichen und sagte, die Zentralbank wird versuchen, den Stand von 30 gegenüber dem Dollar zu verteidigen.
„Die Instrumente der Zentralbank für den Baht sind nur noch verbale Interventionen und eine Zinssenkung“, sagte Jitipol Puksamatanan, ein Chefstratege der Krung Thai Bank in Bangkok. Der Prognostiker Nr. 1 für den Baht im letzten Quartal prognostizierte eine Leitzinssenkung um 25 Basispunkte in diesem Jahr.
Der Anstieg des Baht um 9 % gegenüber dem Dollar im letzten Jahr bereitet der Bank von Thailand Kopfzerbrechen, die bereits eine Reihe von Maßnahmen ergriffen hat, darunter auch die Senkung des Leitzinses auf ein Rekordtief und die Lockerung der Regeln für Abflüsse.
Die Zentralbank ist nach wie vor besorgt über die Aufwertung der Währung und bereit, weitere Maßnahmen zu erwägen, wie aus dem Protokoll der letzten Woche veröffentlichten Zinssitzung vom 18. Dezember hervorgeht.
Die politischen Entscheidungsträger haben den Leitzins 2019 zweimal gesenkt. Die stärkere Währung belastet die wirtschaftlichen Säulen von Export und Tourismus in einer Zeit, in der das Wachstum weiterhin schwach ist.
„Die Zentralbank hat immer noch Raum, um ihren Leitzins weiter zu senken, um den Gewinn des Baht einzudämmen und die Wirtschaft anzukurbeln“, sagte Komsorn Prakobphol, ein führender Investmentstratege bei Tisco Financial in Bangkok.
Der Baht hat letzte Woche zum ersten Mal seit 2013 die psychologisch signifikante Marke von 30 Baht pro Dollar überschritten. Die thailändische Währung ist seitdem geschwächt und notiert am Dienstag um 9.08 Uhr in Bangkok bei 30,15 Baht pro Dollar.
Die Bank von Thailand „kümmert sich“ um den Baht und will verhindern, dass die Währung noch stärker wird, sagte Kanit Sangsubhan, ein Mitglied des MPC, am Montag.
Es könnte sich jedoch als harter Kampf mit der Krung Thai und der Oversea Chinese Banking Corp herausstellen, wenn man davon ausgeht, dass die Währung ein weiteres starkes Jahr verzeichnen wird.
Krung Thai sagt voraus, dass der Baht das Jahr bei 28,7 USD je Dollar beenden wird, da der hohe Leistungsbilanzüberschuss und der beträchtliche Haufen an Devisenreserven der Nation weitere globale Gelder anziehen werden.
„Sofern wir keine außergewöhnlich starken Maßnahmen der BoT sehen, ist die Tendenz auf einen Rückgang des Dollars / Baht um Zentimeter gerichtet“, sagte Terence Wu, ein Währungsstratege bei OCBC, der im letzten Quartal der zweitbeste Prognostiker für den Baht war.
Der Baht wird bis Ende des Jahres auf 29,44 US-Dollar steigen, prognostiziert der in Singapur ansässige Wu.
Die Stärke des Baht kann letztendlich nicht durch Maßnahmen der inländischen Zentralbank, sondern auch durch globale Kräfte zunichte gemacht werden.
Der Baht ist nach vier Jahren der Gewinne, die seine Bewertungen auf ein extremes Niveau gebracht haben, nach einer Bloomberg-Studie die am stärksten gefährdete Niedrigzinswährung. Es wird auch nicht erwartet, dass es von einer Erholung des globalen Wachstums so gut profitiert wie seine asiatischen Kollegen.
- Quelle: Bangkok Post