BANGKOK. Globale Fonds werfen Thailands Anleihen aufgrund politischer Risiken vor den Parlamentswahlen am 14. Mai ab, aber die Geschichte deutet darauf hin, dass sie bald zurückkommen könnten.
Ausländische Investoren haben in diesem Monat thailändische Schulden in Höhe von netto 750 Millionen US-Dollar abgestoßen, der größte Ausverkauf in den asiatischen Schwellenländern, basierend auf der Abweichung vom 12-Monats-Durchschnitt. Die Fonds verkauften auch die Staatsanleihen vor den vorangegangenen Wahlen in den Jahren 2014 und 2019, aber die Zuflüsse stiegen nach den Abstimmungen sprunghaft an.
In der gegenwärtigen „Lame-Duck-Session“ vor den Wahlen sind Anleihen und Währungen mit einem gewissen Maß an Unsicherheit darüber, wie die politischen Parteien ihr populistisches Versprechen erfüllen wollen, sagte Kobsidthi Silpachai, Leiter der Kapitalmarktforschung bei der Kasikornbank Public Company Limited ( KBank) in Bangkok. Nach der Abstimmung kann es je nach Bildung der Koalitionsregierung zu einer Kundgebung der Entlastung kommen, sagte er.
Laut einer Analyse von Bloomberg reduzierten globale Investoren ihre Bestände an thailändischen Anleihen in den drei Monaten vor den Umfragen 2014 und 2019 um durchschnittlich 308 Millionen US-Dollar. Die ausländischen Zuflüsse stiegen dann in den drei Monaten nach dem Ende der Wahlen auf durchschnittlich 1,4 Milliarden Dollar.
Globale Fonds verkaufen thailändische Anleihen aufgrund politischer Risikobedenken. Der Baht sinkt auf den schwächsten Stand seit 2009.
Weil die Anleger ihre internationalen Bestände an thailändischen Anleihen im Vorfeld dieser vorherigen Abstimmungen reduzierten, steigerten sie im gleichen Zeitraum die Käufe von indonesischen und malaysischen Anleihen, was darauf hindeutet, dass die Abflüsse aus Thailand nicht durch einen internen Katalysator angetrieben wurden.
Thailändische Anleihen könnten dieses Jahr eine Rückkehr der Zuflüsse vertragen. Laut Bloomberg-Index hat die Staatsverschuldung des Landes bei den Dollar-basierten Anlegern in diesem Monat einen Verlust von 0,7 % erzielt, nach den Philippinen die schlechteste Performance in Südostasien.
– Ausgabenzusagen –
Investoren werden das Wahlergebnis beobachten, einschließlich der Pläne für die öffentlichen Ausgaben, da alle großen politischen Parteien verschiedene Formen populistischer Ausgaben angekündigt haben. gibt es keine unmittelbare Besorgnis über die Haushaltsbilanzen des Landes bei Banken wie Nomura Holdings Inc. Das Haushaltsdefizit für das im September 2023 endende Geschäftsjahr könnte niedriger sein als die offiziellen Schätzungen.
Thailändische Anleihen könnten einen weiteren Schub erhalten, sobald sich die Bank of Thailand (BoT) dem Spitzenzinszug anschließt. Davor signalisiert sie, dass ihr Straffungszyklus beendet ist, und sich ihren Konkurrenten in Singapur, Südkorea, Indonesien, Indien und Malaysia anschließt.
Laut Median der von Bloomberg befragten Ökonomen wird erwartet, dass die BoT ihren Leitzins bis zum dritten Quartal um letzte 25 Basispunkte anheben wird, obwohl die Erhöhungen wahrscheinlich schon vorher enden werden.
- Quelle: Bangkok Post