BANGKOK. Der zweite Angriff des Premierministers auf die Bank of Thailand gibt Anlass zur Sorge um Anleihen. Premierminister Srettha Thavisin startete diese Woche zum zweiten Mal einen scharfen Angriff auf die Zinspolitik der Bank of Thailand. Angesichts der Besorgnis über die Stabilität des Anleihemarkts rückt der Konflikt des Premierministers mit der Zentralbank gleichzeitig die zugrunde liegenden wirtschaftlichen Herausforderungen und strukturellen Probleme ins Rampenlicht.
Am Sonntag nutzte der Premierminister X, ehemals Twitter, um heftig gegen die Zinspolitik der Zentralbanken vorzugehen. Am Montag folgten verschiedene Berater und wichtige Minister diesem Beispiel. Es findet vor der Sitzung des geldpolitischen Ausschusses der Bank of Thailand am 7. Februar statt. Es wird erwartet, dass die Zinssätze so bleiben, wie sie sind.
Bezeichnenderweise ist es das zweite Mal in einer Woche, dass der Premierminister Einwände gegen die Politik der Zentralbank erhebt. Letzte Woche nutzte er seinen Auftritt im Parlament zu Beginn der Haushaltsdebatte auch, um die unabhängige Institution anzugreifen, die für Thailands Finanzstabilität verantwortlich ist. Es scheint, dass der Druck auf die Bank of Thailand zunimmt, während der stellvertretende Finanzminister von Herrn Srettha, Julapun Amornvivat, am Montag auch Bedenken hinsichtlich des Anleihenmarkts des Landes äußerte.
Am Montag beharrte Premierminister Srettha Thavisin darauf, dass er zu seinen scharfen Kommentaren stehe, die er am Sonntag auf der Social-Media-Seite X, ehemals Twitter, abgegeben hatte. Es war der zweite aufsehenerregende Angriff auf die Bank of Thailand innerhalb einer Woche.
Während sich Thailands Wirtschaft auf ein weiteres herausforderndes Jahr mit begrenzten Wachstumsaussichten und erheblichen Grundproblemen und strukturellen Herausforderungen vorbereitet, gerät der Regierungschef zunehmend in Konflikt mit dem Chef der Zentralbank des Landes.
Letztlich prognostiziert Thailand für 2024 lediglich ein Wachstum von 3,2 %. Gleichzeitig hat die Bank of Thailand ein Programm zur Eindämmung der außer Kontrolle geratenen Verschuldung des privaten Sektors gestartet.
Zweifellos ist Thailand in die „Falle des mittleren Einkommens“ getappt und es bedarf langfristigen Denkens und struktureller Reformen, um seine chronischen Probleme zu lösen
Zweifellos ist es der in den 1960er, 1970er und 1980er Jahren aufgebauten Wirtschaft des Landes nicht gelungen, sich zu einer Wirtschaft mit hohem Einkommen zu entwickeln. Die Gründe dafür sind vielfältig.
Zusätzlich zu einem unzureichenden Bildungssystem, chronischer Ungleichheit und einer rasch alternden Bevölkerung, die das Wachstum bremst, ist das Königreich wie andere Länder weltweit in die gefürchtete „Falle des mittleren Einkommens“ getappt.
Der Premierminister nimmt die Bank of Thailand wegen der Zinssätze ins Visier, obwohl Thailand niedrigere Kreditkosten hat
Durch die Staatsstreiche 2006 und 2014 wurde das Königreich auf der internationalen Bühne zum Paria.
Es wird ein weiteres Jahrzehnt dauern, bis die von dieser Regierung verfolgte Politik das Vertrauen der internationalen Investoren zurückgewonnen hat. All dies ungeachtet der unruhigen Weltordnung, die wir im Jahr 2024 erleben.
Kein Huckepack mehr auf die chinesische Wirtschaft.
Die Pandemie löste eine Säuberung nicht wettbewerbsfähiger Unternehmen und des produzierenden Gewerbes aus. Mangelnde Investitionen verstärkten den Verlust
Der zwei Jahrzehnte dauernde Rückgriff des Königreichs auf das chinesische Wirtschaftswachstum ist vorbei. Es endete 2017 und 2018.
Danach beschädigte die Pandemie die sich langsam erholende ausländische Tourismusbranche des Landes schwer.
Ein Großteil davon war Selbstverletzung, die durch die unnachgiebige Reaktion der vorherigen Regierung verursacht wurde.
Am bedeutsamsten war, dass diese Krise einen wachsenden Teil der alten Produktions- und Exportbasis des Landes lahmlegte.
Es brauchte Investitionen und Vertrauen, was es allerdings tatsächlich bekam, waren leere Auftragsbücher und eine geschlossene Wirtschaft in den Jahren 2020 und 2021.
Unterdessen stehlen andere dynamischere südostasiatische Volkswirtschaften weiterhin das Mittagessen.
Letztendlich hat dies zu Problemen geführt, deren Bewältigung Strukturreformen und Geduld erfordert.
In der Zwischenzeit bestehen Bedenken hinsichtlich des Anleihenmarkts des Landes und der Rentabilität der Geschäftsbanken.
Die Bank of Thailand konzentrierte sich auf die Wahrung der Finanzstabilität. Im Jahr 2024 geht es eher um die außer Kontrolle geratene Verschuldung der privaten Haushalte und des Privatsektors als um das kurzfristige BIP
Unabhängig davon veranlasst die Bank of Thailand, deren Aufgabe die Wahrung der Finanzstabilität ist, ihre Niedrigzinspolitik zu bewerten.
Die Zentralbank ist im Gegensatz zur aktuellen Regierung weniger an kurzfristigen BIP-Wachstumszahlen interessiert.
Die Bank of Thailand will ab 2024 in einem neuen Plan die Verschuldung der privaten Haushalte angehen, der höhere Standards vorsieht.
Während die meisten Analysten keine Änderung des Leitzinses von 2,5 %, mehr als der Hälfte des US-Niveaus, vorhersagen, gibt es bei der nächsten Sitzung des geldpolitischen Ausschusses Gerüchte über eine Erhöhung.
Insgesamt versucht die Bank, die Verschuldung des Privatsektors einzudämmen. Darüber hinaus ermöglichen höhere Zinssätze den Banken mehr Spielraum für Gewinne und locken gleichzeitig Einlagen an.
Dennoch nutzte Premierminister Srettha Thavisin am Sonntag die sozialen Medien, um die Bank of Thailand (BoT) anzugreifen.
Kurz gesagt sagte er, dass erhöhte Zinssätze der Wirtschaft schadeten, während die Inflation auf dem niedrigsten Stand seit 34 Monaten sei.
Die umstrittene Aussage hat eine Debatte über die Geldpolitik und ihre Auswirkungen auf die Wirtschaftsleistung des Landes entfacht.
Heftiger Angriff des Premierministers auf die Bank von Thailand, gefolgt von Beamten, darunter auch hochrangigen Ministern, am Montag. Hohe Lebensmittelpreise werden auf die Kreditkosten zurückgeführt.
Seit Herr Srettha im September an die Macht kam, haben sowohl der Premierminister als auch seine Sprecher die Bedeutung „schneller Erfolge“ betont.
Im Gegensatz dazu erfordern Thailands wirtschaftliche Probleme einen langfristigen und strukturellen Wandel. Dies ist der Kern des Konflikts zwischen dem Premierminister und der Zentralbank.
Am Sonntagabend kritisierte Premierminister Srettha die BoT auf X (ehemals Twitter) offen. Sicherlich machte er die Zentralbank für die wirtschaftlichen Herausforderungen verantwortlich, mit denen das Land konfrontiert war.
Er argumentierte, dass die Entscheidung der BoT im September, ihren Leitzins zu erhöhen, schädlich für die Armen sei. Darüber hinaus hatte es erhebliche Auswirkungen auf kleine und mittelständische Unternehmen.
In dem Beitrag behauptete der Premierminister, dass der Schritt der Zentralbank besonders fehlgeleitet sei.
Gleichzeitig gab es Monate mit negativer Inflation. Thailands Inflationsrate beispielsweise lag im Dezember mit 0,83 % auf einem 34-Monats Tief.
„Der Anstieg kam der Wirtschaft nicht zugute und wirkte sich negativ auf Geringverdiener und KMU aus“, sagte Premierminister Srettha in seiner Breitseite in den sozialen Medien.
Eine Woche, nachdem Herr Sretha die Bank erneut kritisiert hatte, ist die Kritik diese Woche noch stärker und kommt von anderen Regierungsquellen. Es bedeutet eine Krise
Der Vorwurf überraschte viele.
Es hat Fragen zum Zusammenhang zwischen Fiskal- und Geldpolitik in Thailand aufgeworfen. Dessen ungeachtet deutet dies auf eine zunehmend zersplitterte Beziehung zwischen dem Chef der Bank of Thailand, Sethaput Suthiwartnarueput, und dem Premierminister hin.
Am Montagmorgen bekräftigte Premierminister Srettha bei einem Besuch im Royal Thai Police Office, dass er mit dem Ansatz der BoT zu den Zinssätzen nicht einverstanden sei. Er machte deutlich, dass er die Angelegenheit direkt mit dem Gouverneur der BoT, Herrn Sethaput, besprechen werde.
„Ich bin mit der Zinserhöhung der BoT nicht einverstanden und habe meine Position klar zum Ausdruck gebracht“, erklärte Premierminister Srettha.
Die Haltung des Premierministers wurde von seinem Chefberater Kittiratt Na-Ranong unterstützt. Kurz gesagt betonte der Beamte die Notwendigkeit einer erheblichen und schnellen Zinssenkung, um den wirtschaftlichen Herausforderungen zu begegnen.
Kittiratt wies darauf hin, dass eine Senkung der Zinssätze mit der Regierungspolitik im Einklang stünde. Darüber hinaus würde es verschiedene Sektoren entlasten, insbesondere diejenigen, die aufgrund der jüngsten Zinserhöhungen Probleme haben.
Die Zinssätze sind in Südostasien am niedrigsten und liegen weniger als halb so hoch wie in den USA. Dennoch sind sie ein aktueller Höchststand für die kränkelnde, schuldenbetrunkene thailändische Wirtschaft
Der Monetary Policy Committee (MPC) der BoT hat den Leitzins seit August 2022 acht Mal angehoben. Im September 2023 erreichte er schließlich 2,50 %.
Die Raten sind die niedrigsten in Südostasien und weniger als die Hälfte der Raten in den Vereinigten Staaten.
Die thailändische Wirtschaft ist stabil, wird aber durch Privatschulden erstickt. Wenn man es repariert, könnte man Schmerzen sehen, bevor man einen Gewinn erzielt
Die Zinserhöhungen wurden eingeleitet, um die Inflation einzudämmen, die im Jahr 2022 auf 8 % anstieg und damit ihr höchstes Tempo erreichte.
In einer Sitzung am 29. November 2023 beließ das MPC den Satz jedoch bei 2,50 %. Der Ausschuss verwies auf seine Eignung für die wirtschaftlichen Fundamentaldaten und die anhaltende Erholung.
Phumitham Wechayachai, stellvertretender Premierminister und Handelsminister, reagierte am Montag auf die Bedenken des Premierministers.
Bezeichnenderweise ordnete er eine dringende Sitzung zum Provinzhandel an. Der Schwerpunkt liegt auf der Abmilderung der Auswirkungen höherer Kreditkosten auf die Preise landwirtschaftlicher Produkte.
Danach äußerte der Top-Berater von Premierminister Srettha, Kittiratt Na-Ranong, Bedenken hinsichtlich der Auswirkungen steigender Zinssätze auf die Gewinne der Geschäftsbanken.
Er wies darauf hin, dass höhere Zinssätze den Banken die Möglichkeit bieten, ihre Einnahmen zu steigern, was eine Belastung für die Verbraucher darstellt, insbesondere für Gruppen mit niedrigem Einkommen.
„Steigende Zinssätze boten den Geschäftsbanken die Möglichkeit, Einnahmen zu steigern, da die Kreditzinsen schneller stiegen als die Einlagenzinsen“, sagte Herr Kittiratt.
Auf den ebenso unabhängigen geldpolitischen Ausschuss der unabhängigen Bank of Thailand wird Druck ausgeübt. Es riecht ein wenig nach Verzweiflung
Berater Kittiratt betonte, dass die Regierungsbehörden die Entscheidung des geldpolitischen Ausschusses der BoT genau überwachen würden. Dies wird natürlich bei der kommenden Sitzung am 7. Februar geschehen.
Die Offenheit des Drucks, der jetzt ausgeübt wird, neigt dazu, das Selbstvertrauen zu untergraben und hat den Beigeschmack von Verzweiflung, auf jeden Fall von Frustration.
Gleichzeitig gab das Finanzministerium am Montag über den stellvertretenden Finanzminister Julapun Amornvivat zu, dass sein Ministerium nicht befugt sei, die BoT anzuweisen, die Zinssätze zu senken. Er wies jedoch auf die Möglichkeit hin, einen Fonds zur Unterstützung problematischer Anleihen einzurichten.
Dies ist bedeutsam und gibt Anlass zur Sorge hinsichtlich der Möglichkeit von Ausfällen hochkarätiger Anleihen.
Die Anleihenfinanzierung hat im letzten Jahrzehnt die Aufnahme von Bankkrediten als Option für große thailändische Firmen und Unternehmen ersetzt.
Im letzten Jahr wurden im Zuge der Bankenkrise in China Fragen zu dieser Art der Finanzierung aufgeworfen.
Der Zeitpunkt und die Notwendigkeit solcher Maßnahmen bleiben jedoch unklar.
Der stellvertretende Finanzminister Julapun Amornvivat versprach schließlich, dass die Regierung die Auszahlung des Haushalts auf jeden Fall beschleunigen werde, um die Wirtschaft anzukurbeln
Gleichzeitig äußerte der stellvertretende Finanzminister Julapun Amornvivat Bedenken hinsichtlich der aktuellen Wirtschaftslage.
Er betonte das Engagement des Ministeriums für den Einsatz fiskalischer Instrumente, einschließlich der raschen Umsetzung des Jahreshaushalts. Das wird die Wirtschaftszirkulation ankurbeln und die Menschen bei wirtschaftlichen Herausforderungen unterstützen.
Das Handelsministerium meldete im Dezember 2023 einen Rückgang der allgemeinen Inflation auf 0,83 %.
Zusammenfassend wurde dies mit dem gleichen Zeitraum des Vorjahres verglichen. Es drohen jedoch Bedenken hinsichtlich einer negativen Inflation in mehreren aufeinanderfolgenden Monaten und einer möglichen Deflation.
„Wir waren der Meinung, dass die jüngste Erhöhung der Leitzinsen durch das Monetary Policy Committee (MPC) der Bank of Thailand (BoT) zu schnell und zu stark erfolgte und sich auf die aktuelle Wirtschaftslage auswirkte“, erklärte der stellvertretende Finanzminister Julapun.
Während sich die Wirtschaftsdebatte intensiviert, sind alle Augen auf die bevorstehende Sitzung des geldpolitischen Ausschusses der BoT am 7. Februar gerichtet.
Die Forderung von Premierminister Srettha nach dringenden Maßnahmen zur Bewältigung der Auswirkungen auf die Preise landwirtschaftlicher Produkte deutet auf eine umfassendere Besorgnis hin.
Das Finden des richtigen Gleichgewichts zwischen Fiskal- und Geldpolitik scheint für die thailändischen Minister zu einem kurzfristigen Anliegen geworden zu sein, während sie sich in unsicheren wirtschaftlichen Gewässern bewegen.
Die wirtschaftliche Notwendigkeit besteht jedoch darin, die langfristigen Strukturprobleme des Landes anzugehen, die der Malaise zugrunde liegen. Offensichtlich wird es dort keine „schnellen Erfolge“ geben.
- Quelle: Thai Examiner