Bangkok. Der Baht, die Währung mit der besten Wertentwicklung in Asien, steht Dank des verlangsamten Wachstums und einer Zentralbank, die darauf aus ist, die Stärke der Währung zu zähmen, vor einer Trendwende, da die Gewinne mit dem Baht weiter schwinden.
Nach einem Anstieg von 8 % in diesem Jahr verliert die Währung mit der besten Wertentwicklung Asiens an Dynamik, da die Entspannung der Handelsspannungen zwischen den USA und China die Attraktivität als Hafen mindert. Die sinkenden Renditen der lokalen Anleihen und die aktuellen Aktienabflüsse erhöhen dabei noch zusätzlich den Druck auf die Währung.
Der Baht hat sich der allgemeinen Schwäche der regionalen Währungen lange widersetzt, als die Anleger Zuflucht in Thailands sichere, aber ertragsschwache Schulden suchten. Ein kräftiger Leistungsbilanzüberschuss und ein beträchtlicher Haufen Devisenreserven trugen außerdem noch dazu bei, die globalen Fonds mit einzubeziehen.
Aber das Blatt hat sich noch kurz vor dem Jahreswechsel gewendet, berichten die Finanzexperten der Bangkok Post. Der Baht ist im Dezember 2019 nur um 0,1 % gestiegen und ist damit die Währung mit der schlechtesten Wertentwicklung in der Region. Seit dem stärksten Anstieg seit mehr als sechs Jahren im Oktober ist er um 0,2 % auf rund 30,2 USD pro Dollar gefallen.
Der Baht könnte diese „Underperformance“ weiter fortsetzen, wenn sich die Handelsbeziehungen zwischen den USA und China weiter verbessern, da Bloombergs Analyse von 19 Währungen der Schwellenländer zeigt, dass diese zu denjenigen gehören, die auf den Wechsel des Yuan am wenigsten reagieren.
Der Rückzug des Baht im Dezember kam, als die Zentralbank ihre Wirtschaftswachstumsprognosen für dieses und für da nächste Jahr senkte und globale Risiken anführte. Laut Gouverneur Veerathai Santiprabhob ist Thailands Aussicht auf ein Wirtschaftswachstum von 2,8 % im nächsten Jahr „enttäuschend“ und ein niedrigeres Beschäftigungsniveau ein weiteres großes Risiko für die Wirtschaft.
Die am Montag veröffentlichten Handelsdaten deuten auf eine weitere Schwäche hin, da sowohl die Ausfuhren als auch die Einfuhren von Zöllen im November stärker als erwartet zurückgingen .
Der Baht wird laut einer Bloomberg-Umfrage unter Analysten bis Ende 2020 voraussichtlich um 1 % auf 30,5 USD je Dollar fallen.
Wenn sich das Wachstum in Thailand noch weiter abschwächt, könnte dies den weiteren Verkauf von thailändischen Aktien ankurbeln und den Baht belasten. Der 12-monatige Auslandsabfluss aus inländischen Aktien liegt bereits schon jetzt über dem Fünfjahresdurchschnitt.
Anleihen könnten ebenfalls in Ungnade fallen, da die Renditen sinken, nachdem die Zentralbank den Leitzins in diesem Jahr auf ein Rekordtief gesenkt hat. Die Rendite zehnjähriger thailändischer Staatsanleihen liegt bei 1,6 % und damit unter den US-Staatsanleihen mit ähnlicher Laufzeit.
Sollte der Baht den Erwartungen für einen Rückgang trotzen, könnte die Zentralbank erneut eingreifen, um ihre Stärke zu überprüfen. Herr Veerathai sagte am Montag, dass die Bank von Thailand „den Wechselkurs aktiv verwaltet“ und die kurzfristigen ausländischen Zuflüsse genau überwacht. Die politischen Entscheidungsträger haben eine Reihe von Maßnahmen ergriffen, darunter die Kürzung des Angebots an kurzfristigen Anleihen und die Lockerung der Regeln für Abflüsse, um den Kursanstieg der Währung einzudämmen.
- Quelle: Bangkok Post