Bangkok: Die Weltbank sagte am Donnerstag (8. September), dass die Welt im Jahr 2023 möglicherweise auf eine Globale Rezession und eine Reihe von Finanzkrisen in den Schwellen- und Entwicklungsländern zusteuert, die ihnen dauerhaften Schaden zufügen würden, da die Zentralbanken auf der ganzen Welt gleichzeitig die Zinssätze als Reaktion auf die Inflation erhöhen.
Die Bank zitierte ihre jüngste Studie, die die Notwendigkeit von Maßnahmen zur Eindämmung der Inflation hervorhebt, ohne dabei das Rezessionsrisiko zu verschärfen.
Die Zentralbanken auf der ganzen Welt haben in diesem Jahr die Zinssätze mit einem Grad an Synchronität erhöht, der in den letzten fünf Jahrzehnten nicht zu beobachten war – ein Trend, der sich dem Bericht zufolge wahrscheinlich bis weit in das nächste Jahr hinein fortsetzen wird. Doch der derzeit erwartete Verlauf von Zinserhöhungen und anderen politischen Maßnahmen reicht möglicherweise nicht aus, um die globale Inflation wieder auf das Niveau vor der Pandemie zu bringen.
Investoren erwarten, dass die Zentralbanken die globalen geldpolitischen Zinsen bis 2023 auf fast 4 Prozent anheben werden – ein Anstieg von mehr als 2 Prozentpunkten gegenüber ihrem Durchschnitt von 2021.
Sofern die Versorgungsunterbrechungen und der Arbeitsmarktdruck nicht nachlassen, könnten diese Zinserhöhungen die globale Kerninflationsrate (ohne Energie) im Jahr 2023 bei etwa 5 Prozent belassen – fast das Doppelte des Fünfjahresdurchschnitts vor der Pandemie, so die Studie.
Um die globale Inflation auf eine Rate zu senken, die mit ihren Zielen übereinstimmt, müssen die Zentralbanken die Zinssätze laut dem Modell des Berichts möglicherweise um weitere 2 Prozentpunkte anheben. Wenn dies von Stress an den Finanzmärkten begleitet würde, würde sich das globale BIP-Wachstum auf 0,5 Prozent im Jahr 2023 verlangsamen – ein Rückgang um 0,4 Prozent pro Kopf, was der technischen Definition einer globalen Rezession entsprechen würde.
„Das globale Wachstum verlangsamt sich stark, wobei eine weitere Verlangsamung wahrscheinlich ist, da immer mehr Länder in eine Rezession geraten. Meine tiefe Sorge ist, dass diese Trends anhalten werden, mit lang anhaltenden Folgen, die für die Menschen in den Schwellen- und Entwicklungsländern verheerend sind“, sagte David Malpass, Präsident der Weltbankgruppe. „Um niedrige Inflationsraten, Währungsstabilität und schnelleres Wachstum zu erreichen, könnten die politischen Entscheidungsträger ihren Fokus von der Reduzierung des Verbrauchs auf die Steigerung der Produktion verlagern. Die Politik sollte darauf abzielen, zusätzliche Investitionen zu generieren und die Produktivität und Kapitalallokation zu verbessern, die für Wachstum und Armutsbekämpfung von entscheidender Bedeutung sind.“
Die Studie hebt die ungewöhnlich angespannten Umstände hervor, unter denen die Zentralbanken heute gegen die Inflation kämpfen. Mehrere historische Indikatoren globaler Rezessionen sind bereits Warnsignale. Nach einer Erholung nach der Rezession seit 1970 befindet sich die Weltwirtschaft jetzt in ihrer stärksten Verlangsamung. Das globale Verbrauchervertrauen hat bereits einen viel stärkeren Rückgang erlitten als im Vorfeld früherer globaler Rezessionen. Die drei größten Volkswirtschaften der Welt – die Vereinigten Staaten, China und die Eurozone – haben sich stark verlangsamt. Unter diesen Umständen könnte selbst ein moderater Schlag auf die Weltwirtschaft im nächsten Jahr diese in eine Rezession stürzen.
Die Studie stützt sich auf Erkenntnisse aus früheren globalen Rezessionen, um die jüngste Entwicklung der Wirtschaftstätigkeit zu analysieren, und präsentiert entsprechende Szenarien für 2022 – 24.
Eine Verlangsamung – wie die derzeitige – erfordert normalerweise eine antizyklische Politik zur Unterstützung der Aktivität. Die Inflationsgefahr und der begrenzte fiskalische Spielraum spornen die politischen Entscheidungsträger in vielen Ländern jedoch an, die politische Unterstützung zurückzuziehen, selbst wenn sich die Weltwirtschaft stark verlangsamt.
Die Erfahrungen der 1970er Jahre, die politischen Reaktionen auf die globale Rezession von 1975, die anschließende Stagflation und die globale Rezession von 1982 veranschaulichen das Risiko, dass die Inflation lange Zeit hoch bleibt, während das Wachstum schwach ist. Die globale Rezession von 1982 fiel mit der zweitniedrigsten Wachstumsrate in den Entwicklungsländern in den letzten fünf Jahrzehnten zusammen, nur noch bis 2020. Sie löste mehr als 40 Schuldenkrisen aus und es folgte ein Jahrzehnt des verlorenen Wachstums in vielen Entwicklungsländern.
„Die jüngste Straffung der Geld- und Fiskalpolitik wird sich wahrscheinlich als hilfreich erweisen, um die Inflation zu reduzieren“, sagte Ayhan Kose, amtierender Vizepräsident der Weltbank für gerechtes Wachstum, Finanzen und Institutionen. „Aber weil sie in den Ländern hochgradig synchron sind, könnten sie sich gegenseitig verstärken, indem sie die finanziellen Bedingungen verschärfen und die globale Wachstumsverlangsamung verstärken. Politische Entscheidungsträger in Schwellen- und Entwicklungsländern müssen bereit sein, die potenziellen Nebenwirkungen einer global synchronen Verschärfung der Politik zu bewältigen.“
Die Zentralbanken sollten ihre Bemühungen fortsetzen, die Inflation zu kontrollieren – und dies kann getan werden, ohne eine globale Rezession auszulösen, so die Studie. Aber es wird ein konzertiertes Handeln verschiedener politischer Entscheidungsträger erfordern:
Die Zentralbanken müssen ihre politischen Entscheidungen klar kommunizieren und gleichzeitig ihre Unabhängigkeit wahren. Dies könnte dazu beitragen, die Inflationserwartungen zu verankern und den erforderlichen Straffungsgrad zu verringern. In fortgeschrittenen Volkswirtschaften sollten die Zentralbanken die grenzüberschreitenden Spillover-Effekte der geldpolitischen Straffung im Auge behalten. In Schwellen- und Entwicklungsländern sollten sie makroprudenzielle Regulierungen stärken und Devisenreserven aufbauen.
Die Steuerbehörden müssen die Rücknahme fiskalischer Stützungsmaßnahmen sorgfältig kalibrieren und gleichzeitig die Übereinstimmung mit den geldpolitischen Zielen sicherstellen. Der Anteil der Länder, die im nächsten Jahr die Fiskalpolitik straffen, wird voraussichtlich den höchsten Stand seit Anfang der 1990er Jahre erreichen. Dies könnte die Auswirkungen der Geldpolitik auf das Wachstum verstärken. Die politischen Entscheidungsträger sollten auch glaubwürdige mittelfristige Haushaltspläne aufstellen und gefährdeten Haushalten gezielte Entlastungen zukommen lassen.
Andere wirtschaftspolitische Entscheidungsträger müssen sich dem Kampf gegen die Inflation anschließen – insbesondere durch energische Schritte zur Steigerung des globalen Angebots. Diese beinhalten:
- Lockerung von Einschränkungen auf dem Arbeitsmarkt. Politische Maßnahmen müssen dazu beitragen, die Erwerbsbeteiligung zu erhöhen und den Preisdruck zu verringern. Arbeitsmarktpolitische Maßnahmen können die Umverteilung entlassener Arbeitskräfte erleichtern.
- Steigerung der weltweiten Rohstoffversorgung. Eine globale Koordination kann einen großen Beitrag zur Erhöhung der Nahrungsmittel- und Energieversorgung leisten. Bei Energierohstoffen sollten die politischen Entscheidungsträger den Übergang zu kohlenstoffarmen Energiequellen beschleunigen und Maßnahmen zur Reduzierung des Energieverbrauchs einführen.
- Stärkung globaler Handelsnetzwerke. Die Politik sollte kooperieren, um globale Versorgungsengpässe zu entschärfen. Sie sollten eine auf Regeln basierende internationale Wirtschaftsordnung unterstützen, die vor der Gefahr von Protektionismus und Fragmentierung schützt, die die Handelsnetze weiter stören könnten.
- Quelle: The Nation Thailand