BANGKOK. Obwohl die Gesamtwirtschaft weiterhin schwächelt, ist der Privatsektor nicht ganz so düster, was die Wachstumsaussichten Thailands angeht.
Im Hafen von Bangkok stapeln sich Container. Sowohl das Finanzministerium als auch der Nationale Wirtschafts- und Sozialentwicklungsrat gehen davon aus, dass Thailands Wirtschaft in diesem Jahr wahrscheinlich keine Rezession erleiden wird.
Nach einem enttäuschenden BIP-Wachstum von lediglich 1,5 Prozent im ersten Quartal, womit das Land hinter anderen Volkswirtschaften in der Region zurückblieb, plant die thailändische Regierung, das Tempo zur Stimulierung des Wirtschaftswachstums zu erhöhen.
Letzte Woche wurde zum ersten Mal eine Sitzung des Wirtschaftskabinetts einberufen, um dringende Fragen zu erörtern; künftig sind wöchentliche Sitzungen geplant.
Premierminister Srettha Thavisin äußerte seine Besorgnis über eine mögliche Rezession, wenn nicht auch im Dienstleistungs- und Tourismussektor.
In der Privatwirtschaft gibt es unterschiedliche Meinungen hinsichtlich der Rezessionsrisiken. Einige äußern jedoch Bedenken, dass der Tourismussektor ohne eine entsprechende Entwicklungsrichtung möglicherweise nicht stark genug sei, um die Wirtschaft langfristig zu stützen.
Rezession unwahrscheinlich
Mitglieder der Federation of Thai Tourism Associations (Fetta), einem Zusammenschluss wichtiger Tourismusorganisationen, sind der Ansicht, dass die Tourismusbranche nicht die einzige Stütze sein kann, um die Wirtschaft vor einem Abschwung zu retten.
Sisdivachr Cheewarattanaporn, Präsident der Vereinigung thailändischer Reisebüros und Mitglied der Fetta, sagte, die Probleme auf der Angebotsseite seien seit Jahrzehnten nicht ernsthaft angegangen worden, was die Wettbewerbsfähigkeit des Landes auf lange Sicht schwäche.
Er sagte, das staatliche Ziel von 3,5 Billionen Baht Tourismuseinnahmen in diesem Jahr sei eine echte Herausforderung, da nicht alle internationalen Märkte gesund seien und wuchsen. Viele Chinesen müssten beispielsweise ihr Reisebudget kürzen, da die Wirtschaft des Festlands stagniere, sagte Herr Sisdivachr.
Während die thailändische Regierung dieses Jahr mit 8 Millionen chinesischen Einreisenden rechnet, sagte er, das wahrscheinlichste Szenario seien 7 Millionen, wobei die Ausgaben aufgrund des veränderten Reiseverhaltens stagnierten.
Allerdings werde es in diesem Jahr möglicherweise nicht zu einer Rezession kommen, wenn andere Sektoren wie die Industrie und der Export von der Regierung stärkere Konjunkturmaßnahmen erhielten, sagte Sisdivachr.
Sowohl das Finanzministerium als auch der Nationale Rat für wirtschaftliche und soziale Entwicklung (NESDC) gehen davon aus, dass die Wirtschaft in diesem Jahr wahrscheinlich keine Rezession erleiden wird. Sie erwarten für die verbleibenden Monate des Jahres ein beschleunigtes Wachstum.
Aus einer Ministeriumsquelle, die anonym bleiben möchte, heißt es, dass das Wirtschaftswachstum im ersten Quartal zwar mit 1,5 Prozent relativ niedrig gewesen sei, man aber optimistisch sei, dass sich das Tempo in den verbleibenden Monaten deutlich beschleunigen werde.
„Es ist sehr wahrscheinlich, dass die Wachstumsrate im Jahr 2024 die Marke von 2,4 Prozent übersteigen könnte, wenn sie sich in jedem darauffolgenden Quartal beschleunigt und im vierten Quartal ihren Höhepunkt erreicht“, so die Quelle.
Vielversprechende Indikatoren
Die Quelle berief sich auf die jüngsten Indikatoren vom April, die im Vergleich zum ersten Quartal eine vielversprechende Wachstumskurve aufzeigen. Insbesondere die Zahl der Touristen stieg im Vergleich zum Vormonat um 4 %.
Im April kam es auch zu einer Wiederaufnahme des Exportwachstums, das 6,8 % betrug. Obwohl die Daten zur Industrieproduktion noch nicht veröffentlicht wurden, seien die Erwartungen für ein robustes Wachstum auch in diesem Sektor optimistisch, so die Quelle.
Der Quelle zufolge gehören zu den wichtigsten Risiken, die es zu beobachten gilt, die Erholung der chinesischen Wirtschaft, die durch den Immobiliensektor gebremst wird, geopolitische Konflikte zwischen Großmächten wie China und den USA sowie der Krieg im Nahen Osten und die Stabilität der Regierung.
Das NESDC, das die Wachstumszahlen für das erste Quartal bekannt gab, prognostizierte für dieses Jahr ein jährliches Wachstum von 2,5 Prozent, was einer Spanne von 2 bis 3 Prozent entspricht. Dies wäre eine Verbesserung gegenüber den 1,9 Prozent des Vorjahres.
Ein unterstützender Faktor in diesem Jahr wird nach Einschätzung der staatlichen Planungsbehörde die beschleunigte Auszahlung des staatlichen Investitionsbudgets sein, nachdem der Haushalt für das Jahr 2024 erst Ende April – nach einer Verzögerung von sieben Monaten – umgesetzt wurde.
Zu den weiteren treibenden Kräften zählen laut NESDC die anhaltende Erholung des Tourismussektors infolge der zunehmenden Zahl ausländischer Touristen, das Wachstum des Inlandskonsums, vor allem im Dienstleistungssektor, und ein Anstieg der Privatinvestitionen, der mit der Zunahme der Einfuhr von Investitionsgütern einhergeht, die Investitionsförderung in Industriegebieten und die allmähliche Erholung der Exporte im Zuge der Erholung des Welthandels.
Zu den wirtschaftlichen Risiken zählen nach Angaben der Einheit die hohe Verschuldung von Privathaushalten und Unternehmen mit steigenden Zinsverpflichtungen, die die Finanzinstitute zu einer vorsichtigeren Kreditvergabe veranlassen würden; die Auswirkungen des Klimawandels; Risiken durch die globale Wirtschafts- und Handelsvolatilität, die sich aufgrund geopolitischer Konflikte verschärfen könnte; Änderungen in der geldpolitischen Ausrichtung wichtiger Volkswirtschaften sowie eine Verlangsamung des Wachstums in China.
KEINE ZEICHEN
Sanan Angubolkul, Vorsitzender der thailändischen Handelskammer, sagte, eine technische Rezession erfordere eine Schrumpfung der Wirtschaft in zwei aufeinanderfolgenden Quartalen.
„Wenn man die Wirtschaft der letzten sechs Quartale betrachtet, vom vierten Quartal 2022 bis heute, wird deutlich, dass das BIP Thailands zwar nicht bemerkenswert gewachsen ist, aber positiv war und bei etwa 2 % lag und weit von Null entfernt“, sagte er.
„Es gibt keine Anzeichen für eine drohende Rezession.“
Die Kammer erklärte, das BIP-Wachstum im ersten Quartal sei aufgrund von Verzögerungen bei der Regierungsbildung und der jährlichen Haushaltsauszahlung niedrig gewesen.
Dies führte zu einer Kürzung der Staatsausgaben, sowohl bei den Investitionen als auch bei den laufenden Ausgaben, was wiederum einen Konjunkturabschwung im Fertigungs- und Bausektor zur Folge hatte.
Auch der Exportsektor verzeichnete einen Rückgang, da die globale Konjunkturabschwächung die thailändische Fertigungsindustrie beeinträchtigte und der Agrarsektor zusätzlich unter der Dürre litt, so die Kammer.
Herr Sanan sagte jedoch, dass man von dem jüngsten Treffen der Wirtschaftsminister neue Konjunkturmaßnahmen erwarte.
Die Kammer erwartet für die zweite Jahreshälfte eine wirtschaftliche Verbesserung, insbesondere im Tourismus, der voraussichtlich das staatliche Ziel von 36 Millionen ausländischen Touristen erreichen und ein robustes Wachstum verzeichnen wird.
Darüber hinaus werden die jährlichen Haushaltsausgaben für das Geschäftsjahr 2024 in die Wirtschaft gepumpt, zusammen mit möglichen Beiträgen aus dem digitalen Geldbörsensystem im letzten Quartal. Diese Faktoren sollten das Wachstum in allen Sektoren vorantreiben, sagte er.
Zu den zu beobachtenden wirtschaftlichen Variablen zählen die Innenpolitik und geopolitische Fragen, da sie Einfluss darauf haben werden, ob die thailändische Wirtschaft ihre Wachstumsziele erreichen kann, sagte Herr Sanan.
GROSSE INDUSTRIELLE VERÄNDERUNGEN
Um das BIP-Wachstum zu steigern, seien im verarbeitenden Gewerbe erhebliche Veränderungen nötig, auch wenn die schleppende Wirtschaft nicht in eine Rezession abrutschen dürfte, sagte Tanit Sorat, stellvertretende Vorsitzende des Arbeitgeberverbands des thailändischen Handels und der thailändischen Industrie (EconThai).
Alle industriepolitischen Initiativen müssten mit Bemühungen um mehr politische Stabilität einhergehen, sagte er.
„Wir sollten die Schuld nicht ausschließlich kurzfristigen Faktoren wie Verzögerungen bei den Haushaltsausgaben zuschreiben. Wir müssen uns mit den tieferen Ursachen unseres schleppenden Wirtschaftswachstums befassen“, sagte Herr Tanit.
Er sagte, das BIP-Wachstum sei seit einem Jahrzehnt niedrig, und zwar aufgrund einer Kombination aus wirtschaftlichen und politischen Faktoren. Dazu gehöre auch ein Militärputsch, der einige staatliche Projekte zur Stärkung der Wirtschaft verlangsamt habe.
Herr Tanit forderte Pläne zur Verbesserung der Technologien im Industriesektor und zur Gewährleistung einer ausreichenden Zahl an Arbeitskräften für die Hersteller.
Er sagte, die Regierung fördere bereits seit Jahren die Industrie 4.0 (die vierte Industrielle Revolution) und ermutige Fabrikbetreiber, digitale Technologien mit Datenanalyse zu verbinden. Die meisten Industriezweige seien jedoch noch auf dem Niveau der Industrie 2.0, bei der der Schwerpunkt auf Produktivität und beträchtlicher Produktionskapazität liege.
Thailand stecke seit einiger Zeit auf diesem Niveau fest, da die Hersteller in einigen Agrarindustrien weiterhin tätig seien, die angesichts der starken Preisschwankungen bei Nutzpflanzen auf dem Weltmarkt nicht mit anderen Ländern konkurrieren könnten, sagte Herr Tanit.
Einem Bericht des Industrieministeriums aus dem Jahr 2021 zufolge sind 61 % der heimischen Industrien in der Kategorie Industrie 2.0 angesiedelt, während nur 2 % als Industrie 4.0 kategorisiert sind.
Etwa 28 % entfielen auf die Industrie 3.0, bei der mehr Technologie, darunter Automatisierungssysteme, zum Einsatz kommt, um menschliche Arbeitskraft zu ersetzen.
Etwa 9 % befanden sich im Stadium Industrie 1.0, der niedrigsten technologischen Entwicklungsstufe, bei der im Produktionsprozess Maschinen zum Einsatz kommen.
Thailand sei einst ein Produktionszentrum für Festplattenlaufwerke gewesen, doch diese seien inzwischen eine „alte Technologie“ und das Land müsse sich auf die Herstellung von Leiterplatten und intelligenter Elektronik konzentrieren, sagte er.
Im Automobilsektor wurde das Land aufgrund seiner Rolle als globales Produktionszentrum für Fahrzeuge mit Verbrennungsmotor einst als „Detroit Asiens“ bezeichnet.
Doch ähnlich wie bei der Abkehr von Festplattenlaufwerken wird auch die Verbrennungsmotoren-Technologie zunehmend durch Elektrofahrzeuge (EVs) ersetzt, was die Branche zu einem Wandel zwingt.
„Elektrofahrzeuge können die Entwicklung neuer digitaler Produkte fördern“, sagte Herr Tanit.
Er betonte auch, dass das Problem des Arbeitskräftemangels gelöst werden müsse, der Thailand dazu veranlasst habe, mehrere Millionen Wanderarbeiter aus den Nachbarländern zu importieren.
SCHRITTWEISE ERHOLUNG
KKP Research, ein Forschungszentrum der Kiatnakin Phatra Financial Group, prognostiziert für die zweite Jahreshälfte ebenfalls eine allmähliche Verbesserung der Wirtschaft.
Aufgrund verschiedener struktureller Probleme könne die Erholung jedoch instabil sein, hieß es aus der Einheit.
KKP beharrt weiterhin auf seiner Prognose von 2,6 % für das BIP-Wachstum im Jahr 2024.
Laut KKP Research verzeichnete Thailand in der Zeit nach der Pandemie die niedrigste BIP-Wachstumsrate in der Region, nachdem es im Jahr 2020 um 6,1 % geschrumpft war.
Die nachfolgenden Wachstumsraten betrugen 1,6 %, 2,5 % bzw. 1,9 % in den Jahren 2021, 2022 und 2023.
Seit 2021 sei das thailändische BIP-Wachstum durchgehend hinter der potenziellen Wachstumsrate zurückgeblieben, die in der Zeit vor der Pandemie zwischen 3 und 3,5 Prozent gelegen habe, so das Forschungsinstitut.
Laut KKP Research hat die thailändische Wirtschaft mit fundamentalen strukturellen Herausforderungen zu kämpfen, vor allem im verarbeitenden Gewerbe. Diese sind auf den digitalen Umbruch und eine veränderte globale Nachfrage zurückzuführen.
Die Ausfuhren von Produkten mit Mehrwert seien rückläufig und das Exportwachstum des Landes sei zum Teil eher auf Umleitungen als auf eine organische Expansion zurückzuführen, erklärte die Abteilung.
Darüber hinaus sei die thailändische Wirtschaft in einen Zyklus der Schuldentilgung eingetreten, was statt eines Kreditwachstums eine Schuldentilgung bedeute, stellte KKP Research fest.
Angesichts der hohen Verschuldung der privaten Haushalte des Landes ist bei schwachem Wirtschaftswachstum auch das Kreditrisiko im Bankensektor gestiegen.
Als Folge davon haben die Banken ihre Kreditvergabe verschärft, was die Liquidität der Unternehmen beeinträchtigt und das Wirtschaftswachstum dämpft.
Der Dienstleistungssektor sei ein entscheidender Motor des BIP-Wachstums in Thailand nach der Pandemie, sagte die Forschungseinheit.
Seit 2021 verzeichnete der Dienstleistungssektor ein durchschnittliches Wachstum von 3 %, im krassen Gegensatz zum Rückgang von 0,5 % im verarbeitenden Gewerbe.
Allerdings wird das Wachstum des Dienstleistungssektors vor allem durch die Nachfrage aus dem Ausland, insbesondere von ausländischen Reisenden, angetrieben, während die Kapazitätsauslastung im verarbeitenden Gewerbe nach wie vor unter dem Niveau vor der Pandemie liegt, heißt es bei KKP Research.
Im Zuge dieses ungleichmäßigen Wirtschaftswachstums sei es in mehreren Segmenten zu einem Rückgang gekommen, was zu einer Zunahme von Geschäftsschließungen geführt habe, hieß es von der Abteilung.
„Seit Anfang 2023 ist die Zahl der Fabrikschließungen im Vergleich zum Vorjahreszeitraum von 1.100 auf 1.700 gestiegen“, heißt es in der Mitteilung von KKP Research.
„Die Schließungsrate ist in der zweiten Hälfte des vergangenen Jahres sprunghaft angestiegen, was mit einem schwächeren Index im verarbeitenden Gewerbe zusammenhängt.“
ZOMBIE-WIRTSCHAFT
Analysten sagten, dass die zunehmende politische Unsicherheit die Investitionsbedingungen in der vergangenen Woche negativ beeinflusst habe, während es an positiven Faktoren wie kurzfristigen Konjunkturmaßnahmen mangele.
Saharat Chudsuwan, stellvertretender Geschäftsführer von Tisco Asset Management, wies darauf hin, dass das Verfassungsgericht Herrn Srettha 15 Tage Zeit gegeben habe, um die Nominierung von Pichit Chuenban vor Gericht zu begründen.
„Der Ausgang ist unklar, aber sicherlich haben politische Probleme die Investitionen beeinflusst und die Anleger dazu veranlasst, abzuwarten, was sich daraus ergibt“, sagte er.
„Wenn Herr Srettha für schuldig befunden wird, könnte die Wirtschaft in einen Zombie-Zustand geraten, aber nicht in eine Rezession, da der Tourismus- und Exportsektor das Wirtschaftswachstum unterstützt“, sagte Herr Saharat.
„Aber es mangelt an Konjunkturmaßnahmen, was die Wirtschaft daran hindert, wie es sollte zu wachsen.“
Darüber hinaus gebe es keine positiven Faktoren für den thailändischen Aktienmarkt, sagte er.
„Die politische Lage ist instabil, während die Wirtschaft und die Gewinne der börsennotierten Unternehmen nur wenig gewachsen sind“, sagte Saharat.
„Wenn jedoch die Zinssätze gesenkt und die Haushaltsauszahlungen im zweiten Halbjahr beschleunigt werden, wird dies den Index der thailändischen Börse kurzfristig ansteigen lassen, mit einem Zielwert von 1.450 Punkten.“
Das Finanzministerium bereite die Wiederbelebung steuerlich absetzbarer langfristiger Aktienfonds (LTFs) vor, sagte er.
Sollte die Regierung die Haltefrist bei fünf Jahren belassen, würden LTFs für Anleger attraktiv und würden in Zeiten des wirtschaftlichen Abschwungs für Zuflüsse in den Aktienmarkt sorgen, sagte Saharat.
- Quelle: Bangkok Post