BANGKOK. Der jüngste Aufschwung des thailändischen Baht ist in Gefahr, da die Märkte im Vorfeld der Sitzung der Zentralbank in dieser Woche das jüngste politische Drama des Landes verarbeiten.
Der Baht ist seit Anfang Juli eine der Währungen mit der höchsten Wertentwicklung in der Region – teilweise aufgrund der Erholung des Tourismus –, nachdem er im Mai gegenüber dem Dollar einen fast zweijährigen Tiefstand erreicht hatte. Der Aufschwung könnte jedoch nach einer turbulenten Zeit wieder zunichte gemacht werden, in der Paetongtarn Shinawatra eine Parlamentswahl gewann und zur neuen Premierministerin wurde, während ihr Vorgänger Srettha Thavisin von einem Gericht abgesetzt wurde.
„Wir bleiben bei unserer pessimistischen Einschätzung des Baht und erwarten bis zum Jahresende einen Kurs von 36,0“, sagte Jeffrey Zhang, Stratege für Schwellenmärkte bei Credit Agricole CIB HK Branch. „Thailands Wachstum könnte noch immer Schwierigkeiten haben, wieder auf den Trend zurückzufinden, und angesichts der langfristigen strukturellen Wachstumshemmnisse sehen wir das Risiko eines niedrigeren neutralen Zinssatzes.“
Auch die jüngsten Kursgewinne des Baht gegenüber dem Greenback scheinen technisch gefährdet. Laut einem Momentumindikator ist das Währungspaar jetzt überverkauft, und einige Prognostiker erwarten, dass es bis zum Jahresende bei 37,5 pro Dollar liegen wird. Am Freitag schloss der Baht bei 34,6.
Die Händler werden nun ihre Aufmerksamkeit auf die bevorstehende politische Entscheidung der Bank von Thailand in dieser Woche richten. Die Zentralbank wird den Leitzins voraussichtlich unverändert bei 2,50 % belassen. Die Verringerung der Renditeunterschiede zwischen Thailand und den USA, da die Märkte mögliche Zinssenkungen der Federal Reserve im September einpreisen, könnte dem Baht Unterstützung bieten.
Doch selbst wenn die BoT an ihrer Haltung festhält, reicht dies möglicherweise nicht aus, um eine kurzfristige Schwächung der asiatischen Währung inmitten der politischen Ängste zu verhindern.
„Nach den jüngsten starken Kursgewinnen könnte der Baht auf Widerstand gegen eine weitere Stärkung stoßen“, sagte Moh Siong Sim, Devisenstratege bei der Bank of Singapore, der die Währung bis zum Ende dieses Quartals auf 36,0 pro Dollar steigen sieht. „Die Risiken der US-Wahlen könnten zu einer erneuten Stärkung des Dollars führen, insbesondere im Falle eines Trump 2.0-Szenarios“, fügte Sim hinzu.
Der Baht ist seit Anfang Juli eine der Währungen mit der höchsten Wertentwicklung in der Region – teilweise aufgrund der Erholung des Tourismus –, nachdem er im Mai gegenüber dem Dollar einen fast zweijährigen Tiefstand erreicht hatte
Die Sorgen über Thailands hohe Haushaltsverschuldung und die Attraktivität des Landes als Investitionsstandort haben für Marktbeobachter weiterhin hohe Priorität. Frau Paetongtarn, eine Tochter des ehemaligen Staatschefs Thaksin Shinawatra, plädiert für niedrigere Zinssätze und bezeichnet die Zentralbank als „Hindernis“ für die Lösung der wirtschaftlichen Probleme des Landes. Es gibt auch Berichte, dass die neue Regierung ein digitales Bargeldprogramm aufgeben könnte.
„Da Paetongtarn genügend Stimmen für das Amt des Premierministers erhält, hat sich die politische Unsicherheit vorerst aufgelöst“, schrieb Shreya Sodhani, Regionalökonomin bei Barclays, am Freitag in einer Kundenmitteilung. „Wir gehen nun davon aus, dass der Plan für die digitale Geldbörse verworfen wird, was bedeuten würde, dass sich der Haushalt für das Gesamtjahr 2025 etwas verzögern würde.“
- Quelle: Bangkok Post