BANGKOK. Wirtschaftsführer erwarten eine gewisse Dynamik durch staatliche Konjunkturmaßnahmen, obwohl diese angesichts der begrenzten Amtszeit der Regierung wahrscheinlich keine strukturellen Hindernisse beseitigen werden.
Die von Anutin Charnvirakul geführte Regierung begann ihre Amtszeit am 1. Oktober mit einem viermonatigen Mandat, vor der erwarteten Auflösung des Parlaments und den bevorstehenden Parlamentswahlen.
Mit ihrem Amtsantritt im letzten Quartal des Jahres erhält die Regierung ein Jahresbudget von 3,78 Billionen Baht für das Haushaltsjahr 2026.
In den letzten Monaten des Jahres dürfte die Wirtschaftstätigkeit aufgrund höherer Staatsausgaben und der Hochsaison im Tourismus wieder anziehen.
Das von Herrn Anutin geführte Kabinett posiert für Fotos vor dem Santi Maitri-Gebäude. Die neue Regierung hat ihre Amtszeit am 1. Oktober begonnen.
Allerdings bleibt die Geschäftswelt vorsichtig, da viele bezweifeln, dass der erwartete Aufschwung ausreichen wird, um die jahrelange Konjunkturabschwächung innerhalb eines so kurzen Zeitraums auszugleichen.
Auch die populistische Politik der Regierung wird mit Skepsis betrachtet, da manche sie lediglich als Mittel zum Wahlkampf betrachten.
BEGRENZTE AUSWIRKUNGEN
Yunyong Thaicharoen, Chefökonom bei SCB EIC, einem Forschungszentrum der Siam Commercial Bank, sagte, dass das staatliche Zuzahlungsprogramm „Khon La Khrueng“ zwar voraussichtlich den Inlandskonsum ankurbeln werde, seine Auswirkungen jedoch wahrscheinlich begrenzt sein werden.
Das Programm werde das BIP in diesem Jahr voraussichtlich um weniger als 0,1 Prozentpunkte steigern, sagte er.
„Das Konjunkturprogramm dürfte die Ausgaben der Mittel- und Oberverdiener ankurbeln, die noch immer über Kaufkraft verfügen. Die unteren Einkommensgruppen neigen jedoch aufgrund der hohen Schuldenlast und des schwächeren Einkommenswachstums eher zum Sparen als zum Ausgeben“, sagte Herr Yunyong.
Dennoch stimmte er zu, dass Konjunkturmaßnahmen weiterhin unerlässlich seien, um die wirtschaftliche Dynamik des Landes zu unterstützen.
Über die kurzfristige Unterstützung hinaus sollte sich die neue Regierung auch auf die Stärkung der wirtschaftlichen Stabilität und die Durchführung struktureller Reformen konzentrieren, um Vertrauen aufzubauen und eine Grundlage für langfristiges Wachstum zu schaffen, sagte Herr Yunyong.
Für die zweite Hälfte dieses Jahres prognostiziert SCB EIC ein durchschnittliches Wachstum des thailändischen BIP von weniger als 1 %, nach 2,8 % Wachstum im zweiten Quartal.
Das Zentrum prognostiziert für das dritte Quartal ein Wachstum des thailändischen BIP von 0,9 Prozent im Vergleich zum Vorjahr, gefolgt von einem Anstieg von 0,5 Prozent im vierten Quartal.
Die thailändische Wirtschaft wuchs im zweiten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um 2,8 Prozent, nach 3,2 Prozent im ersten Quartal. Für das Gesamtjahr wird laut SCB EIC ein BIP-Wachstum von 1,8 Prozent prognostiziert, das sich bis 2026 auf 1,5 Prozent verlangsamen wird.
Das Zentrum stellte fest, dass die wirtschaftliche Dynamik Thailands aufgrund externer und inländischer Herausforderungen nachlässt.
Die US-Zölle haben die Lieferungen in einigen Sektoren beeinträchtigt und zu einer anhaltenden Verlangsamung der Exporte beigetragen.
Gleichzeitig wird laut SCB EIC erwartet, dass die Zahl der ausländischen Touristen in der zweiten Jahreshälfte nachlässt, da die Aufwertung des Baht gegenüber regionalen Konkurrenten sowohl den Export als auch den Tourismus unter Druck setzt.
Das Zentrum prognostiziert für die thailändische Wirtschaft in den nächsten ein bis zwei Jahren ein geringes Wachstum, da externe Herausforderungen die internen Schwachstellen noch immer verschärfen.
Herr Anutin und sein Team von Wirtschaftsministern, die keiner politischen Partei angehören, versuchen, die schwächelnde Wirtschaft wiederzubeleben.
WARNUNG
Nonarit Bisonyabut, ein wissenschaftlicher Mitarbeiter am Thailand Development Research Institute, warnt, dass die Konjunkturpolitik auf einem angemessenen Niveau durchgeführt werden müsse, da es sonst auf lange Sicht schwieriger werde, die wirtschaftlichen Probleme zu lösen.
„Ich denke, je stärker wir die Konjunktur ankurbeln, desto besser sieht es kurzfristig für die Wirtschaft aus, aber auf lange Sicht wird es schwieriger, das Problem zu lösen“, sagte Nonarit.
„An diesem Punkt müssen wir über das langfristige Bild sprechen, wozu auch die finanzielle Nachhaltigkeit gehört.“
Seiner Ansicht nach könnte das geplante Konjunkturpaket, das voraussichtlich ein Budget von 66 Milliarden Baht bereitstellen wird und dessen Hauptpolitik das Zuzahlungssystem sein wird, etwas zu groß sein, da das Budget ursprünglich 20 bis 30 Milliarden betragen sollte.
Herr Nonarit sagte, das Zuzahlungssystem sei im Vergleich zu anderen Projekten wahrscheinlich die effektivste Maßnahme, darunter direkte Bargeldauszahlungen oder Steuerrückerstattungsprogramme wie „Shop Dee Mee Khuen“ oder „Shop Chuay Chart“, bei denen die Menschen zunächst Geld ausgeben und es später über die jährliche Steuererklärung zurückfordern müssen.
Er sagte, dass das Zuzahlungssystem zwar Schwächen für die wirklich Armen aufweisen könne, die nicht daran teilnehmen könnten, was seine allgemeine Wirksamkeit verringere, insgesamt sei es jedoch wirksamer als frühere Programme.
Wenn die Regierung zum Jahresende noch weitere Konjunkturmaßnahmen wie das Shop Chuay Chart einführen möchte, sei dies laut Herrn Nonarit möglicherweise nicht angemessen, da die Wirksamkeit im Vergleich zu den großen Konjunkturmaßnahmen, die erforderlich sind, um die Dinge in die richtige Richtung zu lenken, begrenzt wäre.
„Um wirtschaftliche Impulse zu setzen, sollten wir das Wachstumspotenzial der heimischen Wirtschaft bewerten und Defizite identifizieren. Die Impulse sollten diese Lücken ausgleichen, anstatt sie zu überschreiten, da eine Überstimulierung die Wirksamkeit der Politik allmählich verringert und durch fiskalische Grenzen zusätzlich eingeschränkt wird“, sagte er.
Die eigentliche Herausforderung für die Regierung sei die Wirtschaftsstruktur, die durch die hohe Verschuldung der privaten Haushalte und die Zurückhaltung der Banken bei der Kreditvergabe belastet sei, sagte Nonarit.
Bei einer solchen Struktur sei es unwahrscheinlich, dass die von der Regierung injizierten Gelder den wirtschaftlichen Kreislauf rechtfertigen, da das Umfeld dem Wachstum nicht förderlich sei. Dies führe zu minimalen Auswirkungen und erhöhten fiskalischen Risiken, sagte er.
„Wenn die Regierung den Menschen helfen möchte, die von wirtschaftlichen Schocks betroffen sind, wie etwa den Opfern der Überschwemmungen oder des Grenzkonflikts mit Kambodscha, wäre es sinnvoller, diesen Zielgruppen direkt Geld zu schicken“, sagte Nonarit.
Was die Politik des Handelsministeriums zur Senkung der Lebenshaltungskosten angeht, sagte er, die Regierung dürfe nicht durch die Senkung der Strom- oder Kraftstoffpreise in die Marktmechanismen eingreifen. Stattdessen sei eine gezielte Unterstützung derjenigen, die wirklich Hilfe benötigen, vorzuziehen, sagte Nonarit.
STEROID-INJEKTION
Prakit Siriwattanaket, Geschäftsführer von Merchant Partners Asset Management, sagte, die neue Regierung werde voraussichtlich acht Monate im Amt bleiben – vier Monate als Übergangsregierung und vier Monate als geschäftsführende Regierung.
„Dieser Zeitraum ist vergleichbar mit der Injektion von Steroiden in die Wirtschaft durch massive Konjunkturprogramme wie das Zuzahlungssystem, das Schuldenmoratorium und die Schuldenstundung, die alle die Binnenwirtschaft wahrscheinlich innerhalb kurzer Zeit ankurbeln werden“, sagte er.
Anders als die vorherige Pheu-Thai-Regierung basiert das von der Anutin-Regierung eingeleitete Konjunkturprogramm größtenteils auf den Maßnahmen ihrer Vorgänger.
Auf diese Weise können bereits erfolgreiche Maßnahmen zur Stützung der Wirtschaft von einer kurzfristigen Regierung schnell umgesetzt werden, sagte Herr Prakit.
Er schätzt, dass die Maßnahmen, wenn sie erfolgreich umgesetzt werden, der thailändischen Wirtschaft in diesem Jahr zu einem Wachstum von mindestens 2 Prozent verhelfen könnten, und dass die von der Bank von Thailand prognostizierte Steigerung von 2,3 Prozent sogar erreicht werden könnte.
Laut Asia Plus Securities dürfte das viermonatige Konjunkturprogramm der Regierung, das als „Quick Win“ gilt, das BIP-Wachstum im vierten Quartal 2025 im Vergleich zum Vorjahr um mehr als 0,3 Prozentpunkte steigern.
Im letzten Quartal stellte das Brokerhaus fest, dass eine Lockerung der Geldpolitik möglich sei, um die staatlichen Konjunkturprogramme zu unterstützen, die auf fünf Säulen basieren: Ankurbelung der Wirtschaft und des Tourismus, Abbau der Verschuldung der privaten Haushalte, Ausweitung der Ersparnisse der privaten Haushalte, Stärkung der Liquidität kleiner und mittlerer Unternehmen und Förderung des Sparens für künftige Investitionen.
Lalita Thienprasiddhi, Leiterin der Makroforschung am Kasikorn Research Center (K-Research), sagte, die Maßnahmen der Regierung dürften die finanzielle Belastung der Verbraucher verringern und dazu beitragen, die Wirtschaft im letzten Quartal zu stützen.
Das Zuzahlungssystem soll in den letzten beiden Monaten des Jahres eingeführt werden, dürfte die Wirtschaft aber aufgrund der geringen Kaufkraft nur um 0,15 Prozentpunkte ankurbeln, so das Zentrum.
Angesichts des begrenzten politischen Spielraums und der Bedenken der Ratingagenturen hinsichtlich der Haushaltslage müsse der Schwerpunkt zusätzlicher staatlicher Maßnahmen laut K-Research stärker auf der Effizienz sowohl der Ausgaben als auch der Einnahmegenerierung liegen.
„Die Tatsache, dass es sich um eine Minderheitsregierung handelt, könnte die Durchsetzung wichtiger politischer Maßnahmen und die Auszahlung des Haushalts während ihrer Amtszeit, die voraussichtlich etwa acht Monate dauern wird, beeinträchtigen“, sagte Frau Lalita.
Die erste Hilfsmaßnahme der Regierung ist das Zuzahlungssystem, das voraussichtlich noch in diesem Monat in Kraft treten wird, da die Tagesordnung noch in dieser Woche vom Kabinett genehmigt werden soll.
KURZFRISTIGER SCHUB
Dhanakorn Kasetrsuwan, Vorsitzender des Thai National Shippers‘ Council, sagte, zwei kurzfristige Konjunkturprogramme sollten die Kaufnachfrage der Verbraucher in den vier Monaten vor der Auflösung des Parlaments steigern.
Er sagte, das Zuzahlungssystem werde einer breiten Gruppe von Verbrauchern zugutekommen, indem es den unmittelbaren Inlandskonsum ankurbele.
Frühere Khon-La-Khrueng-Programme erzeugten einen Multiplikatoreffekt, da die Ausgaben eher in kleinen Einzelhandelsgeschäften im ganzen Land getätigt wurden.
„Dieses Programm kann die Wirtschaft sofort ankurbeln, ist jedoch eine vorübergehende Lösung und trägt nicht langfristig zur Verbesserung der Einkommensstruktur oder der Haushaltsausgaben bei“, sagte Herr Dhanakorn.
Er sagte, eine Tourismusinitiative für Sekundärstädte, die einen doppelten Steuerabzug für Reisekosten und ein Budget für Seminare in Höhe von 6 bis 8 Milliarden Baht für Regierungsbehörden und staatliche Unternehmen umfasst, könnte diesen Gebieten zugute kommen und Einnahmen an weniger besuchte Provinzen verteilen.
Der Steuerabzug soll Personen mit mittlerem bis hohem Einkommen dazu ermutigen, im Inland zu reisen, insbesondere während der Feste zum Jahresende, und so die Ausgaben pro Tourist sowie die Einnahmen aus dem Inlandstourismus erhöhen, sagte Herr Dhanakorn.
„Diese Initiativen sorgen für einen kurzfristigen Aufschwung, aber ohne Strategien zur Förderung von Investitionen und Exporten sowie zur Senkung der Produktionskosten werden wir keine nachhaltige wirtschaftliche Erholung erleben“, sagte er.
Es wird erwartet, dass der Zustrom von Touristen ins Ausland die Einnahmen in den letzten drei Monaten dieses Jahres ankurbeln wird.
Tourismuseffekt
Chai Arunanondchai, Präsident des Tourism Council of Thailand (TCT), sagte, die Inlandsausgaben dürften sich im vierten Quartal dank staatlicher Konjunkturprogramme verbessern.
Eine gesündere Einkommenszirkulation durch diese Bemühungen sollte letztendlich dem Tourismus zugute kommen, sagte er.
Der Inlandstourismus dürfte von den Anreizmaßnahmen profitieren, darunter das Zuzahlungssystem, ein Plan zur Reduzierung der Haushaltsverschuldung und Steuererleichterungen für den Besuch von Reisezielen zweiter Klasse, sagte Herr Chai.
Er sagte, diese Hilfsmaßnahmen würden thailändischen Touristen helfen, mehr Geld für Inlandsreisen zu sparen und so freie Plätze in Städten zweiter Klasse sowie in den nördlichen Provinzen zu besetzen, die für ihr kühles Wetter und die günstigeren Reisepreise als die südlichen Städte bekannt sind.
Tourismus- und Sportminister Artthakorn Sirilatthayakorn versprach, die Zahl chinesischer Touristen während seiner viermonatigen Amtszeit um 2 bis 3 Millionen zu steigern. Herr Chai sagte, um dieses Versprechen zu erfüllen, müsse die Flugkapazität für Inlands- und Auslandsstrecken gleichzeitig maximiert werden, um der wachsenden Nachfrage gerecht zu werden. Gleichzeitig müssten die Sicherheitsmaßnahmen verstärkt werden.
Er sagte, TCT plane ein Treffen mit dem Tourismus- und Sportminister, um seine Bedenken hinsichtlich der Tourismusbranche mitzuteilen.
Herr Chai sagte, der Rat fordere gezielte Maßnahmen für Hotels und Tourismusunternehmen in den sieben Provinzen entlang der thailändisch-kambodschanischen Grenze, wie etwa Steuersenkungen und Sozialhilfe, da der Tourismus in diesen Gebieten weiterhin schleppend verlaufe.
- Quelle: Bangkok Post