BANGKOK. Thailands Finanzministerium will den Sanierungsplan von Thai Airways International Plc (THAI) durcheinanderbringen und nominiert zwei hochrangige Beamte, die dem Team beitreten sollen, das die Wiederbelebung der angeschlagenen nationalen Fluggesellschaft managt. Um seine Position als Hauptgläubiger von THAI zu sichern , wird das Ministerium diese Kandidaten bei einem wichtigen Treffen mit den Schuldnern am Freitag, dem 8. November, vorschlagen.
Die Nominierten, Polchak Nimwatana, stellvertretender Direktor des State Enterprise Policy Office (SEPO), und Panya Chupanich, Direktor des Office of Transport and Traffic Policy and Planning (OTP), bringen beide den Einfluss der Regierung in die Wiederaufbaubemühungen von THAI ein.
Dieser Wechsel folgt auf den Rücktritt von zwei der fünf derzeitigen Manager. Zurück bleiben der ehemalige Energieminister Piyasvasti Amranand, der Direktor des Fiscal Policy Office Pornchai Thirraveja und der ehemalige THAI-Präsident Chansin Treenuchagron.
Bei der Restrukturierungssitzung am Freitag wird auch der Kapitalplan der Fluggesellschaft besprochen, insbesondere ein Vorschlag, den Aktienwert zu reduzieren, um die erdrückenden Schulden des Unternehmens in Höhe von 60 Milliarden Baht auszugleichen . Wenn die Mehrheit der Schuldner zustimmt, wird der neu besetzte Vorstand aus drei von der Regierung unterstützten Mitgliedern und zwei aus dem Finanzministerium bestehen.
Dieser wachsende Einfluss weckt bei Analysten die Sorge, das Ministerium könnte seinen Einfluss auf den Schulden-Eigenkapital-Swap missbrauchen und möglicherweise einen günstigen Preis für staatliche Schuldner festlegen.
Laut einem Insider besteht die Befürchtung, dass die Sanierung von THAI damit in die Hände der Politik gelegt wird, da der neue Vorstand möglicherweise unter dem Einfluss des Ministeriums steht. Kritiker argumentieren, dass jedes politische Manöver die Unabhängigkeit von THAI gefährden könnte, gerade jetzt, wo sich das Unternehmen auf dem Weg der Besserung befindet.
THAI, das 2019 mit 245 Milliarden Baht Schulden Konkurs anmeldete, erhielt 2020 grünes Licht vom Kabinett, um nach dem Konkursgesetz vorzugehen . Mit der Genehmigung des zentralen Konkursgerichts im Jahr 2021 hat THAI auf Einnahmen abgezielt und Bezugsrechtsemissionen geprüft, um den Sanierungsprozess zu beenden. Das Schicksal der Fluggesellschaft hängt nun stark von der vorgeschlagenen neuen Führung des Finanzministeriums ab, berichtete The Nation.
Gläubiger von Thai Airways International (THAI) , insbesondere die Bangkok Bank (BBL) und die Krungthai Bank (KTB), dürften vom geplanten Ausstieg der Fluggesellschaft aus dem Sanierungsprogramm bis Mitte 2025 profitieren . Analysten zufolge werden den Banken mehrere Optionen zur Schuldentilgung eingeräumt.
In jüngsten Berichten an die thailändische Börse (SET) und die US-Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission geht das Management von Thai Airways davon aus, dass das Eigenkapital bis Februar nächsten Jahres positiv ausfallen wird. Die Vorbereitungen für den Ausstieg aus dem Sanierungsplan sind für April vorgesehen.
Die Genehmigung des zentralen Konkursgerichts für den Ausstieg von THAI aus dem Sanierungsplan wird im Mai erwartet. Anschließend könnten die Aktien der Fluggesellschaft bis Ende Juni wieder an der SET gehandelt werden.
Chalie Kueyen, ein Bankanalyst bei KGI Securities (Thailand), stellte fest, dass BBL und KTB zu den 36 Unternehmen mit ausstehenden Schulden in Höhe von 404 Milliarden Baht gehören. Diese Banken fallen in die Gruppe der Hauptschuldner (Gruppe 6) und haben ungesicherte Schulden in Höhe von rund 31 Milliarden Baht.
KGI geht davon aus, dass sowohl BBL als auch KTB seit der Einreichung des Umstrukturierungsplans von THAI im Jahr 2020 Rückstellungen für ihr Kreditrisiko gebildet haben, sagte Chalie.
„Wir haben in unseren Gesprächen mit dem Management von THAI erfahren, dass die Schulden gegenüber den Banken seit der Einführung des Sanierungsplans vor fünf Jahren regelmäßig zu einem nicht offengelegten Zinssatz bedient wurden.“
Die Exit-Strategie von THAI sieht eine obligatorische und freiwillige Umwandlung von Schulden in Eigenkapital für bestimmte Gläubiger vor, darunter Finanzinstitute, Anleihegläubiger, das Finanzministerium und staatliche Unternehmen, zu einem Umrechnungskurs von 2,54 Baht pro Aktie. Gläubiger der Gruppe 6 haben mehrere Möglichkeiten zur Schuldentilgung, darunter die Umwandlung von Schulden in Eigenkapital und die Verlängerung der Zahlungsfrist um bis zu 15 Jahre bei einem Zinssatz von 1,5 %, berichtete die Bangkok Post.
Neue Aktien im Zulauf
Weerapat Wonk-Urai, ein Bankanalyst bei CGS International Securities, erwähnte, dass THAI im vierten Quartal dieses Jahres im Rahmen des gerichtlich angeordneten Sanierungsplans eine Kapitalumstrukturierung vornehmen werde . Dazu gehört die Ausgabe von 9,8 Milliarden neuen Aktien zur Unterstützung der Umwandlung von Schulden in Eigenkapital.
„Den bestehenden Aktionären, Mitarbeitern und Investoren von THAI würde durch eine Privatplatzierung ein Aktienangebot unterbreitet. Anschließend würde der Nennwert reduziert, um die aufgelaufenen Verluste auszugleichen.“
BBL und KTB haben Kredite bei THAI in Höhe von 11,9 Milliarden Baht bzw. 5,8 Milliarden Baht. Der Anteil von BBL an THAI soll nach der Umwandlung von Schulden in Eigenkapital von 0,4 % im zweiten Quartal 2024 auf 5,8 % steigen, sagte Wonk-Urai.
„Wir gehen davon aus, dass beide Banken die Kredite an THAI als notleidende Kredite (NPLs) eingestuft haben. Wenn die Kredite von THAI zu notleidenden Krediten hochgestuft werden, erwarten wir, dass die NPL-Quote von BBL von 3,64 % im zweiten Quartal 2024 auf 3,18 % sinkt und die NPL-Deckungsquote von 283 % auf 321 % steigt.“
Laut Weerapat soll die NPL-Quote von KTB von 3,85 Prozent auf 3,59 Prozent sinken und die NPL-Deckungsquote von 181 Prozent auf 192 Prozent steigen.
- Quelle: Bangkok Post, The Thaiger