Chinas Verlangsamung macht Hoffnungen auf eine schnelle regionale Erholung zunichte

Chinas Verlangsamung macht Hoffnungen auf eine schnelle regionale Erholung zunichte

PEKING. Chinas Verlangsamung macht Hoffnungen auf eine schnelle regionale Erholung zunichte, und je länger die Covid-19 Sperren andauern, desto größer werden die Auswirkungen sein.

Seit China 1978 damit begann, seine Wirtschaft zu öffnen und zu reformieren, hat das Wachstum durchschnittlich fast 10 % pro Jahr betragen, und mehr als 800 Millionen Menschen wurden aus der Armut befreit. Auch der Zugang zu Gesundheits-, Bildungs- und anderen Dienstleistungen hat sich erheblich verbessert, wobei das Festland nun ein Land mit mittlerem Einkommen im oberen Bereich ist.

Doch die rasante Entwicklung auf Basis ressourcenintensiver Fertigung, Exporte und Niedriglohnarbeit ist weitgehend an ihre Grenzen gestoßen und hat zu wirtschaftlichen, sozialen und ökologischen Ungleichgewichten geführt. China übt durch Handel und Investitionen auch einen großen Einfluss auf andere Entwicklungsländer aus, und seine Wirtschaft ist eine wichtige Quelle der globalen Nachfrage.

Die Wirtschaftsexpansion hat sich angesichts struktureller Zwänge, darunter ein rückläufiges Wachstum der Erwerbsbevölkerung, sinkende Investitionsrenditen und eine Verlangsamung der Produktivität, inzwischen abgeschwächt. Nach einem Wachstum des realen Bruttoinlandsprodukts (BIP) von 8,1 % im Jahr 2021 wird für dieses Jahr eine Expansion von 5 % oder sogar noch weniger prognostiziert.

Die Prognose spiegelt zunehmenden Gegenwind wider, da sich die Binnennachfrage verlangsamt hat, während sich das globale wirtschaftliche Umfeld durch den Krieg in der Ukraine erheblich verschlechtert hat. Zudem erlebt China derzeit die größte Covid-19 Welle seit dem Ende des ersten nationalen Lockdowns im März 2020.

Wichtige Wirtschaftszahlen brachen im April ein, als Virus-Lockdowns, auch in der Finanzhauptstadt Shanghai, die Geschäftstätigkeit drosselten und instabile globale Rohstoffmärkte Wachstumsängste aufkommen ließen. Die Einzelhandelsumsätze gingen im Jahresvergleich um 11,1 % zurück und verschlechterten sich weiter gegenüber einem Rückgang von 3,5 % im März, wobei die Nachfrage nach Lebensmitteln und Fahrzeugen am stärksten betroffen war, berichtete das National Bureau of Statistics.

Der internationale Handel des Festlandes hat sich auf ein Niveau verlangsamt, das seit dem Höhepunkt der Pandemie vor fast zwei Jahren nicht mehr erreicht wurde. Der Wert der Exporte und Importe in Dollar stieg im vergangenen Monat gegenüber dem Vorjahr um nur 2,1 %, der schwächste Wert seit Juni 2020.

Ökonomen haben Befürchtungen geäußert, dass die Verlangsamung in China eine ganze Region in Mitleidenschaft ziehen könnte, die versucht, eine fragile Erholung aufrechtzuerhalten, während die Covid-19 Beschränkungen in mehreren Ländern bereits gelockert werden.

 

Chinas Verlangsamung macht Hoffnungen auf eine schnelle regionale Erholung zunichte
Chinas Verlangsamung macht Hoffnungen auf eine schnelle regionale Erholung zunichte

 

„Eine anhaltende Verlangsamung in der VR China ist ein erhebliches Risiko, da sie die Wirtschaftsaussichten Asiens negativ beeinflussen würde“, sagte Matteo Lanzafame, Senior Economist bei der Asian Development Bank (ADB), gegenüber Asia Focus .

Inmitten von Covid-19 Ausbrüchen und Mobilitätsbeschränkungen deuten führende Wirtschaftsindikatoren darauf hin, dass die Produktions- und Dienstleistungsaktivitäten auf dem niedrigsten Stand seit Anfang 2020 sind.

Beispielsweise fiel der Einkaufsmanagerindex (PMI) für das Nicht-Fertigungsgewerbe, der Dienstleistungen und das Baugewerbe umfasst, im April auf 41,9 – weit unter die 50-Punkte Schwelle, die Expansion von Schrumpfung trennt. Der PMI für das verarbeitende Gewerbe fiel unterdessen auf 47,4.

Die Daten zur Hafentätigkeit und zum Bau zeichnen ein besonders düsteres Bild. Zum jetzigen Zeitpunkt erwartet die ADB ein schwaches Wachstum in der ersten Jahreshälfte, gefolgt von einer deutlichen Erholung später, wenn die Covid-19 bezogenen Beschränkungen wieder gelockert werden.

„Aber es bleibt das Risiko, dass Versorgungsunterbrechungen und eine schwächere Wirtschaftstätigkeit länger andauern könnten – ebenso wie die negativen Auswirkungen auf andere Volkswirtschaften in der Region, was Ihre nächste Frage ist“, betonte Lanzafame.

Hunter Chan, ein Ökonom für Großchina bei Standard Chartered mit Sitz in Großbritannien, erwartet, dass der Handel angesichts der schwachen Nachfrage und der Logistikunterbrechungen weiter zurückgehen wird, da strenge Testanforderungen für Fahrer und mehrere Kontrollpunkte die Lieferzeiten verlängern.

Die Industrieproduktion ging im April im Jahresvergleich um 2,9 % zurück, der stärkste Rückgang seit Februar 2020, was auf Material- und Arbeitskräftemangel zurückzuführen ist. Die Automobilverkäufe sanken gegenüber dem Vorjahr um 31,6 %.

Die Anlageinvestitionen verlangsamten sich im April leicht, und während das Wachstum in den ersten vier Monaten des Jahres 6,8 % gegenüber dem Vorjahr betrug, war es ein Rückgang von 9,3 % in den ersten drei Monaten. Widerstandsfähige Infrastrukturinvestitionen – die von politischer Unterstützung profitieren – sollten die Belastung durch sinkende Immobilieninvestitionen und schwächere Investitionen in das verarbeitende Gewerbe teilweise ausgleichen, stellte Herr Chan in einem Papier fest, das vor der Veröffentlichung der Zahlen letzte Woche veröffentlicht wurde.

Herr Lanzafame glaubt, dass die Verlangsamung in China die regionale und globale Wirtschaft über mindestens zwei Kanäle beeinflussen könnte: Nachfrage aus Peking nach ihren Exporten und die Unterbrechungen der Lieferkette.

„Eine anhaltende Verlangsamung der Industrietätigkeit in der VR China wäre besonders schädlich für die Importnachfrage aus mehreren asiatischen Volkswirtschaften, die Zwischenprodukte und andere Vorleistungen für die industrielle Nutzung exportieren“, sagte er.

Unterdessen seien die globalen Lieferketten immer noch unter erheblichem Stress, stellte er fest. „Eine anhaltende Krise in der VR China würde die Fähigkeit von Unternehmen sowohl in der Region als auch anderswo weiter beeinträchtigen, die notwendigen Produktionsmittel zu beschaffen.“

Ein möglicher Vorteil ist, dass eine anhaltende Verlangsamung in China zu einer geringeren globalen Nachfrage nach Rohstoffen führen könnte. Dies würde dazu beitragen, den Preisdruck auf den Energie- und anderen Rohstoffmärkten zu mildern, der nach der Invasion Russlands in der Ukraine nach wie vor erhöht sei, sagte er.

Mehrere Investmentbanken haben bereits seit letztem Monat ihre Wachstumsprognosen für China gesenkt, und Herr Lanzafame sagte, die ADB könnte diesem Beispiel folgen. Die Aktualisierung des Asian Development Outlook vom April prognostizierte, dass die chinesische Wirtschaft in diesem Jahr um 5 % wachsen würde, eine deutlich optimistischere Zahl als die jüngste von Nomura, die ein Wachstum von 3,9 % gegenüber zuvor 4,3 % prognostiziert.

Der Internationale Währungsfonds (IWF) senkte im vergangenen Monat zum zweiten Mal in diesem Jahr seine BIP-Prognose für China. Die neue Prognose geht von einem Wachstum von 4,4 % aus, gegenüber den im Januar prognostizierten 4,8 %, was wiederum einen Rückgang gegenüber den im Oktober letzten Jahres prognostizierten 5,6 % bedeutete.

Obwohl erwartet wird, dass die chinesische Regierung einige Maßnahmen lockert, um das Wachstum zu stützen, bemerkte Herr Lanzafame, dass „die größte Herausforderung wirklich darin besteht, die Mobilitätsbeschränkungen aufzuheben oder erheblich zu reduzieren“, sagte er.

„Eine anhaltende Verlangsamung der Industrietätigkeit in [China] wäre besonders schädlich für die Importnachfrage aus mehreren asiatischen Volkswirtschaften“, sagt Matteo Lanzafame, Senior Economist bei der Asian Development Bank.

NULL-COVID-TOLERANZ

Alle Augen waren letzte Woche auf Shanghai gerichtet, nachdem es am Dienstag erklärt hatte, dass es in allen seinen Bezirken den „Null-Covid“ Status erreicht habe. Bürgermeister Zong Ming hat Pläne für die Rückkehr zu einem normaleren Leben ab dem 1. Juni angekündigt.

Nach offiziellen Angaben befanden sich in der 25-Millionen-Stadt noch immer mehr als 3,8 Millionen Menschen offiziell unter den strengsten Formen des Lockdowns.

Die Zahl der Covid-Fälle im ganzen Land lässt nach, obwohl die Gefahr von Sperrungen weiterhin besteht, da in den Schlüsselstädten mehr Infektionen festgestellt werden und das Land weiterhin keine Toleranz für Ausbrüche hat.

Letzte Woche haben sich in Peking Fälle mit 64 lokalen Infektionen bis Donnerstagnachmittag eingeschlichen, verglichen mit 49 am Mittwoch. Die Hauptstadt sperrte einige Gebiete des Bezirks Fengtai sieben Tage lang und begann mit drei Runden von Massentests in vier Bezirken.

Im nahe gelegenen Tianjin, wo ein Omicron Ausbruch im Januar die Autoproduktion von Toyota und Volkswagen störte, wurden die 13,7 Millionen Einwohner der Hafenstadt gebeten, über das Wochenende für weitere Massentests „in einem relativen Stillstand zu bleiben“.

Die Weltgesundheitsorganisation (WHO) hat davor gewarnt, dass Chinas Ansatz mit der Verbreitung von mehr übertragbaren Omicron Varianten nicht mehr „nachhaltig“ sei.

„Das Virus entwickelt sich weiter und ändert sein Verhalten“, sagte Dr. Tedros Adhanom Ghebreyesus, der Generaldirektor der WHO. „Dabei wird es sehr wichtig sein, Ihre Maßnahmen zu ändern.“

Obwohl Omicron ansteckender ist, birgt es im Vergleich zur Delta Variante ein geringeres Risiko für einen Krankenhausaufenthalt.

Prof. Fan Gang, der Exekutivdirektor des National Economic Research Institute Chinas, hat die Null-Covid-Strategie verteidigt. Er glaubt jedoch, dass die Regierung die Politik vorsichtig überdenke.

„Die Null-Toleranz-Politik in den letzten zwei Jahren bedeutete im Grunde null Todesfälle. Im Grunde hat China seit der Abriegelung von Wuhan keine Todesfälle gehabt“, sagte er. (Das Land hatte bis letzten Donnerstag 5.218 Todesfälle verzeichnet, aber fast alle ereigneten sich in den ersten zwei Monaten der Pandemie.)

„Aber jetzt, wenn Sie sich öffnen, wenn Sie die Politik ändern, könnte die Sterblichkeitsrate immer noch sehr viel niedriger sein als zuvor, aber diese Zahl könnte bei einer Bevölkerung von 1,4 Milliarden unvorstellbar sein“, sagte Prof. Fan kürzlich auf einem virtuellen Forum, das vom Singapore Institute für Internationale Angelegenheiten (SIIA) veranstaltet wurde.

„Deshalb denke ich, dass die politischen Entscheidungsträger sehr vorsichtig sind“, bemerkte er. „Ich glaube, sie denken [über Änderungen] nach, weil Sie jetzt in den sozialen Medien sehen, dass es viele Kommentare und Vorschläge gibt. Natürlich sind die Leute immer noch kooperativ, aber es ist anders als zur Zeit der Sperrung von Wuhan“, fügte er weiter hinzu.

„Während dieser Zeit verstanden die Menschen, dass es sich um eine schwere Krankheit handelte, also waren sie sehr vorsichtig. Aber wenn die Menschen wissen, dass Omicron sehr leichte Symptome und keine hohe Todesrate hat, beginnen die Menschen anders zu denken.“

Da die Regierung eine Änderung der Politik erwägt, sagte Prof. Fan, dass die Behörden die Impfungen in ländlichen Gebieten und für ältere Menschen beschleunigen. „Sie haben auch damit begonnen, mehr modulare Krankenhäuser zu bauen, sogar in Tibet, um sich auf den schlimmsten Fall vorzubereiten. Die Situation ist immer noch sehr ungewiss.“

Dennoch räumte er ein, dass die Null-Covid Strategie die chinesische Wirtschaft stark in Mitleidenschaft gezogen habe. „Im März hatte der Konsum tatsächlich ein Minuswachstum. Der Wert für das zweite Quartal könnte sehr niedrig sein, würde ich sagen.“

Auch die Auswirkungen auf den Dienstleistungssektor, die Produktion und den Verkehr nehmen zu. „Jetzt hat es sehr negative Auswirkungen auf die Exporte. Das bedeutet negative Auswirkungen auf die globale Lieferkette. Das ist der größte Faktor, der bestimmt, wie sich die Makroökonomie in diesem Jahr entwickeln wird“, sagte er weiter.

Auf derselben Veranstaltung sagte Prof. Bert Hofman, der Direktor des East Asian Institute an der National University of Singapore, dass die chinesischen Behörden viel Zeit verschwendet hätten, indem sie an der Null-Covid Politik festhielten.

„Die Impfraten sind viel zu niedrig“, sagte er. „Die Umstellung wird stattfinden, aber es wird mindestens ein paar Monate dauern, bis die Impfrate aufgeholt ist“.

„Dazwischen werden die Richtlinien extrem befolgt, weil sie von oben kommen und alle zeigen wollen, dass sie die Richtlinien befolgen. Eigentlich könnte der Lockdown viel entspannter sein mit fast den gleichen Ergebnissen.“

Angesichts einer zweiwöchigen Sperrfrist sagte Prof. Hofman, die Menschen wollten nicht reisen oder ausgehen, selbst wenn sie es dürfen.

Beschäftigte im Dienstleistungssektor, viele von ihnen Migranten aus ländlichen Gebieten, sind unzureichend durch die sozialen Sicherheitsnetze abgesichert und können sich das Risiko eines Umzugs nicht leisten.

„Die Einzelhandelsumsätze sind jetzt im negativen Bereich. Der Konsum war insgesamt nicht sehr gut, weil die Beschäftigungslage aufgrund des Lockdowns nicht sehr gut ist“, sagte er.

„Niemand geht in Restaurants. Selbst wenn Sie nicht wirklich eingesperrt sind, gehen Sie nicht in ein Restaurant, denn wenn in diesem Restaurant nur ein Fall gefunden wird, werden Sie möglicherweise gemäß der Null-Covid Richtlinie eingesperrt. Also, da ist viel Zögern.“

„Ehrlich gesagt denke ich, dass mehr Reformen im Gange sind, als viele Leute denken … die am Ende die Produktivitätssteigerung liefern werden, nach der China sucht“, sagt Prof. Bert Hofman, Direktor des East Asian Institute an der National University of Singapore.

WEITERE REFORMEN ERFORDERLICH

Prof. Hofman sagte, dass die positiven Wirtschaftsdaten in China Anfang dieses Jahres größtenteils ein Spillover aus dem Jahr 2021 seien. „Das letzte Jahr war nicht großartig, weil der Fiskalmotor sehr spät zu arbeiten begann und Sie daher im ersten Quartal ein sehr positives Ergebnis von Infrastrukturinvestitionen sehen.

„Die Investitionen in die Fertigung waren in den ersten zwei Monaten wirklich gut. Sie beginnen jetzt wirklich nachzulassen.“

Glücklicherweise wurden massive Investitionen in den Energiesektor getätigt, während Peking seine Bemühungen zur Energiewende verstärkt. Bis 2060 werden zwischen 2,5 % und 3 % des jährlichen BIP für erneuerbare Energien, Übertragung und damit verbundene Projekte ausgegeben.

„Das ist eigentlich der neue Motor. Es sind nicht mehr die Straßen, Brücken und Eisenbahnen. Jetzt sind es die neuen Energien, die der große Motor für Infrastrukturinvestitionen sein könnten“, sagte Prof. Hofman.

„Es ist wichtig, dass die Umstellung erfolgt“, sagte er und fügte hinzu, dass die Betonung auf „sinnvolleren Investitionen“ statt auf hohen Investitionsvolumina liege.

China werde auf der Konsumseite wachsen müssen. „Es gibt dort viele Möglichkeiten, und sobald sie das tun, sehe ich tatsächlich relativ günstige Wachstumsaussichten.“

Auch in die Bildung seien mehr Investitionen nötig, „da das Bildungsniveau der arbeitenden Bevölkerung Chinas immer noch sehr niedrig ist“. Außerdem sollte das Rentenalter erhöht werden, da die Erwerbsbevölkerung schrumpft.

„Wenn das Rentenalter auf eine vernünftige Zahl angehoben wird, sagen wir 65, werden Sie eine zusätzliche Stufe in der Erwerbsbevölkerung von etwa 40 bis 45 Millionen Menschen finden“, sagte er.

„Es gibt viele Wachstumsquellen auf der Angebotsseite, die in einem optimistischen Szenario mit viel Produktivitätssteigerung viel potenzielles Wachstum schaffen können.“

China hat insbesondere im vergangenen Jahr mehrere Reformen in Sektoren wie Technologie, E-Commerce, Wohnen und Bildung eingeleitet, aber Prof. Hofman betonte, dass alle Arten von Veränderungen erforderlich seien, um die Wirtschaft effizienter zu machen.

„Ehrlich gesagt denke ich, dass mehr Reformen im Gange sind, als viele Leute denken, glauben und sagen. Ich glaube tatsächlich, dass es in China eine ziemliche Reformdynamik gibt, die am Ende zu der Produktivitätssteigerung führen wird, die China anstrebt.“

Prof. Hofman äußerte seine Besorgnis darüber, dass China bei einem stärker etatistischen Ansatz und einer noch stärkeren Dominanz von Staatsunternehmen als in der Vergangenheit mit einem weitaus geringeren Produktivitätswachstum konfrontiert sein könnte.

Ein negatives Wachstum Chinas, selbst wenn das Land in eine Schuldenkrise gerät, wie viele Experten befürchten, schloss er jedoch aus. „Sie haben immer noch einen sehr großen Teil der Investitionen, die das Wachstum weiter vorantreiben werden, obwohl es ein weitaus weniger effizientes Wachstum sein wird.“

Die Schuldenkrise, wenn sie eintritt, werde China ein oder zwei Jahre Wachstum kosten, sagte er. „Aber es wird Ihr Wachstum nicht zum Verschwinden bringen. Sie verlieren vielleicht etwas an Niveau, aber dann würden Sie wieder weiter wachsen. Das ist auch die Erfahrung anderer Länder“, sagte er weiter.

„Ich bin sicher, dass China das schaffen kann. Sie könnten ein oder zwei Jahre Wachstum mit einem Schuldenproblem verlieren, aber sie werden die Wachstumsdynamik nicht verlieren“, fügte er hinzu.

Auch wenn Lockerungen zu weniger Todesfällen als zuvor führen, weil Omicron relativ mild ist, „könnte diese Zahl bei einer Bevölkerung von 1,4 Milliarden unvorstellbar sein“, sagt Prof. Fan Gang vom National Economic Research Institute of China.

 

  • Quelle: Bangkok Post