BANGKOK. Da die Zinssätze in der zweiten Jahreshälfte 2022 weiter steigen werden, könnte eine erhöhte Haushaltsverschuldung der thailändischen Wirtschaft einen schweren Schlag versetzen, die Kaufkraft der Verbraucher schwächen und das Wirtschaftswachstum verlangsamen, so KKP Research.
Die Verschuldung der thailändischen Haushalte übersteigt jetzt 90 % des thailändischen BIP und liegt damit auf Platz 11 der Welt, da die Haushalte Schwierigkeiten haben, über die Runden zu kommen.
Die meisten Haushalte in den untersten 20 % haben ein durchschnittliches monatliches Einkommen von nur 10.000 Baht, während die monatlichen Mindestausgaben bei 12.000 Baht liegen. Diese Haushalte griffen auf Kredite zurück, um den täglichen Bedarf zu bezahlen, was den Anteil der kurzfristigen Verbraucherschulden an der Gesamtverschuldung der Haushalte in die Höhe trieb, sagte das Forschungshaus.
Das Pro-Kopf Einkommen Thailands ist im Vergleich zu Ländern mit ähnlicher Verschuldung ebenfalls sehr niedrig, was darauf hindeutet, dass die thailändische Wirtschaft anfälliger für die Auswirkungen der Verschuldung ist als andere Länder, so KKP Research.
Ein Schild wirbt für Zinssätze auf einer Geldmesse. Die Verschuldung der Haushalte übersteigt jetzt 90 % des thailändischen BIP, da die Haushalte darum kämpfen, über die Runden zu kommen. (Foto aus der Bangkok Post-Datei)
Laut der Credit Suisse weist Thailand eine der höchsten Vermögensungleichheiten der Welt auf, und die Verschuldung konzentriert sich tendenziell auf Haushalte mit niedrigem Einkommen, die ein niedrigeres Verhältnis von Vermögen zu Schulden haben. Wenn die Zinsen steigen, müssen diese Haushalte daher ihren Konsum reduzieren, um ihre Schulden zu begleichen, was das Wirtschaftswachstum bremsen wird.
Haushalte mit niedrigem Einkommen tragen auch eine größere Hauptlast der Inflation, da die Lebensmittel- und Energieausgaben einen relativ größeren Anteil der gesamten Haushaltsausgaben ausmachen, was ihre Fähigkeit zur Schuldentilgung verringert.
Eine höhere Verschuldung der Haushalte werde Thailand vor einen langen Abschwung im Wirtschaftszyklus stellen, sagte das Forschungshaus.
Die Schuldenlast wird sich verschärfen, wenn die Zinssätze steigen und eine höhere Haushaltsverschuldung das Konsumwachstum bremst. Alle Versuche, den Konsum durch Schulden anzukurbeln, werden in eine Sackgasse münden, da bereits ein hohes Schuldenniveau besteht, so die KKP Research, was bedeutet, dass schuldengetriebene Konsumanreize kein Wachstum schaffen können.
KKP Research schätzt, dass die Konsumdynamik um etwa 1,3 Prozentpunkte sinken wird, wenn die Wirtschaft in eine Schuldentilgungsperiode oder einen Schuldenabbau eintritt, während sich das Wirtschaftswachstum um etwa 0,7 Prozentpunkte verlangsamt, was zu einem langen wirtschaftlichen Einbruch führen wird.
Das Unternehmen geht jedoch davon aus, dass die thailändischen Finanzinstitute mit hohen Devisenreserven stark bleiben werden. Zu den zu überwachenden Risiken gehören der Verlust der Wettbewerbsfähigkeit Thailands, der zu einem negativen Leistungsbilanzsaldo, einem schwächelnden Baht, einer übermäßigen Verschuldung, die zu einer Wirtschaftskrise führen könnte, und einer schwächeren Erholung des Tourismus als erwartet führen könnte.
Zu den externen Risikofaktoren gehören die langfristigen Pläne der globalen Zentralbanken für ihre Geldpolitik im Falle einer Stagflation sowie die Förderung des Inlandstourismus durch die chinesische Regierung, die ebenfalls zu einem Rückgang der thailändischen Leistungsbilanz führen könnte.
KKP Research sagte, die thailändische Regierung sollte nicht versuchen, die Wirtschaft durch Schulden anzukurbeln, sondern eine schrittweise Erhöhung der Zinssätze vorziehen.
- Quelle: Bangkok Post