BANGKOK. Währungsabwertungen, ein Anstieg der Ölpreise und ein Rückgang der Kaufkraft sind oft die Folge geopolitischer Konflikte.
Der jüngste Nahostkonflikt zwischen Israel und dem Iran könnte im zweiten Quartal eine Herausforderung für die thailändische Wirtschaft darstellen, da der Internationale Währungsfonds seine Prognose für das thailändische BIP-Wachstum von 4,4 %, als der Inlandsverbrauch einbrach, auf 2,7 % gesenkt hat.
Als die Angriffe Anfang dieses Monats begannen, waren die Aktienmärkte und die Goldpreise in ganz Asien betroffen, während ein Anstieg der Energiepreise die Lebenshaltungskosten erhöhen und die Wirtschaftsaussichten trüben würde.
GOLDPREISE
Die Angst vor einem größeren Kampf zwischen Israel und dem Iran veranlasste Anleger etwa Mitte dieses Monats dazu, Gold zu kaufen, was die Preise des sicheren Hafens auf über 2.400 US-Dollar pro Unze trieb, während inländisches Gold ein neues Rekordhoch von 42.000 Baht pro Baht Gewicht erreichte.
Der Goldpreis erreichte am 19. April 2.417,59 $ pro Unze und lag damit nahe am Höchststand vom 12. April von 2.431,29 $, da sich die Anleger aus Sicherheitsgründen dem Edelmetall zuwandten.
Doch Teheran spielte die Bedeutung des jüngsten israelischen Vergeltungsangriffs mit Drohnen herunter und versuchte damit, weitere Unruhen in der Region zu verhindern.
Anschließend kühlten die Goldpreise ab, was auf die nachlassende Besorgnis über einen möglichen umfassenden Konflikt im Nahen Osten zurückzuführen war.
Der Goldpreis fiel am vergangenen Montag um 2 % und pendelte sich bei 2.354,61 $ pro Unze ein, während die US-Gold-Futures um 2,4 % auf 2.357,00 $ fielen.
Goldbarren wurden am Donnerstag über 2.300 US-Dollar pro Unze gehandelt, nachdem sie in den beiden vorangegangenen Handelstagen um etwa 3 % gefallen waren, als die nachlassenden Spannungen die Nachfrage schwächten.
„Zu den Faktoren, die den Goldpreis trieben, gehörten Konflikte im Nahen Osten, aber die Auswirkungen hielten nicht sehr lange an, ähnlich wie der Krieg zwischen Russland und der Ukraine zuvor“, sagte Jitti Tangsithpakdi, Präsident der Gold Traders Association.
Die Preise fielen aufgrund der jüngsten Gewinnmitnahmen erheblich, aber Herr Jitti sagte, er glaube, dass die Goldpreise weiterhin im Aufwärtstrend bleiben werden, unter anderem weil die Zentralbanken weltweit ihre Goldreserven voraussichtlich erhöhen werden und die US-Notenbank die Zinsen wahrscheinlich erst zur zweiten Hälfte des Jahres senken wird.
„Die Spannungen im Nahen Osten beeinflussen die Goldpreisbewegungen, aber die starken Preisspitzen, die wir kurz nach Songkran sahen, werden sich wahrscheinlich nicht wiederholen“, sagte er der Bangkok Post und fügte hinzu, dass die wichtigste Unterstützungsmarke für Gold bei 2.275 US-Dollar liege.
KURZFRISTIGE AUSWIRKUNG
Der Stock Exchange of Thailand (SET)-Index fiel am 19. April um 2,13 % auf 1.332 Punkte, den niedrigsten Stand seit drei Jahren und fünf Monaten, als Israel einen Vergeltungsschlag gegen den Iran startete, was die Befürchtungen einer Ausweitung des Konflikts in der Region verstärkte.
Laut SET war der Rückgang auf starke Verluste an anderen Börsen auf der ganzen Welt zurückzuführen. Vom 17. bis 19. April fiel der thailändische Index um 4,6 % oder 64,3 Punkte, wobei die Marktkapitalisierung um 813 Milliarden Baht auf 16,9 Billionen sank, von 17,7 Billionen vor Beginn der langen Songkran-Feiertage am 11. April.
Der SET erholte sich am 22. April ähnlich wie andere Börsen um 1,3 %, da die Besorgnis über die Konflikte im Nahen Osten nachließ.
Asia Plus Securities (ASPS) sagte, dass die Konflikte nach den Angriffen Israels und Irans risikoreiche Vermögenswerte einschließlich Aktien unter Druck gesetzt hätten.
Das Maklerunternehmen schätzt die wirtschaftlichen Auswirkungen des Krieges auf 1 % des BIP in diesem Jahr, was die globale Inflation auf 1,2 % treiben wird.
ASPS sagte, die Konflikte hätten den SET-Index serienmäßig unter Druck gesetzt. Als Israel im Oktober 2023 mit der Invasion des Gazastreifens begann, fiel der thailändische Index um 81 Punkte. Fälle von Seepiraterie im Roten Meer im Januar dieses Jahres fielen mit einem Verlust des SET von 61 Punkten zusammen.
Als der Iran während Songkran Israel angriff, fiel der Index um 78 Punkte auf fast 1.330 Punkte.
„Der Index sank um 60 – 80 Punkte, als die Situation gewalttätig war“, sagte das Maklerunternehmen.
„Die anhaltenden Konflikte im Nahen Osten haben, wie auch andere Kriege der letzten Zeit, psychologische Auswirkungen auf die Aktienmärkte, aber der Schaden wird wahrscheinlich nicht schwerwiegend sein, wenn sich die USA nicht an den Kämpfen beteiligen“, sagte Bamrungpong Chevatanakornkul, Senior-Vizepräsident für Investitionen bei ASPS.
Als die geopolitischen Konflikte eskalierten, stiegen die Ölpreise, was den SET-Index kurzfristig zu einem Rückgang zwang. Allerdings dürfte der Rückgang gering ausfallen, da Ölvorräte ein Drittel der SET-Kapitalisierung ausmachen, sagte er.
Eine weitere Folge höherer Ölpreise ist nach Ansicht vieler Analysten eine anhaltendere Inflation. Infolgedessen könnte die Fed die Senkung der Zinssätze bis Ende 2024 verschieben und so eine Erholung des SET-Index begrenzen, sagte Herr Bamrungpong.
Das Strategenteam von ASPS geht davon aus, dass die Wahrscheinlichkeit eines erheblichen Anstiegs der Ölpreise nur aufgrund von Problemen in der Lieferkette gegeben wäre. Beispielsweise, wenn sich der Iran mit Syrien, dem Irak, dem Jemen und Bahrain verbündet, um Ölexporte in westliche Länder zu boykottieren, oder wenn der Irak die Straße von Hormus blockiert, die 20 % der weltweiten Meeresöllieferungen abwickelt, so das Maklerunternehmen.
„Ohne solche Vorfälle sehen wir nur begrenzte Auswirkungen der anhaltenden Konflikte auf die Ölpreise“, sagte ASPS.
Iran exportiert 700.000 Barrel Öl pro Tag, was 0,7 % des weltweiten Ölverbrauchs entspricht, und produziert 3 Millionen Barrel pro Tag oder 3 % des weltweiten Verbrauchs, sagte das Maklerunternehmen.
ÖLVERSORGUNGSÜBERWACHUNG
Der nationale Öl- und Gaskonzern PTT Plc, ein wichtiger Erdöllieferant des Landes, sagte, Thailand verfüge über ausreichend Öl, um die Nachfrage zu decken, da Bedenken hinsichtlich der Auswirkungen des Israel-Iran-Konflikts auf die globale Versorgung bestehen.
„Es ist schwer vorherzusagen, ob die Spannungen zwischen den beiden Ländern eskalieren werden, aber als staatliches Unternehmen stellen wir sicher, dass Öl und Gas in Thailand nicht knapp werden“, sagte Auttapol Rerkpiboon, Präsident und CEO von PTT.
Öl und Gas müssten im Land zu fairen Preisen verkauft werden, was bedeutete, dass PTT keine Verluste erleide und Ölkäufer nicht betroffen seien, sagte er.
Während der russischen Invasion in der Ukraine im Jahr 2022, die die weltweiten Rohölpreise in die Höhe trieb, beschloss PTT, weitere 4 Millionen Barrel zu kaufen, genug, um im Falle einer möglichen Verknappung für etwa fünf Tage zu reichen.
Da es an Land keine ausreichenden Lagermöglichkeiten gab, lagerte das Unternehmen das Öl auf Schiffen.
„Die Entscheidung ermöglichte es dem Land, Ölknappheit zu vermeiden“, sagte Herr Auttapol.
Er sagte, das Unternehmen dürfte keine Probleme haben, Öl zu beschaffen. Sein Ölbohrzweig PTT Exploration and Production Plc betreibt in vielen Regionen außerhalb des Nahen Ostens ein Erdölgeschäft.
Thailand müsse im Rahmen eines Risikodiversifizierungsplans Öl aus verschiedenen Quellen nutzen, sagte Herr Auttapol.
Im vergangenen Jahr erwarb PTT bis zu 1,5 Millionen Barrel Öl pro Tag, während die nationale Nachfrage 900.000 Barrel pro Tag betrug.
PTT habe nach den Salven des Iran und Israels noch keinen Notfallplan für die Beschaffung von Öl und Gas umgesetzt, aber das Unternehmen habe Maßnahmen vorbereitet, um sicherzustellen, dass ausreichend Öl für den Verbrauch im Land zur Verfügung stehe, sagte er.
„Wir beobachten die Situation und haben Pläne für den Erdölhandel“, sagte Herr Auttapol.
„Wir überprüfen auch Öllager- und Transporteinrichtungen, um sicherzustellen, dass sie für unseren Betrieb bereit sind.“
WÄHRUNGSABWERTUNG
Laut dem letzten überarbeiteten Protokoll der Sitzung des Monetary Policy Committee (MPC) erkennt die Bank of Thailand die Volatilität des Baht gegenüber dem US-Dollar und seine stärkere Abwertung im Vergleich zu regionalen Konkurrenten an.
Dieser Trend wird laut Protokoll in erster Linie durch externe Faktoren wie den geldpolitischen Ausblick der Fed sowie inländische Wirtschafts- und Finanzentwicklungen wie eine schwächere Wirtschaftsleistung als erwartet und Schwankungen des Goldpreises getrieben.
In diesem Jahr verzeichnete der Baht im Vergleich zu anderen regionalen Währungen seinen niedrigsten Stand. Nachdem das MPC den Leitzins auf seiner jüngsten Sitzung beibehalten hatte, verringerte sich die Volatilität des Baht gegenüber dem Greenback.
Piti Disyatat, stellvertretender Gouverneur der geldpolitischen Gruppe der Zentralbank, betonte auch saisonale Faktoren, insbesondere den Tourismus und Dividendenzahlungen von SET-notierten Unternehmen, als wesentliche Treiber für die Abwertung des Baht.
Prognosen deuten auf einen leichten Rückgang der ausländischen Ankünfte im zweiten Quartal aufgrund saisonaler Faktoren und des heißen Klimas in Thailand hin.
Darüber hinaus wird erwartet, dass SET-notierte Unternehmen im zweiten Quartal dieses Jahres Dividenden in Höhe von insgesamt rund 2 Milliarden Baht an ihre Muttergesellschaften im Ausland überweisen.
Allerdings werden die Erwartungen für das Wirtschaftswachstum Thailands in der zweiten Jahreshälfte durch Haushaltsauszahlungen für das Haushaltsjahr 2024, Verbesserungen im Tourismus und eine Erholung der Exporte getrieben, was die Performance des Baht gegenüber dem Dollar stärkt, so Herr Piti.
„Die Bank of Thailand wird die Schwankungen des Baht aufmerksam im Auge behalten. Im Moment hält es das Gremium für unnötig, weitere Richtlinien zur Verwaltung der lokalen Währung einzuführen“, sagte er im Protokoll.
„Die Beibehaltung des Leitzinses auf seinem aktuellen Niveau wird zur Stabilität des Baht gegenüber dem US-Dollar beitragen.“
Allerdings intervenierte die Zentralbank am Mittwoch, um den Baht zu stabilisieren, da er um die 37 gegenüber dem Dollar schwankte.
Laut ASPS ist es trotz anhaltender Abflüsse unwahrscheinlich, dass der Baht über 37 pro Dollar abschwächt, und er könnte bald stärker werden, wenn die Mittelzuflüsse zurückkehren.
Der Börsenmakler wies darauf hin, dass die Fed die Zinsen voraussichtlich über einen längeren Zeitraum erhöht halten werde, während die Besorgnis über Konflikte im Nahen Osten nachgelassen habe.
Im Februar 2024 beliefen sich Thailands Devisenreserven auf 8,4 Monatsimporte, begleitet von einem Leistungsbilanzüberschuss von 2 Milliarden US-Dollar.
Laut ASPS zeigt sich Thailands wirtschaftlicher Aufschwung sowohl an staatlichen und privaten Investitionen als auch an den Staatsausgaben. Die Verbraucherausgaben sollten durch die Einführung des digitalen Geldbörsensystems angekurbelt werden, sagte das Maklerunternehmen.
Wirtschaftsinstitute prognostizieren für dieses Jahr ein thailändisches BIP-Wachstum von 2,8 %, gegenüber 1,9 % im Jahr 2023.
Der Baht hat in diesem Jahr seit dem 23. April um 7,8 % an Wert verloren, während der US-Dollar um 4,7 % an Wert gewonnen hat.
Der Exportsektor bleibt unbeeindruckt
Chaichan Chareonsuk, Vorsitzender des Thai National Shippers‘ Council, sagte, die Exporte könnten durch die Scharmützel im Nahen Osten leichte Auswirkungen erfahren, da der Handelswert zwischen Thailand und dem Iran nur minimal sei.
Nach Angaben des Rates ist Israel für weniger als 0,1 % der thailändischen Exporte verantwortlich.
Zu den thailändischen Exporten in den Nahen Osten gehören Agrarprodukte, verarbeitete Agrargüter, Autoteile, Elektrogeräte und Gummi.
Wenn die Spannungen jedoch eskalieren und sich auf andere Länder in der Region ausweiten, werden die thailändischen Exporte stark beeinträchtigt, da der Nahe Osten ein wichtiger Handelspartner ist, auf den 4 % der thailändischen Lieferungen entfallen, sagte Herr Chaichan.
Die thailändischen Exporte in den Nahen Osten stiegen im Jahr 2022 um 23 % und im letzten Jahr um 24,6 %.
Länder im Nahen Osten, die über 48,3 % der weltweiten Ölreserven verfügen, spielen eine entscheidende Rolle bei der weltweiten Ölproduktion und dem weltweiten Ölexport.
Sollte sich der Konflikt auf die Schließung der Straße von Hormus – dem verkehrsreichsten Ölschifffahrtskanal der Welt – ausweiten, würde dies zu einem Anstieg der Rohölpreise führen und den Welthandel beeinträchtigen, sagte er.
Darüber hinaus könnte die Schließung der Bab el-Mandeb-Straße als Reaktion auf Drohungen gegen die USA, einer wichtigen Route durch das Rote Meer, Auswirkungen auf Thailands Handel mit dem Nahen Osten und Europa haben.
Obwohl die Spannungen im Nahen Osten nachgelassen haben und sich die Schifffahrtsaktivitäten wieder normalisiert haben, beobachten Händler die Situation, da thailändische Exporte nach Europa 8 % der gesamten Lieferungen ausmachen, sagte Herr Chaichan.
„Solange es zu keiner weiteren Eskalation des Konflikts im Nahen Osten kommt, wird erwartet, dass die thailändischen Exporte im ersten Quartal und im ersten Halbjahr dieses Jahres um 1 – 2 % wachsen werden“, sagte er.
Die Abwertung des Baht auf 37 gegenüber dem Dollar sei ein Segen für den Exportsektor, sagte Herr Chaichan.
Zu den wichtigsten Exportprodukten mit anhaltender Nachfrage gehören nach Angaben des Rates Automobile und Autoteile, Fahrzeugreifen, elektronische Komponenten, Klimaanlagen und Lebensmittel.
Allerdings sollten thailändische Exporteure darauf vorbereitet sein, mit geopolitischen Unsicherheiten umzugehen, indem sie neue Märkte, insbesondere in Südostasien, China und Indien, erschließen, falls sich der Konflikt auf andere Teile des Nahen Ostens ausweitet, sagte er.
Unternehmer sollten auch eine Senkung der Produktionskosten in Betracht ziehen, da die Rohölpreise auf bis zu 90 US-Dollar pro Barrel steigen könnten.
Die Produktionsplanung sollte ein empfindliches Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage angesichts zunehmender Abwärtsrisiken wie einer globalen Konjunkturabschwächung und anhaltenden geopolitischen Spannungen aufrechterhalten, sagte Herr Chaichan.
BEGRENZTE WIRKUNG
Siripakorn Cheawsamoot, stellvertretender Gouverneur für Europa, Afrika, den Nahen Osten und Amerika bei der thailändischen Tourismusbehörde (TAT), sagte, El Al Israel Airlines unterhält weiterhin wie gewohnt ein bis drei tägliche Flüge von Tel Aviv nach Bangkok und Phuket. Die Nachfrage nach diesen Flügen sei immer noch überwältigend, sagte Siripakorn.
Er sagte, die einzigen Flugausfälle seien am 13. und 14. April erfolgt, da der Luftraum in Konfliktgebieten zu diesem Zeitpunkt eingeschränkt sei.
Auch Mahan Air, das von Teheran aus Vollservice-Flüge anbietet, behielt seinen Flugplan nach Thailand bei, da die Passagiernachfrage trotz des Konflikts stabil blieb.
Einer TAT-Marktprognose für das zweite Quartal zufolge würden geopolitische Bedenken in gewissem Maße indirekte Auswirkungen auf die Tourismusnachfrage haben, da sich höhere Treibstoffkosten auf die Flugpreise auswirken und Langstreckenbesucher, insbesondere Familiengruppen, von einer Reise nach Thailand abhalten könnten.
Einige potenzielle Reisende seien möglicherweise besorgt über die Eskalation von Kriegen und sparten stattdessen ihre Ressourcen für mehr Dinge des täglichen Bedarfs, heißt es in der Prognose.
KEROSIN
Nach Angaben des Energieinformationsanbieters Platts fiel der weltweite wöchentliche durchschnittliche Kerosinpreis bis zum 19. April im Vergleich zur Vorwoche um 3,7 % auf 106,89 US-Dollar pro Barrel, nachdem er in der ersten Aprilwoche auf 111,3 US-Dollar gestiegen war.
Wutthiphum Jurangkool, Vorstandsvorsitzender von Nok Air, sagte, dass die Kerosinpreise aufgrund der anhaltenden Konflikte im Nahen Osten zwar nicht gestiegen seien, die meisten Fluggesellschaften jedoch von der Schwäche des Baht betroffen seien, da der Großteil der Flugkosten in US-Dollar bezahlt werden müsse.
Er sagte, der durchschnittliche Preis für Jet-A1-Treibstoff für Verkehrsflugzeuge habe letzte Woche 105,7 US-Dollar betragen, was für Passagiere hoch sei, wenn man sich die Flug- und Treibstoffkosten anschaue, die 30 – 40 % der Gesamtkosten ausmachen.
Herr Wutthiphum sagte, eine indirekte Auswirkung wäre, dass Fluggesellschaften in Wartungs-, Reparatur- und Betriebszentren (MRO) auf Wartungsdienste warten würden.
Sollte es in Zukunft zu Luftraumschließungen kommen, müssten einige Fluggesellschaften möglicherweise auf andere MROs in anderen Ländern ausweichen, von denen einige bereits überfüllt seien, da jede Fluggesellschaft darum konkurriere, ihre Flugzeuge nach der Pandemie zurückzubringen, sagte er.
- Quelle: Bangkok Post