BANGKOK / PEKING. Während Chinas Wirtschaft schwächelt, drängen Branchenführer auf Diversifizierung, um Thailands Wirtschaft lebendig zu halten. Mit der Machtübernahme durch eine neue Regierung war die thailändische Wirtschaft in den vergangenen zwölf Monaten aufgrund interner und externer Herausforderungen mit erheblichen Schwankungen konfrontiert.
Während sich das dritte Quartal dem Ende zuneigt, ringt das Land mit der Stabilisierung seiner Wirtschaft, während ein wichtiger Handelspartner, China, mit seinen eigenen wirtschaftlichen Rückschlägen kämpft.
Die Folgeeffekte sind deutlich zu erkennen: Die Abschwächung des Baht zu Beginn dieses Monats spiegelt den anhaltenden Druck der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt wider.
Der Nationale Rat für Wirtschafts- und Sozialentwicklung prognostiziert für Thailand für dieses Jahr ein Wirtschaftswachstum von 2,3 bis 2,8 Prozent, wobei der Durchschnitt bei 2,5 Prozent liegen wird und damit den Zuwachs von 1,9 Prozent im ersten Halbjahr 2024 übertreffen wird.
Allerdings bleiben die erwarteten Verbesserungen im Tourismus, beim Binnenkonsum und bei den Exporten ungewiss, insbesondere angesichts der engen Verflechtung der Wirtschaft mit dem chinesischen Markt in allen Sektoren.
Reiz ist ein Muss
Nonarit Bisonyabut, ein wissenschaftlicher Mitarbeiter am Thai Development Research Institute, sagte, Thailands Wirtschaft sei weiterhin mit unzähligen Risiken behaftet, insbesondere den Auswirkungen des anhaltenden Streits zwischen den beiden Wirtschaftssupermächten USA und China.
Herr Nonarit sagte, er setze große Hoffnungen in die von der neuen Regierung umgesetzten Konjunkturmaßnahmen.
„Es gibt zunehmende Sorgen darüber, ob die Weltwirtschaft weniger wachsen wird als erwartet. Die wichtigsten Faktoren dafür sind von der US-Wirtschaft abhängig“, sagte er.
„Die Federal Reserve wird wahrscheinlich die Zinsen senken, um die Wirtschaft anzukurbeln, aber wie ist der aktuelle Zustand der US-Wirtschaft? Wird es eine sanfte oder eine harte Landung geben?
„Die chinesische Wirtschaft hat viele Probleme angehäuft, darunter private und öffentliche Schulden sowie eine Immobilienblase. Es wurden keine neuen Maßnahmen ergriffen, um diese Probleme anzugehen, und die chinesische Regierung ist immer noch zuversichtlich, dass sich die Wirtschaft mit minimalen staatlichen Eingriffen von selbst regulieren kann.“
Mit Blick auf die US-Präsidentschaftswahlen sagte Nonarit, dass der Handelskrieg mit China unabhängig davon, ob Donald Trump oder Kamala Harris gewinnt, weitergehen und zu weiteren Störungen der Weltwirtschaft führen werde.
Er sagte, sowohl die USA als auch China seien für die thailändische Wirtschaft wichtig, auch wenn Thailands Wirtschaft enger mit China verbunden sei.
Ein Teil der Waren, die Thailand für seine Produktion aus China importiert, werde jedoch in die USA exportiert, sagte Nonarit.
Er sagte, die wichtigsten wirtschaftlichen Triebkräfte für den Rest des Jahres 2024 seien die Konjunkturmaßnahmen der thailändischen Regierung, wie etwa das Digital-Wallet-Projekt zur Unterstützung gefährdeter Gruppen mit einem Anfangsbudget von 122 Milliarden Baht, die Einführung neuer Vayupak-Fonds-Einheiten im geschätzten Wert von 150 Milliarden Baht und der Ausgabenhaushalt für das Haushaltsjahr 2025, der am 1. Oktober in Kraft treten soll.
Wenn es der neuen Regierung unter Paetongtarn Shinawatra gelinge, die Wirtschaft mithilfe dieser Maßnahmen sechs Monate bis ein Jahr lang in den Griff zu bekommen, werde dies das Vertrauen in die thailändische Wirtschaft stärken, sagte Nonarit.
Er sagte, er prognostiziere für dieses Jahr ein Wachstum in Thailand von 2,6 %, wobei die positiven Auswirkungen des digitalen Geldbörsensystems miteinbezogen seien. Seine vorherige Schätzung ohne das digitale Geldbörsensystem habe bei 2,5 % gelegen.
EXPORT VERBESSERN
Die thailändischen Exporte werden zwar durch die Konjunkturabschwächung in China beeinträchtigt, dürften sich im letzten Quartal jedoch dank der Jahresendfeste erholen, sagte der Arbeitgeberverband des thailändischen Handels und der thailändischen Industrie (EconThai).
Die festliche Atmosphäre während der Weihnachts- und Neujahrsfeierlichkeiten führe zu einer höheren Nachfrage nach Produkten und stärke damit den Exportsektor des Landes, der aufgrund der schleppenden Wirtschaft einen Rückgang der Lieferungen nach China erlebt habe, sagte Tanit Sorat, stellvertretender Vorsitzender von EconThai.
Die Bestellungen seien dieses Jahr Anfang September aufgegeben worden, einen Monat früher als üblich, da die Hersteller ihre Produktion für Auslieferungen später im Jahr hochgefahren hätten, sagte er.
„Das liegt daran, dass die Exporteure mehr Zeit brauchen, um ihre Produkte zu versenden, insbesondere in den Nahen Osten und nach Europa“, sagte Herr Tanit.
Unter normalen Umständen dauert der Versand etwa 15 Tage, aufgrund der Konflikte im Nahen Osten und in der Nähe des Roten Meeres kann sich dieser Zeitraum jedoch auf 30 – 45 Tage verlängern.
„Viele Frachtschiffe müssen ihre Route ändern und entscheiden sich für die Fahrt über das Kap der Guten Hoffnung, obwohl dies zu längeren Reisezeiten führt“, sagte er.
Laut einem Nachrichtenbericht der in Ankara ansässigen Nachrichtenagentur Anadolu vom Mai ging die Zahl der Schiffe zurück, die den Suezkanal, der das Rote Meer mit dem Mittelmeer verbindet, passierten, während der Schiffsverkehr rund um das Kap der Guten Hoffnung erheblich zunahm.
Auslöser der Änderung der Schifffahrtsrouten waren Angriffe der im Jemen beheimateten Houthi-Rebellen auf mit Israel verbundene Schiffe im Roten Meer, angeblich als Reaktion auf den Krieg Israels gegen Gaza.
Zusätzlich zu den Auswirkungen der geopolitischen Konflikte meldeten thailändische Exporteure auch geringere Verkaufsmengen nach China.
Betroffen seien Lieferungen nach China aus 13 Branchen, darunter Autos, Motorräder, Gummi, Kunststoffprodukte, Leiterplatten und Elektrogeräte, sagte Herr Tanit.
Bloomberg berichtete letzte Woche, dass Pekings Bemühungen, seine stagnierende Wirtschaft wieder anzukurbeln, kaum Fortschritte zeigten.
Die chinesische Wirtschaft befinde sich in einer Krise, was sich teilweise an der Jugendarbeitslosigkeit zeige, die im Juli dieses Jahres auf 17 Prozent gestiegen sei, sagte Tanit.
BESSER DIVERSIFIZIEREN
Die Exporte nach China gingen aufgrund der schwächeren Konjunktur, der Verlagerung von Produktionsstandorten vom Festland nach Thailand und einer stärkeren Abhängigkeit von der Inlandsproduktion in China zurück.
Chaichan Chareonsuk, Vorsitzender des Thai National Shippers‘ Council (TNSC), sagte, das Exportwachstum nach China habe in den letzten sieben Monaten im Vergleich zum Vorjahreszeitraum 0,3 Prozent betragen, verglichen mit 13,3 Prozent in die USA.
China ist mit einem Anteil von rund 12 Prozent nach den USA der zweitgrößte Handelspartner Thailands.
Der Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe in China fiel im August auf 49, verglichen mit 50 im Juli. In Indien lag er bei 58. Es war der vierte Monat in Folge mit rückläufiger Industrieaktivität und der stärkste Rückgang seit Februar, als die Produktion zurückging.
Zu den wichtigsten thailändischen Exportgütern nach China zählen Obst, Kunststoffpellets, chemische Produkte, Gummi und Autoreifen.
Einige der chinesischen Autoreifenfabriken wurden vor Kurzem nach Thailand verlegt, was zu einem Rückgang der Kautschukexporte führte.
Die Ausfuhren von Kunststoffpellets und chemischen Produkten nach China werden laut TNSC wahrscheinlich zurückgehen, da das Land sich stärker auf die inländische Produktion verlässt. Zum Ausgleich werden die Unternehmer daher ihre Exporte nach Indien steigern.
Die Lieferungen chemischer Produkte nach Indien stiegen in den letzten sieben Monaten im Vergleich zum Vorjahr um 42 Prozent.
Thailändische Unternehmer werden dringend dazu angehalten, sich an die Wettbewerbsveränderungen auf dem Weltmarkt anzupassen und nach Handels- und Investitionsmöglichkeiten in neuen Regionen wie Indien, dem Nahen Osten und Afrika zu suchen, erklärte der Rat.
Während chinesische Investoren ihre Produktionslieferkette verlagern möchten, sollte Thailand diese Gelegenheit nutzen, um Investoren und multinationale Konzerne anzulocken und sie dazu zu bewegen, ihre Produktion hierher zu verlagern, insbesondere in Schlüsselindustrien wie der Herstellung von Autoteilen, Reifen und Elektronikkomponenten, merkte TNSC an.
KEINE MASSENUNTERSTÜTZUNG MEHR
Laut der thailändischen Tourismusbehörde werden im dritten Quartal dieses Jahres 2,03 Millionen chinesische Touristen anreisen, was den größten Markt unter den Einreisenden darstellen würde.
Allerdings werden die chinesischen Einreisenden in diesem Jahr nicht die 10 Millionen erreichen, die im Jahr 2019 verzeichnet wurden. Dies ist auf die schleppende Konjunktur auf dem Festland zurückzuführen, die dazu führt, dass weniger Massenreisegruppen aus Städten zweiter Kategorie anreisen.
Thailand verzeichnete zum 1. September 2024 4,9 Millionen Touristen vom Festland.
Die Mehrheit der chinesischen Besucher, die sich eine Auslandsreise leisten können, sind Individualtouristen, insbesondere aus Großstädten wie Shanghai.
Karelle Lamouche, Chief Commercial Officer für die Premium-, Mittelklasse- und Economy-Marken bei Accor, sagte, das Unternehmen habe seit der Pandemie einen deutlichen Anstieg der Zahl unabhängiger Reisender aus China nach Thailand beobachtet, was zum Teil auf die visumfreie Regelung zwischen den beiden Ländern zurückzuführen sei.
China bleibe der wichtigste ausländische Zulieferer für die Accor-Hotels in Thailand, sagte sie.
Frau Lamouche sagte, dass eine Erholung der Flugkapazität, die immer noch 23 % unter der von 2019 liegt, ein Faktor sei, der den chinesischen Markt beeinflusse.
DEN KAPITALMARKT ANTREIBEN
Börsenanalysten gehen davon aus, dass die Regierung den Kapitalmarkt durch eine beschleunigte Einrichtung des neuen Vayupak-Fonds und eines digitalen Geldbörsenprogramms unterstützen wird, was für einen Zeitraum von 18 Monaten zur Stimulierung des Inlandskonsums beitragen dürfte.
Laut Tisco Research bleibt Pichai Chunhavachira auch in der neuen Regierung Finanzminister. Der neue Vayupak Fund 1 dürfte daher noch in diesem Jahr mit der Mittelbeschaffung durch den Verkauf von Investmentanteilen an Investoren beginnen.
Während das Finanzministerium damit rechnet, Mittel in Höhe von 100 bis 150 Milliarden Baht aufzubringen, sagte Tisco Research, dass die Höhe der Investition von der garantierten Mindestrendite für Anteile des Vayupak-Fonds abhängen werde.
Die garantierte Mindestrendite sei noch nicht bekannt und werde bestimmen, wie viele Investitionen der Fonds anziehen könne, so die Denkfabrik.
„Wenn die Rendite zu hoch ist, könnte das die Steuerlast in Zukunft erhöhen“, stellte Tisco Research fest.
Der Vayupak Fund kann in eine Vielzahl von Vermögenswerten investieren, aber Tisco glaubt, dass die Fondspolitik stark auf inländische Aktien ausgerichtet sein wird, da eines der Hauptziele des Fonds darin besteht, den thailändischen Aktienmarkt zu unterstützen.
Aktien machen derzeit 89 % des Nettoinventarwerts des Vayupak Fund aus.
Tisco Research schätzt, dass der Vayupak Fund das Marktvertrauen stärken und den Aktienmarkt pro 10 Milliarden Baht an Nettokäufen um 15 bis 20 Punkte nach oben treiben wird.
Chaiyaporn Nompitakcharoen, Geschäftsführer der Forschungsabteilung bei Bualuang Securities, sagte, die Ankurbelung des Kapitalmarktes durch die Fortsetzung der Politik der Gründung neuer Vayupak Fund-Einheiten sei eine dringende Maßnahme, die voraussichtlich 100 bis 150 Milliarden Baht einbringen werde.
Der Fonds dürfte das Interesse von Anlegern wecken, da er in der Anfangsphase eine Rendite von 3 Prozent garantiert, sagte Herr Chaiyaporn.
„Diese Rendite könnte institutionelle Investoren und langfristige Anleger wie Vorsorgefonds, Versicherungsgesellschaften und sogar öffentliche Investoren anziehen“, sagte er.
Herr Chaiyaporn sagte jedoch, dass die Auswirkungen auf den Aktienmarkt im Vergleich zu früheren Vayupak Fund-Angeboten gedämpft sein werden, da die Marktkapitalisierung der thailändischen Börse derzeit 18 – 19 Billionen Baht beträgt, während die Kapitalisierung bei der Auflegung des vorherigen Fonds 4 Billionen Baht betrug.
Was kurzfristige Konjunkturmaßnahmen anbelangt, so werde die digitale Geldbörse voraussichtlich das BIP um 0,3 Prozentpunkte ankurbeln, sagte er.
Es sei unwahrscheinlich, dass die thailändische Wirtschaft nach dem Konjunkturprogramm ein stetiges Wachstum verzeichnen werde, wenn keine zusätzlichen Maßnahmen ergriffen würden. In den Nachbarländern sei das Wachstum dagegen stärker und werde durch mittel- bis langfristige Investitionspläne unterstützt, sagte Chaiyaporn.
„Investoren sollten die thailändische Politik beobachten, da es aufgrund von Beschwerden über verschiedene Gesetzesverstöße immer wieder zu Veränderungen kommt. Dies ist ein Risikofaktor für Investitionen hier“, sagte er.
KLARE, FOKUSSIERTE POLITIK
Kris Chantanotoke, Vorstandsvorsitzender der Siam Commercial Bank (SCB), sagte, die neue Regierung solle ihre kurzfristige, mittelfristige und langfristige Wirtschaftspolitik klar darlegen, um das Vertrauen der Öffentlichkeit und der Wirtschaft aufzubauen.
Um eine effiziente Verwaltung zu gewährleisten, solle sich die Regierung auf drei bis fünf gezielte Wirtschaftspolitiken konzentrieren, sagte er.
Kurzfristig erwartet die SCB von der Regierung Konjunkturmaßnahmen, um die wirtschaftliche Erholung zu fördern und gefährdete Gruppen zu unterstützen, die vom Abschwung betroffen sind.
Mittelfristig sollte die Regierung ein wirtschaftliches Gleichgewicht anstreben, langfristig sollte Nachhaltigkeit das Ziel sein, um die wirtschaftliche Grundlage des Landes zu stärken, sagte Kris.
„Wir warten auf die Ankündigung der Politik der Regierung und die Bank ist bereit, mit der Regierung, dem privaten Sektor, der Bank von Thailand und der Thai Bankers‘ Association zusammenzuarbeiten, um die wirtschaftliche Erholung des Landes zu unterstützen und gefährdeten Kundensegmenten zu helfen“, sagte er.
Somprawin Manprasert, Chefökonom am Economic Intelligence Center (EIC) der SCB, sagte, das Wirtschaftswachstum Thailands werde im zweiten Halbjahr voraussichtlich geringer ausfallen als im ersten Halbjahr und die Wachstumsrate werde wahrscheinlich unter 1 Prozent fallen.
EIC prognostiziert für Thailand ein Wachstum des BIP von 0,8 Prozent im dritten Quartal und 0,6 Prozent im vierten Quartal im Vergleich zum Vorquartal.
„Wenn die Regierung Lösungen für die wirtschaftlichen Probleme einführt und ein langfristiges Wirtschaftspaket zur Unterstützung des Wachstums ankündigt, wäre das für die Thailänder zum Jahreswechsel ein sehr willkommenes Geschenk“, sagte Somprawin.
Amonthep Chawla, Chefökonom der CIMB Thai Bank, sagte, er erwarte, dass das thailändische BIP im letzten Quartal des Jahres stagnieren oder im Vergleich zum Vorquartal nur geringfügig wachsen werde. Im Vergleich zum Vorjahr werde ein starkes Wachstum von rund 4 Prozent zu verzeichnen sein, was teilweise auf Basiseffekte zurückzuführen sei.
- Quelle: Bangkok Post