PEKING. Chinesische Aktien verzeichneten ihren schlechtesten Jahresstart seit fast einem Jahrzehnt, da sich die Anleger auf wirtschaftliche Unsicherheiten aufgrund schwächer als erwarteter Produktionsdaten und einer erwarteten Erhöhung der Zölle vorbereiteten.
Ein elektronischer Ticker zeigt am Donnerstag auf einer Fußgängerbrücke im Finanzviertel Lujiazui in Pudong im chinesischen Shanghai Zahlen für den Nikkei 225 Stock Average und den Hang Seng Index an. (Bloomberg-Foto)
Der CSI 300 Index schloss am Donnerstag mit einem Minus von 2,9 Prozent, dem stärksten Rückgang am ersten Handelstag eines Jahres seit 2016. Der Hang Seng China Enterprises Index rutschte sogar um 3,1 Prozent ab.
Die Verluste deuten darauf hin, dass die Stimmung weiterhin fragil ist, auch nachdem chinesische Aktien im vergangenen Jahr ihren ersten Jahresanstieg seit 2020 verzeichneten. Es herrscht ein Mangel an Vertrauen in die wirtschaftliche Erholung des Landes, da die Caixin-Umfrage zur verarbeitenden Industrie unter den Schätzungen liegt und Donald Trumps Drohung mit höheren Zöllen vor seiner Amtseinführung Ende dieses Monats eine große Rolle spielt.
Ein starker Rückgang des CSI 300 in der letzten Handelssitzung des Jahres 2024 drückte den Index auch unter den 60-Tage-Durchschnitt, eine genau beobachtete technische Schwelle, was wahrscheinlich zu weiteren Verkäufen einiger Fonds führen wird. Mehrere große Finanzwerte, darunter die Industrial and Commercial Bank of China und die Agricultural Bank of China, wurden ex Dividende gehandelt, was die Verluste der Benchmarks noch verschärfte.
„Es ist ein wenig beunruhigend, dass die Anleger das neue Jahr vorsichtig beginnen, nachdem es während der geldpolitischen Sitzungen im Dezember klarere Signale für Konjunkturimpulse aus Peking gegeben hatte“, sagte Homin Lee, leitender Makrostratege bei Lombard Odier. „Die zugrunde liegende Dynamik für China bleibt recht fragil, und es wird einige Anstrengungen seitens der Behörden erfordern, die Diskussion über die mittelfristigen Deflationsgefahren des Landes zu ändern.“
Während chinesische Aktien im vergangenen Jahr um 15 Prozent stiegen, was einen seltenen Jahresgewinn darstellt, erfolgte der Großteil des Anstiegs in den Wochen nach einem Konjunkturpaket Ende September. Seitdem bewegt sich der Markt in einer Spanne, und die Anleger warten auf stärkere Konjunkturimpulse, die den Markt nach oben treiben.
Im Anschluss an die Zentrale Wirtschaftskonferenz im Dezember kündigte China eine Erhöhung der Staatsverschuldung und der Staatsausgaben im Jahr 2025 an und wollte dabei den Schwerpunkt seiner Politik auf den Konsum verlagern. Damit will das Land die Schwachstelle seiner Wirtschaft reparieren, da drohende US-Zölle die Exporte bedrohen.
Diese Ankündigung gibt den Anlegern zwar Hoffnung, dass Peking entschlossen ist, die Wirtschaft wieder anzukurbeln. Einige Marktbeobachter weisen jedoch darauf hin, dass es bis März, wenn die sogenannten „Zwei Sitzungen“ – Chinas jährliche Legislaturperiode – stattfinden, zu einer Flaute bei den Konjunkturimpulsen kommen wird.
Laut Charu Chanana, Chef-Anlagestratege bei Saxo Markets, sollten Händler bei der Positionierung für 2025 ihr China-Engagement in ihren Portfolios möglicherweise begrenzen.
Globale Fonds hätten bereits im November zu Nettoverkäufern chinesischer Aktien geworden, nachdem es in den zwei Monaten zuvor Nettozuflüsse gegeben hatte, schrieben Analysten von Morgan Stanley in einer Mitteilung vom 4. Dezember. Passive Fonds hätten nach starken Zuflüssen im Oktober Abflüsse verzeichnet, während aktive Fonds die Nettoabflüsse im November beschleunigt hätten, schrieben sie.
Angesichts anhaltender wirtschaftlicher Bedenken erreichten die Renditen 10-jähriger chinesischer Anleihen am Donnerstag einen neuen Rekordtiefstand. Die People’s Bank of China pumpte Ende 2024 massive Liquidität in den Markt, ohne auf spektakuläre Konjunkturimpulse zurückzugreifen, während die Verantwortlichen politischen Spielraum wahren, bevor Trump ins Amt zurückkehrt.
Das Handelsvolumen bei Aktien war am Donnerstag in Hongkong bemerkenswert, als die Märkte nach einem Feiertag wieder öffneten. Das Volumen des Hang Seng Index war 50 % höher als der Durchschnitt der letzten 30 Sitzungen. Unterdessen blieb der Umsatz an den Börsen in Shanghai und Shenzhen in den letzten Tagen unter 1,5 Billionen Yuan (206 Milliarden Dollar), was darauf hindeutet, dass sich die Händler zurückhalten, bis die Katalysatoren deutlich werden.
„Die heutigen Verluste scheinen stark handelsbedingt zu sein, da es einige angehäufte Gewinne gab, die angesichts der technischen Schwankungen zu Verkäufen geführt hätten“, sagte Liu Dejun, Fondsmanager bei Beijing Kaiyuan Private Fund Management Co. „Viele sprechen auch davon, vor Trumps Amtseinführung, die kurz vor den Feiertagen zum chinesischen Neujahrsfest stattfindet, zu große Aktienengagements zu vermeiden.“
- Quelle: Bangkok Post