WASHINGTON. Moody’s hat am Freitag die Kreditwürdigkeit der USA aufgrund von Bedenken hinsichtlich des wachsenden Schuldenbergs des Landes in Höhe von 36 Billionen Dollar herabgestuft. Dieser Schritt könnte Präsident Donald Trumps Bemühungen um Steuersenkungen erschweren und für Aufsehen auf den Weltmärkten sorgen.
Moody’s verlieh den Vereinigten Staaten im Jahr 1919 erstmals das makellose Rating „Aaa“ und ist die letzte der drei großen Kreditagenturen, die das Rating herabgestuft hat.
Die Herabstufung um eine Stufe auf „Aa1“ am Freitag folgt einer Änderung der Prognose der Agentur für den Staat im Jahr 2023 aufgrund größerer Haushaltsdefizite und höherer Zinszahlungen.
„Aufeinanderfolgende US-Regierungen und der Kongress haben sich nicht auf Maßnahmen einigen können, um den Trend zu großen jährlichen Haushaltsdefiziten und steigenden Zinskosten umzukehren“, erklärte Moody’s am Freitag und änderte seinen Ausblick für die USA von „negativ“ auf „stabil“.
Die Ankündigung rief Kritik aus dem Umfeld Trumps hervor.
Stephen Moore, ehemaliger leitender Wirtschaftsberater Trumps und Ökonom der Heritage Foundation, nannte den Schritt „empörend“. „Wenn eine US-gestützte Staatsanleihe kein AAA-Asset ist, was dann?“, sagte er gegenüber Reuters.
Der Kommunikationsdirektor des Weißen Hauses, Steven Cheung, reagierte in einem Social-Media-Beitrag auf die Herabstufung und kritisierte dabei insbesondere den Moody’s-Ökonomen Mark Zandi. Er bezeichnete Zandi als politischen Gegner Trumps.
Zandi lehnte eine Stellungnahme ab. Er ist Chefvolkswirt bei Moody’s Analytics, einer von der Ratingagentur Moody’s unabhängigen Abteilung.
Seit seiner Rückkehr ins Weiße Haus am 20. Januar hat Trump erklärt, er werde den Haushalt ausgleichen, während sein Finanzminister Scott Bessent wiederholt betont hat, dass die derzeitige Regierung die Finanzierungskosten der US-Regierung senken wolle.
Doch die Versuche der Regierung, die Einnahmen zu erhöhen und die Ausgaben zu kürzen, konnten die Investoren bislang nicht überzeugen.
Trumps Versuche, die Ausgaben durch Elon Musks Ministerium für Regierungseffizienz zu senken, blieben weit hinter den ursprünglichen Zielen zurück. Und Versuche, durch Zölle Einnahmen zu erzielen, haben Befürchtungen über einen Handelskrieg und eine globale Konjunkturabschwächung ausgelöst und die Märkte in Aufruhr versetzt.
Bleiben diese Sorgen unbehandelt, könnten sie einen Einbruch an den Anleihemärkten auslösen und die Regierung daran hindern, ihre Agenda umzusetzen.
Die Herabstufung, die nach Börsenschluss erfolgte, ließ die Renditen von Staatsanleihen steigen und Analysten sagten, dass dies den Anlegern eine Pause verschaffen könnte, wenn die Märkte am Montag wieder für den regulären Handel öffnen.
„Das ist im Grunde ein weiterer Beweis dafür, dass die USA zu hoch verschuldet sind“, sagte Darrell Duffie, Finanzprofessor an der Stanford University und ehemaliger Aufsichtsrat von Moody’s. „Der Kongress muss sich disziplinieren und entweder mehr Einnahmen erzielen oder weniger ausgeben.“
Defizite im Fokus
Trump drängt die Abgeordneten im republikanisch dominierten Kongress, ein Gesetz zur Verlängerung der Steuersenkungen von 2017 zu verabschieden, die sein wichtigster Erfolg in seiner ersten Amtszeit waren. Unabhängige Analysten gehen davon aus, dass dieser Schritt die Schulden der Bundesregierung um Billionen erhöhen wird.
Die Herabstufung erfolgte, nachdem das Steuergesetz am Freitag an einer wichtigen Verfahrenshürde gescheitert war. Hardliner der Republikaner, die noch tiefere Ausgabenkürzungen forderten, blockierten die Maßnahme. Dies war ein seltener politischer Rückschlag für den republikanischen Präsidenten im Kongress.
Moody’s erklärte, dass die in Erwägung gezogenen Haushaltsvorschläge wahrscheinlich nicht zu einer nachhaltigen, mehrjährigen Reduzierung der Defizite führen würden. Die Behörde schätzte, dass die Schuldenlast des Staates bis 2035 auf rund 134 Prozent des BIP steigen werde, verglichen mit 98 Prozent im Jahr 2024.
„Die Herabstufung der Kreditwürdigkeit der USA durch Moody’s sollte für Trump und die Republikaner im Kongress ein Weckruf sein, ihre rücksichtslose Fortsetzung der defizitreduzierenden Steuervergünstigungen zu beenden“, sagte der demokratische Senatsführer Chuck Schumer am Freitag in einer Erklärung. „Leider bin ich nicht hoffnungsvoll.“
Die Senkung folgt einer Herabstufung durch den Konkurrenten Fitch, der im August 2023 auch das US-Staatsrating um eine Stufe herabgestuft hatte. Als Grund nannte er eine erwartete Verschlechterung der Haushaltslage und wiederholte, bis zur letzten Minute geführte Verhandlungen über die Schuldenobergrenze, die die Zahlungsfähigkeit der Regierung gefährden.
Fitch war die zweite große Ratingagentur, die den USA ihr Top-Rating Triple-A entzog. Standard & Poor’s hatte dies nach der Schuldenobergrenzenkrise im Jahr 2011 getan.
„Sie müssen eine glaubwürdige Haushaltsvereinbarung ausarbeiten, die das Defizit auf einen Abwärtstrend bringt“, sagte Brian Bethune, Wirtschaftsprofessor am Boston College, mit Blick auf die republikanischen Abgeordneten.
Marktinstabilität

Investoren nutzen Kreditratings, um das Risikoprofil von Unternehmen und Staaten bei der Finanzierung auf den Fremdkapitalmärkten zu beurteilen. Generell gilt: Je niedriger das Rating eines Kreditnehmers, desto höher sind seine Finanzierungskosten.
„Die Herabstufung der Kreditwürdigkeit der USA durch Moody’s ist die Fortsetzung eines langen Trends finanzpolitischer Verantwortungslosigkeit, der letztlich zu höheren Kreditkosten für den öffentlichen und privaten Sektor in den Vereinigten Staaten führen wird“, sagte Spencer Hakimian, Vorstandsvorsitzender des Hedgefonds Tolou Capital Management.
Die Renditen langfristiger US-Staatsanleihen, die bei sinkenden Anleihekursen steigen, könnten infolge der Herabstufung weiter steigen, sagte Hakimian, sofern es keine Nachrichten aus der Konjunktur gibt, die die Nachfrage nach Staatsanleihen als sicheren Hafen erhöhen könnten.
Die Herabstufung ist eine Folge der gestiegenen Unsicherheit auf den US-Finanzmärkten. Trumps Entscheidung, Zölle auf wichtige Handelspartner zu erheben, hat in den vergangenen Wochen bei den Anlegern Ängste vor einem stärkeren Preisdruck und einer deutlichen Konjunkturabschwächung ausgelöst.
„Diese Nachricht kommt zu einem Zeitpunkt, an dem die Märkte sehr anfällig sind, und daher werden wir wahrscheinlich eine Reaktion sehen“, sagte Jay Hatfield, CEO von Infrastructure Capital Advisors.
- Quelle: The Nation Thailand