BANGKOK / WASHINGTON. Sollte Donald Trump die aggressive Handelspolitik, die er im Wahlkampf versprochen hat, fortsetzen, könnte Thailands Wirtschaft mit Abwärtsrisiken konfrontiert sein.
Trump feierte ein atemberaubendes Comeback und gewann bei seinem dritten Anlauf zur Präsidentschaftskandidatur eine zweite Amtszeit.
Seine Drohungen, die Zölle auf US-Importe zu erhöhen, haben Regierungen weltweit im Hinblick auf die Folgen für ihre Volkswirtschaften nervös gemacht.
Trump stellte seinen Wahlkampf unter das Motto „America First“ und versprach, auf alle importierten Waren Zölle von zehn bis zwanzig Prozent und von 60 Prozent oder mehr auf in China hergestellte Produkte zu erheben.
Trump argumentierte, dass die hohen Einfuhrzölle dazu beitragen würden, das enorme Handelsdefizit und das Haushaltsdefizit der USA zu verringern und die Investitionen im Land zu steigern.
Der thailändische Handelsminister Pichai Naripthaphan ist jedoch optimistisch, dass Thailand davon nicht betroffen sein wird. „Thailand muss sich gut positionieren, um neutral zu bleiben und wie die Schweiz der ASEAN zu agieren, die alle zum Investieren und Handeln anzieht“, sagte er.
Er verwies dabei auf Handelsstatistiken, denen zufolge die thailändischen Exporte in die USA zugenommen hätten, seit die USA in einen sogenannten Handelskrieg mit China eingetreten seien.
So stiegen Thailands Exporte in die USA in den ersten neun Monaten des laufenden Jahres im Vergleich zum Vorjahr um 12,5 Prozent. „Thailändische Waren haben chinesische Produkte auf dem US-Markt in erheblichem Maße ersetzt“, sagte er.
Viele Ökonomen und Analysten befürchten allerdings, dass hohe Zölle sowohl der US-Wirtschaft als auch anderen Volkswirtschaften schaden würden.
„Sollte Trump sein Versprechen halten und Zölle erheben, wird es für Thailand schwieriger werden, im nächsten Jahr das angestrebte Wirtschaftswachstum von drei Prozent zu erreichen“, sagte Supavud Saicheua, Vorsitzender des Nationalen Rates für wirtschaftliche und soziale Entwicklung.
„Angesichts des großen Handelsüberschusses mit den USA im vergangenen Jahr könnte Thailand eines von 20 Ländern sein, die ins Visier der Trump-Regierung geraten könnten“, warnte Supavud.
Daten des Handelsministeriums zufolge hatte Thailand in den ersten acht Monaten dieses Jahres einen Handelsüberschuss von 22,3 Milliarden Dollar (rund 760 Milliarden Baht) mit den USA.
Während Trumps erster Amtszeit untersuchte das US-Handelsministerium Thailand sowie 16 Länder, die einen Handelsüberschuss mit den USA aufwiesen.
Lange Handels- und Investitionsgeschichte
Der US-Thailändische Freundschafts- und Wirtschaftsvertrag von 1833, kurz Freundschaftsvertrag genannt, ist ein Grundpfeiler der Wirtschaftsbeziehungen und verschafft US-Investoren Vorteile gegenüber anderen Investoren, deren Länder kein derartiges Handelsabkommen mit Thailand haben.
Beispielsweise könnten US-Unternehmen hundertprozentige Eigentümerschaft besitzen und würden eine „Inländerbehandlung“ genießen.
Allerdings fallen alle Unternehmen unter das Ausländerwirtschaftsgesetz von 1972, das auch heute noch lokale Unternehmen im Dienstleistungssektor schützt.
Ausländische Investoren, darunter auch Amerikaner, fordern Thailand schon seit langem zur Liberalisierung von Dienstleistungen im Bank-, Telekommunikations-, Versicherungs- und Dienstleistungssektor auf.
Trump 2.0 könnte die Richtung der Beziehungen verändern.
„Unter Trump werden die Wirtschaftsbeziehungen der USA zu Thailand nicht auf Freundschaft beruhen, sondern rein geschäftlicher Natur sein – und den US-Interessen dienen“, sagte Pongkwan Sawasdipakdi, Politikwissenschaftler an der Thammasat Universität.
Andererseits habe das Land aber möglicherweise Spielraum, Geschäftsbeziehungen mit anderen Ländern zu knüpfen, fügte sie hinzu.
Verschärfter Handelskrieg
Sollte sich der Handelskrieg im nächsten Jahr verschärfen, dürfte es für Thailand schwieriger werden, die Wirtschaft anzukurbeln und das Exportwachstumsziel von etwa drei bis vier Prozent zu erreichen (in diesem Jahr waren es geschätzte zwei bis 2,8 Prozent).
Thailands Exporte in die USA haben einen Wert von rund 48 Milliarden Dollar jährlich und machen fast 10 Prozent des Bruttoinlandsprodukts aus. Daher würde jedes von den USA errichtete Handelshemmnis die Exporte des Landes erheblich beeinträchtigen, so Supavud.
Dieses Problem ließe sich durch die Erschließung anderer Märkte umgehen, doch das ist keine einfache Lösung.
„Wenn andere Länder mit hohen US-Zöllen konfrontiert würden, würde dies auch ihre Wirtschaft negativ beeinflussen und ihre Kaufkraft für thailändische Waren würde sinken“, warnte Supavud.
Auf einige Artikel, wie etwa Lebensmittel, werden die hohen Zölle möglicherweise nicht erhoben, da die US-Regierung vermutlich keine hohen Lebensmittelpreise wünscht, die als Hauptgrund für die Wahlniederlage der Demokraten verantwortlich gemacht wurden.
Supavud meinte, da Trump sich auf die Einführung von Zollschranken für Waren konzentrieren werde, müsse Thailand möglicherweise mehr Dienstleistungen exportieren, etwa Tourismus und Wellness-Hotels.
Trump feierte ein atemberaubendes Comeback und gewann bei seinem dritten Anlauf zur Präsidentschaftskandidatur eine zweite Amtszeit.
Seine Drohungen, die Zölle auf US-Importe zu erhöhen, haben Regierungen weltweit im Hinblick auf die Folgen für ihre Volkswirtschaften nervös gemacht.
Veränderung des Handelsmusters
Ein weiteres Szenario besteht darin, dass China, wie kürzlich geschehen, auf anderen Märkten, darunter Thailand, Dumpingpreise verhängt, falls die USA hohe Strafzölle auf in China hergestellte Produkte erheben.
Eine Überschwemmung der lokalen Märkte mit billigeren chinesischen Produkten würde sowohl der lokalen Industrie als auch der Beschäftigung schaden.
Handelsminister Pichai gibt sich vorsichtig optimistisch und sagt, die Regierung habe eine Task Force eingerichtet, die die Angelegenheit überwachen soll.
„In den vergangenen drei Monaten hat die Regierung erfolgreich gute Standardmaßnahmen umgesetzt, die zu einer 35-prozentigen Reduzierung minderwertiger und billiger Importprodukte geführt haben“, sagte er.
Ökonomen befürchten jedoch, dass China seine Produkte über Thailand auf den US-Markt bringen könnte. Diese Art des indirekten Handels würde die USA verärgern und das Risiko erhöhen, dass thailändische Produkte ähnlich hohen Zöllen wie China unterliegen.
„Die USA würden solche Praktiken der Umleitung von Produkten überwachen“, sagte Supavud.
Auswirkungen auf Anleger in globale Finanzanlagen
Die Zentralbank hat die Portfolioinvestitionen im Ausland erheblich liberalisiert und hilft institutionellen Finanzinvestoren und Privatanlegern, ihre Risiken abzusichern und Investitionsmöglichkeiten zu finden.
Viele Thailänder investieren über Investmentfonds oder direkt in die Aktien- und Anleihemärkte in China, Hongkong, Taiwan, Japan, Europa und den USA.
Statistiken der Bank von Thailand zufolge war der thailändische Portfolioinvestitionsbestand im Ausland am 10. November riesig und belief sich auf schätzungsweise 96,7 Milliarden US-Dollar (3,3 Billionen Baht).
Die wichtigsten Ziele sind:
- Europäische Union und Vereinigtes Königreich (30 Milliarden US-Dollar),
- USA (16,4 Milliarden US-Dollar),
- ASEAN (11,5 Milliarden US-Dollar),
- Japan (6,9 Milliarden US-Dollar),
- Hongkong (3,5 Milliarden US-Dollar),
- China (2 Milliarden US-Dollar)
- und Südkorea (1,6 Milliarden US-Dollar).
Da ein Handelskrieg am Horizont auftaucht, könnten sich die Finanzmärkte radikal verändern, wenn Trump im Januar nächsten Jahres sein Amt antritt.
„Anleger müssen möglicherweise ihre Portfolios anpassen, aber es wird einige Zeit dauern, bis Trumps Politik Wirkung zeigt“, sagte Paiboon Nalinthrangkurn, CEO von TISCO Securities.
So habe es beispielsweise während seiner ersten Amtszeit als Präsident rund ein Jahr gedauert, bis Trump die erste Runde hoher Zölle auf chinesische Produkte verhängt habe, betonte er.
Der US-Anleihemarkt habe auf Trumps Wahlsieg bereits mit einem Anstieg der Renditen zehnjähriger Anleihen reagiert, da die Anleger aufgrund der Steuerpolitik, sowohl hoher Zölle als auch Steuersenkungen, ein hohes Inflationsrisiko befürchten, sagte Supavud.
Der Markt geht davon aus, dass die US-Notenbank weitere Zinssenkungen hinauszögern oder den Leitzins sogar anheben würde, wenn sich der derzeitige Abwärtstrend der Inflation umkehren sollte, um dem Inflationsdruck entgegenzuwirken.
Während der US-Aktienmarkt auf Rekordhöhen zusteuert, besteht nach Ansicht einiger Analysten im nächsten Jahr die Gefahr einer Spekulationsblase.
Trump hat versprochen, die Körperschaftssteuer von 21 Prozent auf 15 Prozent zu senken, was den Aktienmarkt ankurbeln würde.
Kongkiat Opaswongkarn, Gründer und CEO der Asia Plus Group, spielte das Risiko einer Spekulationsblase herunter und sagte, US-Aktien böten hohe Renditen, und wenn die Kurse stiegen, könnten Anleger einige Aktien verkaufen und mit dem Rückkauf warten, bis die Kurse fielen.
- Quelle: The Thaiger, Thai PBS World