Unruhiges Fahrwasser für die Wirtschaft, da die Zentralbank versucht, an ihrer freundlichen Zinspolitik festzuhalten

Unruhiges Fahrwasser für die Wirtschaft, da die Zentralbank versucht, an ihrer freundlichen Zinspolitik festzuhalten

BANGKOK. Alle Augen werden auf die Sitzung des geldpolitischen Ausschusses der Bank of Thailand (BoT) am Mittwoch (28. September) gerichtet sein, wenn sie unter Druck stehen wird, um einen Anstieg des Sollzinssatzes um 25 Basispunkte, der derzeit bei 0,75 % liegt, zu überschreiten.

Eine Inflation von 7,86 % im August und der einbrechende Baht werden ein starkes Argument für einen kräftigeren Anstieg sein, aber die Auswirkungen höherer Kreditkosten auf 15 Billionen Baht an Haushaltsschulden, die Ende Juni verzeichnet wurden, geben uns eine Vorstellung davon, wie sich dies auf welche Bank auswirken könnte.

Der thailändische Gouverneur Sethaput Suthiwartnarueput hat eine fragile und ungleichmäßige wirtschaftliche Erholung beschrieben, bei der das Land verzweifelt versucht, die Katastrophe zu überwinden, die der Wirtschaft im Jahr 2020 zugefügt wurde.

Der Druck auf die Bank of Thailand baut sich auf, da sie versucht, ihre freundliche Zinspolitik beizubehalten, da der Baht am Montag erneut fiel, wobei die US-Zinssätze zwischen 3 % und 3,25 % und die thailändischen bei 0,75 % lagen.

Dies ist darauf zurückzuführen, dass Thailand im August ein Handelsdefizit von 4,2 Milliarden US-Dollar meldete und die riesigen Devisenreserven des Landes von Mitte August bis letzten Freitag um 5,4 % zurückgingen. Am Montag, Tage vor dem geldpolitischen Ausschuss der Zentralbank, sagte Gouverneur Sethaput Suthiwartnarueput auf einem Forum, er sei besorgt über die massive Haushaltsverschuldung des Königreichs in Höhe von 15 Billionen Baht, die er als strukturelles Hindernis für das BIP-Wachstum bezeichnete.

Unruhiges Wasser für die Wirtschaft wenn der Baht fällt.

Am Montag hob Gouverneur Sethaput Suthiwartnarueput von der Bank of Thailand auf einem Forum in Bangkok die himmelhohe Verschuldung der Haushalte des Königreichs hervor, von der er seinen Zuhörern mitteilte, dass sie Ende Juni bei 88 % des BIP oder ungefähr 15 Billionen Baht liege.

 

Unruhiges Fahrwasser für die Wirtschaft, da die Zentralbank versucht, an ihrer freundlichen Zinspolitik festzuhalten
Unruhiges Fahrwasser für die Wirtschaft, da die Zentralbank versucht, an ihrer freundlichen Zinspolitik festzuhalten

 

Die Bank hatte dieses Jahr zwei weitere Zinserhöhungen um 25 Basispunkte geplant, eine am Mittwoch und die andere Ende November, aber der Druck auf eine kräftigere Zinserhöhung wächst, um den fallenden Baht zu stützen. Die Lücke zwischen den Zinssätzen der Vereinigten Staaten und Thailand hat sich in den letzten Monaten erheblich ausgeweitet.

Als der Baht am Montag erneut abstürzte und zeitweise 37,90 Baht gegenüber dem Dollar erreichte, bevor er auf 37,82 Baht zurückfiel, war er seit dem 13. Februar, als er bei 32,16 Baht zum Greenback notierte, um ganze 17,59 % gefallen.

Der Grund für den jähen Einbruch ist die immer größere Divergenz zwischen Thailands niedrigerem Zinsregime und einer aggressiven Federal Reserve in Washington DC, die ihren Leitzins letzte Woche um 0,75 % auf 3 % bis 3,25 % anhob und dies zu deutlich machte. Bis Ende 2022 stehen zwei weitere kräftige Zinserhöhungen an, mit der Möglichkeit eines US-Schuldzinses von 4,5 % bis 4,75 % bis Ende des Jahres, obwohl dies an der oberen Grenze der Erwartungen in den USA liegt.

Die zurückhaltende Zinspolitik der Bank of Thailand wird nach dem starken Wertverlust des Baht auf den Prüfstand gestellt

Die entsprechende Politik der Bank of Thailand war eine Verpflichtung zu einem gemäßigteren oder allmählicheren Zinskurs, der dazu führte, dass sie die Zinssätze am 10. August um nur 25 Basispunkte anhob, wobei zwei weitere Zinserhöhungen erwartet wurden, eine diese Woche und die andere am nächsten 30. November.

Thailands Zinssatz beträgt derzeit 0,75 % und soll bis Ende 2022 auf 1,25 % steigen.

Bis zu dieser Woche und was als schärfere und volatilere Bewegung des Baht angesehen werden muss, prognostizierten die meisten Wirtschaftsanalysten einen Anstieg um 25 Basispunkte am Mittwoch, aber die Situation muss die Bank of Thailand und ihren Gouverneur Sethaput in Bedrängnis bringen.

Suthiwartnarue geriet unter enormen Druck, insbesondere angesichts der Äußerungen des amtierenden Premierministers Prawit Wongsuwan im Kabinett am vergangenen Dienstag, in denen er davor gewarnt hatte, dass er keine Wiederholung von 1997 und einen Kurs von über 50 Baht pro Dollar sehen wolle.

Der amtierende Premierminister hat die Äußerungen inzwischen zurückgezogen und voll und ganz akzeptiert, dass der Wert des Baht hauptsächlich von den Marktkräften bestimmt wird.

Prawit verblüfft das Kabinett und fordert einen Kurs von 35 Baht zum Dollar und Maßnahmen des Finanzministers, um den Absturz zu stoppen.

Am Montag gab Gouverneur Sethaput bekannt, dass Thailands Haushaltsschuldenquote Ende Juni 88 % des BIP betrug.

Die Schulden der thailändischen Haushalte belaufen sich laut Bankangaben Ende Juni auf massive 15 Billionen Baht.

Das bedeutet, dass die gesamten privaten Bankschulden des Königreichs zu diesem Zeitpunkt bei massiven 15 Billionen Baht lagen, was einer der Gründe ist, warum die Bank die Zinssätze nicht anhebt.

Die Frage ist, wie lange die Bank dem Marktdruck standhalten kann, da Einlagen- oder Fondsinhaber eine bessere Rendite für ihr Geld außerhalb Thailands erzielen, was den Baht senkt?

Am Montag betonte Gouverneur Sethaput die Notwendigkeit für das Königreich, sein entscheidendes Schuldenproblem der Haushalte anzugehen, das der Zentralbankchef als strukturelles Hindernis für die Wachstumsfähigkeit der Wirtschaft bezeichnete.

Er bestätigte, dass die Wirtschaft in diesem Jahr wachsen werde, räumte jedoch ein, dass sie sowohl schwach als auch ungleichmäßig verlaufen würde.

Die thailändischen Wirtschaftsplaner setzen ihre Hoffnungen verzweifelt auf ein Wachstum von mindestens 3 % in diesem Jahr, da sich das Land voraussichtlich erst ab 2023, irgendwann in der zweiten Hälfte des Jahres 2023, von den durch die Pandemie verursachten wirtschaftlichen Schäden erholen wird.

Eine im August durchgeführte Umfrage ließ jedoch mehr Hoffnung aufkommen, auch wenn sie ergab, dass der durchschnittliche thailändische Haushalt einen Schuldenstand von 501.711 Baht hatte.

Die Untersuchung zeigte, dass diese Schulden überwiegend durch den Kauf von Vermögenswerten unterstützt wurden.

Die Senkung der chronischen Verschuldung der Haushalte ist ein wesentlicher Bestandteil der Lösung für die wirtschaftlichen Probleme des Königreichs.

Der Zentralbankchef sagte, die effektive Lösung des Schuldenproblems der Haushalte durch die Finanzinstitute sei eine Schlüsselpriorität, da dies der Wirtschaft einen reibungslosen Start ermöglichen würde.

Thailändische Haushalte kämpfen mit einer wachsenden Schuldenlast von 13 Billionen Baht an Schulden bei Banken.

Größere Krise als 1997, da die Taxis aufgeben und die Zentralbank bis zu 1 Billion Baht mehr Staatsverschuldung fordert

Die Zentralbank senkt die BIP-Wachstumsprognose, da sich ihre Aufmerksamkeit dem Schuldenmanagement des privaten Sektors zuwendet.

Er sprach über die Einbeziehung von Arbeitgebern in die Unterstützung von Arbeitnehmern bei Schuldenproblemen und von Programmen, die den Kreditnehmern helfen sollen, nachhaltige Lösungen für ihre Schuldenprobleme zu finden.

Der Chef der Zentralbank sprach vor einem Forum in Bangkok, als er das Schuldenproblem des Privatsektors des Königreichs betonte und Maßnahmen forderte, um es anzugehen

Herr Sethaput sprach vor einem Forum in Bangkok über ein Problem, das von ihm wiederholt als kritisch für Thailands Fähigkeit identifiziert wurde, seine Wirtschaft zu heilen, die zunehmend als hinter ihren Konkurrenten in Südostasien zurückfallend angesehen wird.

Der Druck auf die Zentralbank wächst jedoch, da die Inflation im August in Thailand ein 14-Jahres-Hoch von 7,86 % erreichte und der schwache Baht sich allmählich in den Zahlen bemerkbar macht, da die Kosten für importierte Waren, einschließlich höherer Energielieferungen steigen, wobei sich die Kerninflationsrate des Landes auf über 3 % bewegt.

Bei der Sitzung des Monetary Policy Committee (MPC) am Mittwoch sollte zumindest von einigen seiner Mitglieder Druck auf eine höhere Zinserhöhung ausgeübt werden, obwohl die politischen Entscheidungsträger der Meinung sind, dass höhere Kreditkosten zusätzlich zu einer rekordhohen Inflation die schwache Erholung des Landes zunichte machen könnten.

Der Finanzminister besteht darauf, dass die Märkte normal sind.

Finanzminister Arkhom Termpittayapaisith bestand am Montag darauf, dass auf den Finanzmärkten nichts Außergewöhnliches in Bezug auf den Baht passiert. Er versicherte den Reportern jedoch, dass die Zentralbank die Situation genau beobachte.

„Bei der Baht Schwäche kümmert sich die Zentralbank immer um das, was wir zugewiesen haben. Im Moment gibt es nicht viel und es ist noch immer nichts Ernstes“, teilte Herr Arkhom den Reportern mit.

Es gibt jedoch Daten, die zeigen, dass Thailands starke Devisenreservenposition, obwohl immer noch reichlich vorhanden, schwächer wird, wobei ein Analyst eine Zahl von 221,7 Milliarden Dollar am 19. August zeigte, die zuletzt auf 209,7 Milliarden Dollar am 23. September oder letzten Freitag gefallen sind.

Das ist ein Rückgang von 5,4 % in etwas mehr als einem Monat, wobei das Königreich trotz der monatlichen Ankünfte von über 1,2 Millionen ausländischen Touristen für August erneut ein erhebliches Leistungsbilanzdefizit verzeichnen wird.

Neue wirtschaftliche Ära für Thailand, da das Land beständige Leistungsbilanz- und Handelsdefizite verzeichnet, und die Importe im August trotz Exportwachstum um über 21 % gestiegen sind

Dies ist sicherlich eine neue Realität für ein Land, das an beständige Leistungsbilanzüberschüsse gewöhnt ist, die durch ausländischen Tourismus und Exporte angetrieben werden.

Das Land verzeichnete im August ein beachtliches Handelsdefizit von 4,2 Milliarden US-Dollar, da die Importe des Königreichs um 21,3 % anstiegen. Dies ist neben dem durch höhere Renditen getriebenen Kapitalabfluss der Grund, warum der Baht an Wert verliert.

Die neuesten Zahlen des thailändischen Handelsministeriums unter Minister Jurin Laksanawisit zeigen, dass die Exporte aus dem Königreich im August gegenüber dem Vorjahr um 7,5 % gestiegen sind, verglichen mit einem jährlichen Wachstum von 4,3 % im Juli.

Die Zahl lag unter einer Umfrageprognose von Reuters, repräsentierte aber eine beständige und solide Leistung des Exportsektors des Landes.

Die Exporte nach China gingen im August um über 20 % zurück

Bedeutende Daten aus dem Bericht zeigen, dass die Exporte in das kommunistische China gegenüber den Zahlen des letzten Jahres um massive 20,2 % gesunken sind, was das beunruhigende Bild, das sich aus China ergibt, stark unterstreicht, da seine Wirtschaft in den letzten Monaten stark zu schrumpfen scheint.

Für Thailand gab es einen entsprechenden Schub bei den Exporten in die Vereinigten Staaten, die um 16,3 % stark anstiegen, wobei Lieferungen in andere asiatische Märkte mit einem Plus von 19,1 % der Star der Show waren.

 

  • Quelle: Thai Examiner