BANGKOK. Thailand profitiert von Luftraumsperrungen im Nahen Osten. Die Störungen im Golfraum kurbeln die Nachfrage an.
Während steigende Treibstoffkosten unvermeidlich seien, dürfte Thai Airways International (THAI) von den Luftraumsperrungen in mehreren Ländern des Nahen Ostens aufgrund der Spannungen in der Golfregion profitieren, wo die nationale Fluggesellschaft keine direkte Präsenz hat, so Analysten.
Obwohl die Luftraumsperrungen für mehrere Golfstaaten weiterhin bestehen und zu weitreichenden Flugausfällen und Störungen an wichtigen Luftfahrtdrehkreuzen in dieser Region führen, wird THAI voraussichtlich nur begrenzte direkte betriebliche Beeinträchtigungen erfahren, da die Fluggesellschaft keine Verbindungen in den Nahen Osten unterhält, sagte Thanapol Jiratanakij, Luftfahrtanalyst bei CGS International Securities (Thailand).
„Tatsächlich glauben wir, dass es auf der Nachfrageseite geringfügige positive Auswirkungen geben könnte, da Kapazitätsengpässe bei den Fluggesellschaften aus der Golfregion das Angebot auf bestimmten Langstrecken, insbesondere zwischen Asien und Europa, verknappen könnten“, sagte Herr Thanapol.
Das könnte höhere Passagiererträge auf den Europastrecken von THAI in den nächsten 3-6 Monaten unterstützen, die im vergangenen Jahr 42 % der gesamten Passagierkilometer des Unternehmens ausmachten, sagte er
THAI rechnet mit einem Nettozuwachs von 22 Flugzeugen gegenüber dem Vorjahreswert von 80 Maschinen in ihrer Flotte. Laut Prognose des Managements sind die meisten Flugzeugauslieferungen für die zweite Jahreshälfte geplant.
CGS geht davon aus, dass die verfügbaren Sitzkilometer von THAI im Geschäftsjahr 2026 im Vergleich zum Vorjahr um 6 % steigen werden, vor allem aufgrund der Auslieferung neuer Flugzeuge im Rahmen der Flottenerweiterung, sagte Herr Thanapol.
Maybank Securities sieht auch Aufwärtspotenzial für THAI, da deren Flüge nach Europa in der Regel nicht über den Nahen Osten führen.
„Der Gewinn resultiert aus künftigen Anpassungen der Flugpreise für europäische Strecken nach einem starken Anstieg in diesem Monat, da die Nachfrage europäischer Touristen, die direkt nach Thailand reisen möchten, aufgrund von Sicherheitsbedenken an den Drehkreuzen im Nahen Osten steigen dürfte“, sagte Maybank-Analyst Boonyakorn Amornsank.
„Das Management stellte fest, dass eine operative Marge von rund 15 % das optimale Niveau darstellt, das THAI voraussichtlich erreichen wird, solange der Wettbewerb durch Fluggesellschaften aus dem Nahen Osten nach den Spannungen nicht schnell wieder einsetzt.“
Analysten zufolge könnte THAI von den anhaltenden Spannungen im Nahen Osten profitieren, die zu weit verbreiteten Flugausfällen und Störungen an wichtigen Luftfahrtdrehkreuzen am Golf geführt haben.
KOSTENWEITERGABE
Beide Brokerhäuser stellten fest, dass THAI weiterhin anfällig für höhere Kerosinpreise ist, da der Treibstoff im Geschäftsjahr 2025 32-40 % der Betriebskosten ausmachte
Nach der Eskalation des Nahostkonflikts rechnet Maybank nun mit einem durchschnittlichen Kerosinpreis von 110 US-Dollar pro Barrel im Jahr 2026, verglichen mit 87 US-Dollar im letzten Jahr und der vorherigen Prognose von 85 US-Dollar.
THAI hat Treibstoff für rund 50 % seines Verbrauchs in den ersten sechs Monaten des Jahres 2026 und für 30 % in der zweiten Jahreshälfte abgesichert, was dazu beitragen dürfte, den Kostendruck zu mindern.
„Wir glauben zwar, dass der jüngste Preisanstieg übertrieben sein könnte, sehen aber eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass die Preise für Kerosin in den nächsten 3 bis 6 Monaten deutlich über dem Niveau von 2025 bleiben werden“, sagte Herr Thanapol.
CGS geht davon aus, dass THAI die Ticketpreise aufgrund höherer Treibstoffkosten anheben wird, während die eingeschränkte Kapazität der Golf-Fluggesellschaften aufgrund von Luftraumsperrungen den Wettbewerbsdruck auf Europarouten verringern dürfte.
„Reisende könnten eine stärkere Präferenz für Direktflüge signalisieren“, sagte er.
„Wir glauben, dass THAI den Großteil der Kostensteigerungen durch höhere Ticketpreise weitergeben kann.“
- Quelle: Bangkok Post