Letzte Woche forderte der Finanzminister Arkhom Termpittayapaisith die Bank of Thailand auf, ihre Pläne zur Anhebung der Kreditzinsen aufzuweichen, um die wirtschaftliche Erholung nicht zu behindern.

Sorgen um den Baht, da er mittelfristig ein 15-Jahres Tief erreicht

BANGKOK. Letzte Woche forderte der Finanzminister Arkhom Termpittayapaisith die Bank of Thailand (BoT) auf, ihre Pläne zur Anhebung der Kreditzinsen aufzuweichen, um die wirtschaftliche Erholung nicht zu behindern. Thailand scheint jedoch bereit zu sein, die Zinssätze bis Ende des Jahres nur von 0,5 % auf 1 % anzuheben.

Währenddessen gibt es Hinweise darauf, dass die Ausweitung der Zinsdivergenz zwischen den USA und Thailand im Juni auf 1,25 % ein entscheidender Faktor im steilen Rückgang des Baht um 4 % in diesem Monat mit der Befürchtung war, dass sich die Divergenz bis Ende des Jahres trotz zweier wahrscheinlicher Zinserhöhungen weiter auf mindestens 2,75 % ausweiten könnte.

Während das Königreich eine starke externe Finanzlage und eine umsichtige Haushaltsführung zur Unterstützung seiner Wirtschaft aufrechterhält, untergraben die zunehmenden Auswirkungen chronischer Probleme wie Haushaltsverschuldung und eine schnell alternde Bevölkerung sowie Ungleichheit und politische Instabilität jede Aussicht auf eine entschlossene Lösung.

Das Ergebnis ist eine Wirtschaft, die nun seit Jahren hinter ihren regionalen Konkurrenten zurückbleibt und kurzfristig vor der Notwendigkeit steht, die Bankzinsen schneller zu erhöhen, um einen Rückgang des Baht zu stoppen.

Der thailändische Baht erreichte diese Woche gegenüber dem US-Dollar ein 15-Jahres-Tief, wobei lokale Analysten vorhersagten, dass er die Schwelle von ฿36 gegenüber der US-Währung durchbrechen wird. Sie prognostizieren gleichzeitig, dass es sich später in diesem Jahr mit steigenden ausländischen Touristenzahlen wieder erholen wird.

Es wächst jedoch die Sorge, dass eine zunehmende Divergenz zwischen den US-Zinssätzen die wahre Ursache für den Rückgang des Baht um 4 % im Juni sein könnte, und eine prognostizierte noch weitere Ausweitung der Zinsdifferenz könnte die thailändische Währung noch weiter fallen lassen.

Es kommt in einer Woche, in der Fitch Ratings, die amerikanische Ratingagentur, die Kreditaufnahme des Königreichs mit BBB+ bewertete und der Wirtschaft des Landes aufgrund seiner robusten externen Finanzlage einen stabilen Ausblick gab. Sie warnte jedoch davor, dass Thailand mittelfristig vor erheblichen Problemen mit einer alternden Bevölkerung, einer Rekordhöhe der Haushaltsverschuldung und anhaltender politischer Instabilität stehe.

Es wird angenommen, dass diese Probleme der zugrunde liegende Grund für die glanzlose Wirtschaftsleistung des Königreichs seit 2018 sind, die aufgrund der Pandemiekrise dazu geführt hat, dass das Wachstum des Landes seitdem ins Stocken geraten ist, während sich seine Kollegen in Asien und Südostasien weiterentwickeln.

Die meisten Ökonomen in Bangkok erwarten, dass der thailändische Baht in den kommenden zwei Monaten schwächer wird, obwohl die Bank of Thailand die Zinsen im August um 25 Punkte und im November eine weitere, ähnliche Erhöhung anheben wird.

Diese Woche prognostizierte der wichtigste thailändische Kreditgeber, die K Bank, dass die thailändische Währung in den kommenden zwei Monaten unter 36 ฿ zum Dollar fallen wird.

 

Letzte Woche forderte der Finanzminister Arkhom Termpittayapaisith die Bank of Thailand auf, ihre Pläne zur Anhebung der Kreditzinsen aufzuweichen, um die wirtschaftliche Erholung nicht zu behindern.
Letzte Woche forderte der Finanzminister Arkhom Termpittayapaisith die Bank of Thailand auf, ihre Pläne zur Anhebung der Kreditzinsen aufzuweichen, um die wirtschaftliche Erholung nicht zu behindern.

 

Letzte Woche stieg der Dollar gegenüber dem Baht auf 35,73 ฿, bevor er leicht zurückfiel und bei 35,43 ฿ schloss, dem niedrigsten Stand seit über 15 Jahren.

Die rasche Abwertung des Baht im Juni ging mit einer größeren Divergenz zwischen den thailändischen und den US-Zinssätzen einher, trotz besserer Zahlen für den Auslandstourismus

Die rasche Abwertung des Baht wird durch die zunehmend restriktive Haltung der Federal Reserve vorangetrieben, die ihre Kampagne zur Bekämpfung der zügellosen US-Inflation fortsetzt, wobei ein weiterer Anstieg um 75 Punkte im Juli nach dem Anstieg im Juni und ein potenzieller Basiszinssatz von 3,75 % in den USA bis zum Ende des Jahres erwartet werden.

Dies treibt die Kapitalflucht aus Thailand voran, was schnell zum Hauptgrund für einen zunehmend volatilen Baht wird, der jetzt hinter dem südkoreanischen Won, dem philippinischen Peso und der indonesischen Rupiah der viertvolatilste in der Region ist.

Es ist auch wichtig zu beachten, dass der schnell fallende Baht in einem Monat stattfindet, in dem die Zahl der Touristen in das Königreich bis zu 1 Million Besucher erreichen könnte.

Die K Bank prognostiziert eine Erholung des Baht auf 33,50 ฿ bis Ende des Jahres, hauptsächlich basierend auf höheren Touristenankünften

In den ersten vier Monaten des Jahres 2022 hatte Thailand ein Leistungsbilanzdefizit von 4.962 Milliarden US-Dollar und zog gleichzeitig 791.043 ausländische Touristen an.

Im Mai zog es weitere 521.410 Ankünfte an, wodurch sich die Gesamtzahl für die ersten fünf Monate auf 1.312.453 erhöhte.

Laut den neuesten Prognosen der Wirtschafts- und Finanzanalyseagenturen von Bangkok belaufen sich die durchschnittlichen Ausgaben pro Tourist, der Thailand im Jahr 2022 besucht, auf 1.714 USD, was bedeutet, dass die Zahl der Ankünfte im Mai 893.696 Millionen USD an ausländischen Tourismuseinnahmen für den Monat oder einen entsprechenden positiven Beitrag für das Girokonto des Königreichs hätte generieren sollen.

Die K Bank geht davon aus, dass der Baht bis Ende des Jahres zu einem Wechselkurs von 33,50 ฿ gegenüber dem Dollar zurückkehren wird, da die Zahl der ausländischen Touristen voraussichtlich ansteigen wird.

Dies basiert auf der Prognose der Bank von nur 4 Millionen Besuchern im Jahr 2022, wobei viele Analysten nun vermuten, dass in diesem Jahr bis zu 10 Millionen Besucher erreichbar sind, was die Leistungsbilanz des Königreichs in der zweiten Jahreshälfte unterstützen sollte, da der Tourismus jetzt schlecht anzieht.

Nicht vollständig berücksichtigt, was wahrscheinlich der Hauptgrund für den fallenden Baht ist, nämlich die Kapitalflucht aufgrund unterschiedlicher Zinssätze aus den USA

Dies erklärt jedoch nicht die derzeitige Kapitalflucht und befürchtet, dass im Laufe des Jahres Geld aus Thailand fließen wird, da sich die Kluft zwischen den Zinssätzen für Einlagen und andere Instrumente in den Vereinigten Staaten im Vergleich zu Thailand weiter vergrößern wird, nachdem sie sich bereits erheblich vergrößert hat.

Der Baht fiel gegenüber dem Dollar von Ende Mai, als er 34,10 ฿ gegenüber dem Greenback kostete, bis zum letzten Freitag, als er bei 35,43 ฿ endete, oder einem Rückgang von 4 %, obwohl die Touristenzahlen erheblich anstiegen, was größtenteils auf Kapitalflucht zurückzuführen ist.

Selbst mit einem Handelsüberschuss von 0,5 Milliarden Dollar im April verzeichnete Thailand immer noch ein Leistungsbilanzdefizit von 3,35 Milliarden Dollar.

Der volatile Ölpreis ist ein weiterer wichtiger Faktor, der die Inflation und das Verbrauchervertrauen beeinflusst

Der höhere Ölpreis trug im April zu einem massiven Anstieg der Warenimporte um 21,5 % bei, was aufgrund der steigenden Ölkosten zu einem nachlaufenden 12-Monats-Defizit von 0,8 Mrd Baht führte.

Die Auswirkungen des Ukraine-Krieges und die allgemeine Entwicklung der Weltwirtschaft sind die großen Motoren dafür.

Im Juni stieg der Preis für WTI-Rohöl erneut auf 120,26 $, bevor er am 24. Juni auf 107,62 $ zurückfiel.

Der zugrunde liegende Trend zeigt nach oben, aber der Preis des Rohstoffs ist extrem volatil, da die Volkswirtschaften in Europa und im Vereinigten Königreich mit Gegenwind konfrontiert sind und das BIP im Vereinigten Königreich allmählich zurückgeht.

In der Zwischenzeit setzt sich Chinas Wirtschaftswachstum sogar mit einem niedrigeren und marginaleren Tempo von 4,3 % fort, während Länder in Asien mit einer prognostizierten Wachstumsrate von 4,5 % bis 7 % im Jahr 2022 stark wachsen.

Gleichzeitig verlangsamte sich das Wachstum in den Vereinigten Staaten, Thailands führendem Exportmarkt, im ersten Quartal 2022 deutlich auf 1,5 %, verglichen mit einem Zuwachs von 6,9 % im letzten Quartal 2021, wobei die Wachstumsraten für die Industrieländer prognostiziert werden und in diesem Jahr bei 2,6 % liegen.

Thailands Wirtschaftswachstumsaussichten sind im Vergleich zu seinen Konkurrenten in Asien durchweg schwächer und sehen sich weiteren Auswirkungen durch erhöhte Kreditkosten und Inflation gegenüber

Thailand scheint jedoch im Gegensatz zu den meisten seiner asiatischen Konkurrenten auf ein weiteres Jahr mit unterdurchschnittlichem Wachstum eingestellt zu sein.

Obwohl für dieses Jahr mit 3,3 % gerechnet wird, droht eine mögliche Störung der Exportmärkte, eine rekordhohe Inflation im Mai und die Verschuldung der Haushalte, da die Bank of Thailand mit der Zinserhöhung beginnt, was die Wachstumsaussichten weiter beeinträchtigen wird.

Selbst wenn eine Wachstumsrate von 3,3 % erreicht wird, wuchs die thailändische Wirtschaft 2021 nur um 1,5 % und 2019 um 2,1 %, während sie 2020 um massive 6,1 % schrumpfte, was bedeutet, dass das Wirtschaftswachstum des Königreichs in den fünf Jahren von 2018 bis 2023 effektiv mit einer Wachstumsrate von 2,2 % war.

 

  • Quelle: Thai Examiner