BANGKOK. Die Auswirkungen der Finanzkrise im Jahr 2008 hatten zwar keine direkten Auswirkungen auf Thailand, führten jedoch zu einer Störung der Investitionsmuster, die dazu führte, dass ausländische Investoren rund 500 Mrd. Baht aus der thailändischen Wirtschaft zogen.
Da Chinas Wirtschaft nun längerfristig mit einem geringeren Wachstum sowie einer eigenen Immobilien- und Bankenkrise zu kämpfen hat, wäre die Gefahr einer weiteren Instabilität auf den Weltfinanzmärkten eine sehr schlechte Nachricht für die wirtschaftlichen Aussichten Thailands, egal wie solide oder gut kapitalisiert der Finanzsektor des Königreichs zu sein scheint.
Die thailändische Zentralbank und wichtige Regierungsbeamte waren am Montag und Dienstag zuversichtlich, dass der Zusammenbruch mehrerer US-Banken, darunter die Silicon Valley Bank (SVB) in Kalifornien und die Signature Bank in New York, keine Auswirkungen auf das Finanzsystem des Königreichs haben würden.
Spitzenanalysten in Bangkok sind sich jedoch nicht so sicher, dass die Gefahr der Situation vorüber ist, da erhöhte Zinssätze nicht nur in den Vereinigten Staaten, sondern auf der ganzen Welt zu weiteren Unbekannten innerhalb des globalen Finanzsystems führen könnten, die bereits eine weitere mögliche Bedrohung unter einem behindertem Handel und geopolitischen Konflikten für eine Welt auslösen könnten.
Die Bank of Thailand bewegte sich am Montag, um Investoren und der Öffentlichkeit zu versichern, dass das thailändische Finanzsystem nach dem Zusammenbruch zweier amerikanischer Banken am Wochenende sicher ist.
Einige Finanzanalysten in Bangkok haben jedoch Wirtschaftsführer und Investoren aufgefordert, trotz der sofortigen Maßnahmen der Federal Reserve und der US-Behörden als Reaktion auf die Situation vorsichtig zu sein.
Ein hochrangiger Beamter der Bank of Thailand gab eine Erklärung ab, in der der Status des Landes in Bezug auf den Zusammenbruch der US-amerikanischen Silicon Valley Bank (SVB) klargestellt wurde.
Die stellvertretende Gouverneurin der Aufsichtsabteilung für Finanzinstitute bei der Bank of Thailand, Frau Suwannee Jesadasak, gab eine Erklärung ab, in der sie klarstellte, dass die wichtigste US-Bank, die Silicon Valley Bank (SVB), mit einem Vermögen von rund 200 Milliarden US-Dollar von Beamten der Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) am letzten Freitag, den 10. März 2023 geschlossen wurde.
Sie erklärte, dass die Schließung der Bank auf die aggressive Politik der Federal Reserve in den Vereinigten Staaten seit letztem Jahr bei der Erhöhung der US-Zinssätze zurückzuführen sei, wodurch Wertpapiere der Silicon Valley Bank (SVB), die niedrigere Renditen zahlten, weniger wertvoll geworden seien.
Ein anschließender Firesale als Reaktion auf höhere US-Zinsen durch die in Schwierigkeiten geratene Bank führte zu Verlusten von bis zu 2 Milliarden US-Dollar, was wiederum dazu führte, dass sie ihre Einlagenbasis zur Begleichung ihrer Kosten in Anspruch nahm.
Die Bank war ein bedeutender Akteur in der aufkeimenden Technologiebranche in Kalifornien, und das Hauptanliegen der US-Behörden am Wochenende war es, die Inhaber von US-Einlagen zu beruhigen und eine Ansteckung zu vermeiden.
Anleihegläubiger und Aktionäre ausgelöscht
Beamte bis hin zu US-Präsident Joe Biden machten deutlich, dass alle von der Silicon Valley Bank (SVB) gehaltenen Gelder geschützt seien, damit die Firmen ihre Rechnungen und Gehaltsschecks wie gewohnt bezahlen könnten.
Anleihegläubiger und Aktionäre hatten nicht so viel Glück und erlitten eine Auslöschung. Welche Folgewirkungen dadurch entstehen, bleibt abzuwarten.
Am Montag bestätigte Frau Suwannee, dass es keine thailändischen Banken gab, die Geschäfte mit der US-amerikanischen Westküsten-Institution oder der Signature Bank in New York hatten, die ebenfalls am Sonntag geschlossen war.
Der oberste Bankbeamte verwies auf die in den letzten Jahren deutlich angekündigte Politik der Bank of Thailand unter Gouverneur Sethaput Suthiwartnarueput, um sicherzustellen, dass thailändische Banken und Finanzinstitute es vermeiden, Vermögenswerte oder Tier-One-Kapital in digitalen Vermögenswerten zu halten.
Die Zentralbank und wichtige Ministerien beobachten aktiv die Entwicklungen in den Vereinigten Staaten und weltweit im Hinblick auf weitere Folgen des Bankenzusammenbruchs
Sie erklärte, dass der thailändische Banken- und Finanzsektor insgesamt mit weniger als 1 % der damit verbundenen Vermögenswerte äußerst begrenzt im Technologiesektor engagiert sei.
Sie enthüllte, dass einige Geschäftsbanken digitale Vermögenswerte im Wert von 200 Millionen Baht hielten, eine relativ unbedeutende Zahl.
Die Bank of Thailand und das Finanzministerium beobachten wie ihre Kollegen auf der ganzen Welt die Reaktion der US-Behörden auf die Situation angesichts der Bedeutung des US-Finanzsystems für die Weltfinanz, des US-Dollars für den internationalen Handel und der US-Wirtschaft in Handelsbedingungen und Auslandsinvestitionen.
Die Zusicherung der US-Behörden durch die Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), dass alle Einleger vollständig geschützt sind, und die Auslösung des Bank Term Funding Programme, durch das 25 Milliarden US-Dollar in die Wirtschaft freigesetzt werden, scheinen vorerst zu funktionieren, mit Anzeichen vom Markt. In den letzten 24 Stunden wurde dieses Vertrauen nach einem starken Rückgang des US-Aktienmarktes um 4,71 % in der vergangenen Woche erneuert.
Der Baht hat gegenüber dem Dollar an Boden gewonnen, ist aber immer noch 5,5 % niedriger als er Ende Januar dieses Jahres wert war, nachdem er seit Oktober 2022 stark zugelegt hatte
In Bezug auf den thailändischen Baht gegenüber dem US-Dollar hat er in den letzten Tagen gegenüber der US-Währung etwas an Boden gewonnen, liegt aber mit 34,50 Baht immer noch 5,5 % unter seinem Wert gegenüber dem Greenback, der am 22. Januar verzeichnet wurde, als er erst zu 32,69 Baht nach einem schnellen Wertzuwachs für den 16. Oktober 2022, als er mit 38,13 Baht zurückkehrte und gegenüber der US-Währung bewertet wurde.
Der Markt prognostiziert, dass die US-Notenbank ihre Zinserhöhung in den USA zurücknehmen könnte, um die Inflation einzudämmen, wobei die jüngste Inflationsrate bei 6 % liegt.
Die jüngsten Verbraucherpreisdaten zeigen eine geringer als erwartete Abkühlung, wodurch die Fed vor dem Dilemma steht, ihre Zinssenkungsstrategie fortzusetzen und die Stabilität eines heterogenen Bankensystems zu testen.
Eine weitere Erhöhung um 50 Basispunkte war für die Sitzung der US-Notenbank nächste Woche vorgesehen, die die US-Zinsen auf 5,5 % bringen würde, aber dies wird jetzt in Frage gestellt, da einige Analysten sogar Spielraum für US-Geldverwalter vorschlagen, damit sie beginnen, die Kreditzinsen irgendwann bis Ende des Jahres zu senken.
Diese Vorhersagen könnten jedoch verfrüht sein, da US-Beamte vorerst damit zufrieden sind, dass die Reaktion am Wochenende angemessen war, und Fed-Vorsitzender Jerome Powell betonte, dass die übergeordnete Politik der Fed darin besteht, die Inflation um jeden Preis in Einklang zu bringen. Einige hoffen, dass die USA, deren Wirtschaft weiterhin mit stärker als erwarteten Daten wächst, eine Rezession im Jahr 2023 vermeiden könnten.
Lob für das schnelle Handeln der USA am vergangenen Wochenende, bei dem der bedeutende und wichtige britische Zweig der Silicon Valley Bank für nur 1 £ an die britische HSBC Bank verkauft wurde
In Bangkok blieben wichtige Marktanalysten besorgt über die Entwicklungen in den Vereinigten Staaten, wobei Herr Trawut Luangsomboon von Jitta Wealth Asset Management Co. Ltd. (AMC) auf die Schließung der Silicon Valley Bank (SVB) und einen weiteren jüngsten Zusammenbruch, den der Silvergate Bank.
Silvergate, eine in Kalifornien ansässige Bank, die 1998 gegründet wurde und sich auf Kryptowährungstransaktionen spezialisiert hat, könnte ein Zeichen für ein breiteres Unwohlsein nicht nur in den Vereinigten Staaten, sondern weltweit sein, da ein Finanzsystem nach über anderthalb Jahrzehnten die Auswirkungen der erhöhten Zinssätze zu spüren bekommt -niedrige Kreditkosten und ein unsicheres geopolitisches Umfeld.
Herr Trawut wies darauf hin, dass diese Entwicklung ganz anders sei als im Jahr 2008, als der Zusammenbruch von Lehman Brothers in New York eine weltweite Domino-Wirkung auslöste, die zu mehreren Staatsschuldenkrisen führte.
Er lobte die schnelle Reaktion der US-Behörden am Wochenende, da sie eng mit den britischen Kollegen zusammenarbeiteten.
Ein Teil dieser Reaktion sah vor, dass der britische Zweig der Silicon Valley Bank (SVB) zügig für die Summe von 1 £ an die HSBC Bank verkauft wurde.
HSBC-Chef sagte, es sei „strategisch sinnvoll“
Die britische Bank war ein wichtiger Akteur, der mit vielen Hightech-Unternehmen im Vereinigten Königreich zusammenarbeitete, die für die aufstrebende digitale und technologische Wirtschaft von entscheidender Bedeutung sind.
Durch den Verkauf der eigenständigen Silicon Valley Bank UK Limited an HSBC Holdings plc erwarb die in Großbritannien ansässige Weltbank Einlagen in Höhe von 6,7 Mrd. £ gegen ein Kreditbuch im Wert von 5,5 Mrd. £.
Noel Quinn, der HSBC-Chef, äußerte sich optimistisch über die Transaktion: „Diese Akquisition ist strategisch sehr sinnvoll für unser Geschäft in Großbritannien. Es stärkt unser Geschäftsbankengeschäft und verbessert unsere Fähigkeit, innovative und schnell wachsende Unternehmen zu bedienen, darunter in den Bereichen Technologie und Biowissenschaften, in Großbritannien und international.‘
In Bangkok führte Herr Kavee Chukitkasem, ein Forschungsleiter beim institutionellen Maklerunternehmen Pi Securities Public Company Limited, das Scheitern der Silicon Valley Bank (SVB) auch auf die aggressive Zinserhöhungspolitik der Federal Reserve zurück.
Akzeptanz, dass Thailand eines der am besten kapitalisierten Finanzsysteme der Welt hat
Wie Beamte der Bank of Thailand, der thailändische Finanzminister Arkhom Termpittayapaisith und Premierminister Prayuth Chan o-cha hob er in den letzten 48 Stunden den starken Finanzsektor Thailands mit gepolsterten Kapitalreserven und einer sehr niedrigen Auslandsverschuldung hervor, um das Königreich weitgehend vor möglichen Ansteckungen oder Bedrohungen zu schützen, die sich entwickeln könnten.
Thailand behält eines der am besten kapitalisierten Finanzsysteme, nicht nur in Asien, sondern weltweit, was den Baht zu einer attraktiven Währung für Spekulanten macht.
Herr Kavee warnte jedoch, dass es zu früh sei, andere Entwicklungen und die Möglichkeit einer weiteren Finanzkrise auszuschließen, die sich auf die bereits angeschlagene Weltwirtschaft auswirkt, was thailändischen Unternehmen und der Wirtschaft im Inland insgesamt schaden würde.
„Das SVB-Problem kommt von der hohen Leitzinserhöhung der Fed. Und das lange Festhalten der Zinsen auf diesem Niveau verursacht hohe finanzielle Kosten, die den Unternehmenssektor kontinuierlich unter Druck setzen. Und wer nicht stark ist, bekommt sofort Probleme. In dieser Runde ist es möglich, dass dies der Beginn einer neuen Runde der Finanzkrise ist“, sagte Herr Kavee.
Besorgniserregend sind die Auswirkungen auf die Gesamt- und Realwirtschaft, einschließlich der Fähigkeit des Königreichs, ausländische Wirtschafts- und Finanzinvestitionen anzuziehen
Er wies darauf hin, dass Thailand nach der Finanzkrise von 2008, die die Welt von 2008 bis 2011 heimsuchte, seit 2011 einen Abgang ausländischer Investitionen in den thailändischen Aktienmarkt im Wert von 500 Milliarden Baht erlebt habe.
Dies korrespondiert natürlich auch mit den negativen Auswirkungen der vom Militär inszenierten Staatsstreiche in Thailand in den Jahren 2006 und 2014.
Thailand verliert den Kampf um ausländische Investitionen in Südostasien, um seine Wirtschaft gegen die starke Konkurrenz aus Vietnam und Indonesien zu entwickeln
Der Zusammenbruch des Immobilienmarktes in China und eine chinesische Wirtschaftsrezession sind die größte Bedrohung für Thailand
Thailand mit einer offenen Wirtschaft ist besonders anfällig für internationale Schocks, zumal das wirtschaftliche Bild in China mit verringerten Wachstumsaussichten sowie seiner anhaltenden Banken- und Immobilienkrise wahrscheinlich nicht mehr zur Rettung beitragen wird.
Jede negative Entwicklung auf den Weltfinanzmärkten, die sich auf das Investitionsklima für Unternehmen und Investoren auswirkt, führt tendenziell dazu, dass Geld in die Vereinigten Staaten zurückfließt, die entgegen der Intuition immer noch als sicherer Hafen angesehen werden.
Der Analyst aus Bangkok lobte die thailändischen Behörden für die Schaffung einer soliden Finanzinfrastruktur für das Bankensystem und die Wirtschaft des Königreichs und betonte die Schlüsselrolle der ankommenden ausländischen Touristen bei der Steigerung der Leistungsbilanz des Landes, obwohl es in den letzten sechs Monaten aufgrund einer Exportkrise und der erhöhten Importkosten in das Königreich weiterhin Defizite aufwies.
Das Scheitern der Silicon Valley Bank (SVB) und anderer Banken erfolgt nach einem enormen Rückgang der Bankpleiten zwischen 2020 und 2023 auf Null, basierend auf niedrigen Zinssätzen
Auch die Schließung einer Reihe von US-Banken am Wochenende sollte im Zusammenhang gesehen werden. Nach der Lehman-Krise im Jahr 2008 gingen in den folgenden drei Jahren nicht weniger als 389 US-Banken pleite.
Als Reaktion auf die Krise führte die US-Regierung unter Präsident Obama Sicherheitsvorkehrungen und eine verschärfte Regulierung ein, die von der Trump-Administration teilweise zurückgefahren wurden.
Die effektive Reaktion am Wochenende war aufgrund einiger der eingeführten Änderungen möglich, einschließlich der Notwendigkeit einer schnellen Reaktion auf eine Krise.
Es sollte auch beachtet werden, dass die US-Notenbank ein lokalisiertes Finanzüberwachungssystem beaufsichtigt, wobei lokale Bundesreservebehörden im ganzen Land für die Aufsicht über Finanzinstitute und Banken in jedem Gebiet verantwortlich sind.
Von 2012 bis 2016 gab es 101 US-Bankpleiten, während es von 2017 bis 2020 nur 13 Schließungen gab.
Von 2020 bis 2023 ist in den Vereinigten Staaten überhaupt keine Bank pleite gegangen.
Dies alles war zum Teil auf eine beispiellose Serie relativ niedriger Zinssätze seit der Krise von 2008 zurückzuführen, wobei die COVID-19 Pandemie den Zyklus unterbrach, als er von 2016 bis 2020 zu steigen begann.
- Quelle: Thai Examiner