BANGKOK. Da Thailand im Vergleich zu anderen Ländern der Region schlecht abschneidet, fordern Unternehmen von der neuen Regierung umfassende Strukturreformen, um die wirtschaftliche Gesundheit des Landes wiederherzustellen.
Welche strukturellen Herausforderungen hemmen das BIP-Wachstum Thailands im Vergleich zu anderen Ländern der Region?
Was sind die wichtigsten wirtschaftspolitischen Prioritäten der thailändischen Bevölkerung für die neue Regierung?
Die Bezeichnung als „kranker Mann Asiens“ hat Thailand gezwungen, die seit Langem bestehenden Probleme, die seine „chronische Wirtschaftskrankheit“ verursachen, neu zu bewerten.
Aufgrund seines im Vergleich zu südostasiatischen Konkurrenten langsamen Wachstums gilt Thailand als der kranke Mann Asiens. (Foto: Pattarapong Chatpattarasill)
Da die neue Regierung voraussichtlich die vorherige Regierung widerspiegeln wird, bezweifelt die Wirtschaft, ob die neu formierten Führungskräfte das Land aus seinem wirtschaftlichen Dornröschenschlaf wecken können, insbesondere im Hinblick auf die notwendigen Strukturreformen.
TOTER MANN
Thailand riskiert tatsächlich, zu einem „toten Mann“ zu werden, wenn die neue Regierung ihre Kabinettsmitglieder auf politischen Quoten basiert, sagte Kriengkrai Thiennukul, Vorsitzender des Verbandes der thailändischen Industrie (FTI).
Er sagte, die Wirtschaft sei von der Sorge ergriffen, wie die thailändische Wirtschaft unter der von der Bhumjaithai-Partei geführten Koalitionsregierung wiederhergestellt werden solle, da die Verhandlungen zwischen den politischen Parteien sich voraussichtlich hauptsächlich darauf konzentrieren würden, wie viele und welche Kabinettssitze die Parteien im Gegenzug für ihre Unterstützung von Anutin Charnvirakul als Premierminister erhalten.
Medienberichten zufolge wird Bhumjaithai voraussichtlich mit der Pheu Thai Partei sowie einigen kleineren Parteien zusammenarbeiten.
Politische Beobachter sagten, dass Kabinettsumbildungen alle sechs Monate stattfinden könnten, um sicherzustellen, dass die beteiligten Parteien die Ministerien kontrollieren können, die sie wollen.
„Das ist inakzeptabel. Wenn die Minister alle sechs Monate ausgetauscht werden, wird sich die Regierung nicht von früheren Versionen unterscheiden“, sagte Herr Kriengkrai.
„Dieses politische Modell befriedigt die Wünsche der Politiker, geht aber nicht auf die wirtschaftlichen Probleme des Landes ein.“
Ausländische Medien bezeichneten Thailand als den „kranken Mann Asiens“ und unterstrichen damit die Notwendigkeit dringender Reformen, um eine Reihe wirtschaftlicher Probleme anzugehen, die das BIP-Wachstum seit langem behindern.
„Thailand braucht qualifizierte Ärzte, um seine Krankheiten zu heilen und eine kontinuierliche Versorgung zu gewährleisten. Ein ständiger Ärztewechsel könnte das Land dem Untergang weihen“, sagte er.
„Der Wirtschaftssektor wünscht sich ein Team aus professionellen und fähigen Leuten, die komplexe wirtschaftliche Probleme an der Wurzel packen“, sagte Herr Kriengkrai.
Diese Probleme lassen sich nicht innerhalb von sechs Monaten lösen. Das Land brauche dringend eine solide und nachhaltige Wirtschaftspolitik, sagte er.
Der Internationale Währungsfonds, die Weltbank und der Gemeinsame Ständige Ausschuss für Handel, Industrie und Bankwesen veröffentlichten allesamt düstere Wirtschaftsaussichten für Thailand im Jahr 2026.
„Wir müssen gegen die Zeit ankämpfen und die Bemühungen zur Wiederherstellung der Wirtschaft beschleunigen“, sagte Herr Kriengkrai.
Er räumte ein, dass die Regierung die Unterstützung der Parteien für die Bildung eines Parlamentsblocks mit mehr als 300 Sitzen benötige, um ihre administrative Macht zu sichern.
„Wir wollen politische Stabilität sehen, wozu ein Ministerteam nötig ist, das seine Arbeit ohne Unterbrechungen fortsetzen kann“, sagte Herr Kriengkrai.
STRUKTURELLE PROBLEME
Dhanakorn Kasetrsuwan, Vorsitzender des Thai National Shippers‘ Council (TNSC), sagte, der Spitzname „kranker Mann“ sei ein Warnsignal für die strukturellen wirtschaftlichen Herausforderungen des Landes, dürfe aber nicht so interpretiert werden, als bedeute das, dass Thailand kein Potenzial habe.
„Thailand bleibt ein starker Produktionsstandort mit einer gut entwickelten Infrastruktur, während die Exporte ein wichtiger Motor des BIP-Wachstums sind“, sagte er.
Thailand steht jedoch vor erheblichen Herausforderungen, darunter ein anhaltend niedriges BIP-Wachstum, eine abnehmende Wettbewerbsfähigkeit im Vergleich zu den Nachbarländern, eine hohe Verschuldung der privaten Haushalte, eine alternde Gesellschaft und politische Unsicherheit.
„Wenn diese strukturellen Probleme nicht umgehend angegangen werden, könnten sich negative Wahrnehmungen verfestigen“, sagte Herr Dhanakorn.
Der TNSC ist der Ansicht, dass die neue Regierung die Chance hat, das Land zu retten, indem sie diese strukturellen Probleme angeht, sagte er.
Zunächst sagte Herr Dhanakorn, die neue Regierung solle sich nicht nur auf kurzfristige Konjunkturprogramme konzentrieren, sondern vielmehr darauf, Vertrauen und politische Stabilität wiederherzustellen, Vorschriften zu reformieren, die Betriebskosten der Unternehmen zu senken, die Produktivität durch Technologie und Personalentwicklung zu steigern und gute Regierungsführung und Transparenz zu fördern.
„Ein berechenbares und faires System ist entscheidend, um neue Investitionen anzuziehen und die Wettbewerbsfähigkeit zu verbessern“, sagte er.
Hinsichtlich der Politik der Bhumjaithai-Partei möchte der TNSC die Details und die strukturellen Auswirkungen erfahren.
Der Rat identifizierte mehrere Maßnahmen, die der Wirtschaft helfen könnten: Entwicklung der Logistikinfrastruktur, Förderung von Investitionen sowohl inländischer als auch ausländischer Investoren, Dezentralisierung der Zuständigkeit für die regionale Wirtschaftsentwicklung und Vereinfachung der Verfahren zur Reduzierung rechtlicher Hürden.
„Die Investitionsförderung muss auf dem Prinzip der Chancengleichheit beruhen“, sagte Herr Dhanakorn.
Während ausländische Direktinvestitionen (FDI) für die Weiterentwicklung der Wirtschaft unerlässlich sind, sollten thailändische Investoren, die ihre Geschäfte ausbauen, Technologien modernisieren und Innovationen entwickeln wollen, Vorteile und Unterstützung erhalten, die mit denen vergleichbar sind, die neuen ausländischen Investoren angeboten werden, sagte er.
Laut TNSC sollten neue Strategien die inländische Lieferkette stärken, den Technologietransfer fördern, kleine und mittlere Unternehmen in die Wertschöpfungskette integrieren und eine gerechte Umsetzung der Strategien unter bestehenden und neuen Akteuren gewährleisten.
„Die Wettbewerbsfähigkeit des Landes hängt nicht nur von Kapitalzuflüssen ab, sondern auch von der Stärke der thailändischen Wirtschaft“, bemerkte Herr Dhanakorn.
Der Rat erklärte sich bereit, mit der neuen Regierung zusammenzuarbeiten, um Thailands Exporte und andere Wirtschaftszweige in Richtung eines starken, ausgewogenen und nachhaltigen Wachstums zu lenken.
„Das Ziel besteht nicht einfach darin, ausländischer Kritik entgegenzuwirken, sondern Thailand in die Lage zu versetzen, zu seinem vollen Wachstumspotenzial zurückzukehren und sich auf der globalen Bühne fest zu behaupten“, sagte er.
Noch ein langer Weg
„Die thailändische Wirtschaft gleicht einem Patienten, der die Intensivstation verlassen hat, sich aber noch nicht vollständig erholt hat, da Strukturreformen erforderlich sind, um das langfristige Wachstumspotenzial des Landes zu stärken“, sagte Pipat Luengnaruemitchai, Chefökonom der Kiatnakin Phatra Financial Group.
Obwohl der Nationale Wirtschafts- und Sozialentwicklungsrat für das vierte Quartal 2025 ein besseres Wirtschaftswachstum als erwartet prognostizierte, bleibt das thailändische BIP-Wachstum im Vergleich zu anderen Ländern der Region weiterhin hinterher.
Im vierten Quartal wuchs die thailändische Wirtschaft im Jahresvergleich um 2,5 Prozent, nach 1,2 Prozent im vorangegangenen Quartal, und übertraf damit die Markterwartungen.
Das Wachstum im Gesamtjahr 2025 betrug 2,4 % und übertraf damit die Prognosen von 2,0 bis 2,2 %. Dies bot den politischen Entscheidungsträgern, die sich Anfang des Jahres Sorgen über die schleppende Dynamik gemacht hatten, eine gewisse Erleichterung.
Im selben Quartal stieg Taiwans BIP dank starker Nachfrage nach künstlicher Intelligenz (KI) und Halbleiterexporten um mehr als 12 %. Singapur verzeichnete ein Wachstum von 6,9 %, Vietnam von 8 % und Malaysia von 6,3 %, was ein insgesamt robustes Quartal in der gesamten Region widerspiegelt.
Im Gegensatz dazu benötigte Thailand erhebliche fiskalische Unterstützung, um das Wachstum über 2 % zu steigern, was auf anhaltende strukturelle Schwächen und Herausforderungen im Wettbewerb hinweist.
„Trotz der Aussage des Finanzministers, die thailändische Wirtschaft habe die Intensivstation verlassen, ist sie noch nicht aus dem Krankenhaus entlassen worden. Es bedarf weiterhin einer Rehabilitation, um das Wachstumspotenzial wieder voll auszuschöpfen“, sagte Herr Pipat.
Haupttreiber der Erholung Thailands im vierten Quartal des vergangenen Jahres waren Investitionen, insbesondere aus dem öffentlichen Sektor, bemerkte er.
Nach Verzögerungen bei der Auszahlung des Haushaltsplans für das Fiskaljahr 2025 beschleunigte die Regierung im letzten Quartal die Ausgaben und steigerte die öffentlichen Investitionen um 13,3 %. Dieser Anstieg trug dazu bei, die Bautätigkeit um 11,2 % zu erhöhen und die Wirtschaft vor einem stärkeren Abschwung zu schützen.
Auch die privaten Investitionen gewannen an Fahrt und stiegen um 6,5 %, unterstützt durch höhere Importe von Maschinen und Ausrüstungen sowie eine Reihe anstehender Projekte, insbesondere im Bereich der Rechenzentrumsentwicklung.
Der private Konsum stieg um 3,3 %, was zum Teil auf vorgezogene Käufe von Elektrofahrzeugen vor dem Auslaufen staatlicher Anreize sowie auf Bargeldhilfen für gefährdete Bevölkerungsgruppen zurückzuführen ist.
Die Regierung kann sich jedoch nicht auf unbestimmte Zeit auf beschleunigte Ausgaben verlassen. Im Rahmen des mittelfristigen Finanzrahmens hat das Finanzministerium zugesagt, das Haushaltsdefizit zu reduzieren und das Ausgabenwachstum in den kommenden Jahren einzudämmen.
Angesichts des begrenzten fiskalischen Spielraums dürfte der Aufschwung bei den öffentlichen Ausgaben in den folgenden Quartalen wieder abflauen.
Der Konsum von Verbrauchsgütern bleibt verhalten, was darauf hindeutet, dass sich Haushalte mit niedrigem Einkommen noch nicht vollständig erholt haben. Laut Herrn Pipat könnte der Autoabsatz nach den anfänglichen, durch Konjunkturmaßnahmen bedingten Zuwächsen aufgrund steigender Fahrzeugpreise an Dynamik verlieren.
Angesichts anhaltender struktureller Probleme und zunehmender wirtschaftlicher Gegenwinde seien umfassende Reformen erforderlich, um Thailands langfristiges Wachstumspotenzial zu steigern, sagte er. Dazu gehörten die Verbesserung der Effizienz des öffentlichen Sektors, die Verbreiterung der Steuerbasis, die Straffung von Vorschriften zur Unterstützung von Investitionen, die Überarbeitung veralteter Gesetze, die Bekämpfung der Korruption, die Steigerung der Wettbewerbsfähigkeit der Landwirtschaft und die Stärkung der Rechtsstaatlichkeit.
Bildungsreformen und die Qualifizierung der Arbeitskräfte, insbesondere zur Vorbereitung auf die rasche Einführung von KI, sind entscheidend für die Steigerung von Produktivität und Wettbewerbsfähigkeit, sagte Herr Pipat.
POLITISCHE KONTINUITÄT
Führungskräfte am Kapitalmarkt sagten, Thailand könne sich weiterentwickeln, wenn ausländische Investoren ihre Rekordinvestitionszusagen einhielten und die Regierung eine klare, langfristige Wirtschaftspolitik verfolge.
Chavinda Hanratanakool, Vorsitzende des Verbandes der Investmentgesellschaften (AIMC), sagte, das Vertrauen der Anleger habe sich parallel zur größeren politischen Stabilität verbessert, und die Märkte warteten nun auf Klarheit in der Politik seitens der neuen Regierung.
„Kontinuität in der Politik ist entscheidend, um sicherzustellen, dass die in den letzten Jahren gelegten Reformen und wirtschaftlichen Grundlagen nicht gefährdet werden“, sagte sie.
„Das gestiegene Vertrauen schlägt sich nun auch in Kapitalzuflüssen nieder, insbesondere bei Rechenzentrumsprojekten, wo Thailands starke Infrastruktur, vor allem die zuverlässige Strom- und Wasserversorgung, einen Wettbewerbsvorteil bietet“, sagte Frau Chavinda.
Die ausländischen Direktinvestitionen sind seit dem letzten Jahr stark angestiegen, ein eindeutigerer Beweis für nachhaltige Zuflüsse wird jedoch erst eine offizielle Bestätigung durch die Bank von Thailand sein.
Institutionelle Anleger sind zunehmend optimistisch und verweisen auf signifikante ausländische Kapitalzuflüsse, wie sie seit Jahren nicht mehr zu beobachten waren.
Während einige Zuflüsse möglicherweise auch kurzfristige Spekulationen beinhalten, deuten jüngste Trends darauf hin, dass ein bedeutender Teil aus Investitionen besteht, die auf eine langfristige Positionierung abzielen, sagte sie.
„Wenn die Regierung klare, investorenfreundliche Richtlinien umsetzt, wird echtes langfristiges Kapital folgen“, sagte Frau Chavinda.
„Thailand hat eine echte Chance, sich zu erholen und wieder auf den Wachstumskurs seiner südostasiatischen Nachbarn zurückzukehren.“
Das Gewinnwachstum der Unternehmen wurde durch die von Privatwirtschaft und Politik geschaffenen Grundlagen unterstützt. Trotz der jüngsten Marktgewinne bleibt die gezielte Aktienauswahl laut AIMC unerlässlich. Anleger bevorzugen Unternehmen, die solide Dividendenrenditen mit nachhaltigen Wachstumsaussichten kombinieren.
Asadej Kongsiri, Präsident der thailändischen Börse, sagte, die Anträge auf ausländische Investitionen über das Board of Investment (BoI) hätten Rekordhöhen erreicht, was ein wiedererlangtes Vertrauen widerspiegele, das eng mit der Stabilität der Regierung verbunden sei.
„Der Schlüssel liegt darin, Investitionszusagen in reale Projekte, reale Arbeitsplätze und einen realen Wirtschaftskreislauf umzuwandeln“, sagte Herr Asadej.
Wenn die vom BoI genehmigten Projekte in naher Zukunft realisiert werden, könnte Thailand eine breitere wirtschaftliche Erholung und ein Wachstum erleben, das mit dem regionaler Konkurrenten vergleichbar ist, sagte er.
Bei den jüngsten ausländischen Kapitalzuflüssen in thailändische Aktien handelte es sich größtenteils um reine Long-Positionen, die den Marktindex stützten, sagte Herr Asadej.
Positive Signale, darunter ein starkes BIP-Wachstum im vierten Quartal 2025, hätten die Stimmung der Anleger gestärkt, sagte er.
„Thailand verfügt über beträchtliche strukturelle Stärken, die über Jahrzehnte aufgebaut wurden, darunter etablierte Lieferketten, geografische Lage, Rechtsstabilität und ein global wettbewerbsfähiger Tourismussektor, der die wirtschaftliche Erholung unterstützt“, sagte Herr Asadej.
Die Behörden arbeiten an beschleunigten Verfahren zur Vereinfachung der Genehmigungsprozesse der Bank of Investment und überarbeiten die Kapitalmarktregulierung, um neue Wirtschaftszweige anzuziehen und gleichzeitig die Qualitätsstandards des Marktes aufrechtzuerhalten, sagte er.
Mit einer konsequent klaren und effektiven Politik, so glauben die Marktführer, hat Thailand das Potenzial, das erneute ausländische Interesse in eine nachhaltige wirtschaftliche Dynamik umzuwandeln – und damit endlich sein langjähriges Image als leistungsschwaches Land abzulegen, fügte Herr Asadej hinzu.
EINE WEITERE CHANCE
Ratchaporn Poolsawadee, Vizepräsidentin des Tourismusrats von Thailand, sagte, dass die Bhumjaithai-Partei zwar beschuldigt werden könne, zu einer schwachen Wirtschaft beizutragen, sie sich aber lediglich der von Pheu Thai geführten Koalition angeschlossen habe und daher die Chance erhalten solle, die Wirtschaft vollumfänglich anzukurbeln.
Die Partei habe die Mehrheit der Stimmen erhalten, um eine Regierung zu bilden, und könne nun die unvollendeten Arbeiten fortsetzen, die sie während einer kurzen Amtszeit im letzten Quartal des vergangenen Jahres begonnen habe, sagte er.
Von der neuen Regierung wird mehr Stabilität erwartet, um die Politik voranzutreiben, und in den vergangenen Monaten hat Bhumjaithai Wirtschafts- und Finanzexperten mit der Leitung wichtiger Positionen betraut, wie beispielsweise dem Handelsminister und dem Finanzminister.
Laut Medienberichten wird erwartet, dass die Partei die Kontrolle über die wichtigsten Wirtschaftsministerien übernehmen wird.
Herr Ratchaporn sagte, dass die Tourismusbetreiber es vorziehen würden, wenn Bhumjaithai auch das Ministerium für Tourismus und Sport beaufsichtigen würde.
Die Regierung müsse eng mit den Betreibern zusammenarbeiten, um Strategien voranzutreiben, die einen qualitativ hochwertigen Tourismus fördern, sagte er.
Zu den anhaltenden Herausforderungen, die es zu bewältigen gilt, gehören der intensive Wettbewerb durch regionale Konkurrenten und illegale Geschäfte, die Steuereinnahmen abzweigen, sagte Herr Ratchaporn.
- Quelle: Bangkok Post