BANGKOK. Die thailändische Luftfahrt steht vor schwierigeren Bedingungen. Analysten sind besonders pessimistisch, was Billigfluggesellschaften angeht.
Die thailändischen Fluggesellschaften, die in den ersten drei Monaten des Jahres 2026 gemischte Finanzergebnisse verzeichneten, werden im zweiten und dritten Quartal aufgrund des Ölpreisanstiegs weiterhin unter Druck stehen, da die Erhöhung der Flugpreise und Treibstoffzuschläge nicht ausreicht, um den Kostenanstieg zu decken.
„Die Aussichten für Tourismus und Luftfahrt in diesem Monat spiegeln die Auswirkungen des US-israelischen Krieges gegen den Iran wider. Die anhaltend hohen Kerosinpreise belasten weiterhin die Fluggesellschaften, insbesondere die Billigfluggesellschaften, die dem größten Risiko ausgesetzt sind“, sagte Dithanop Vattanawakin, Luftfahrtanalyst bei Krungsri Securities.
Das Passagier- und Flugaufkommen im ganzen Land ging Anfang Mai im Vergleich zum Vorjahr um 7 % zurück, nach einem Rückgang von 1 % im April. Hauptgrund dafür waren die rückläufigen Inlandsstrecken, die um mehr als 11 % schrumpften.
Während THAI sich scheinbar stabil präsentiert, sagt Herr Dithanop, dass einige Fluggesellschaften Verluste verzeichnen könnten, da die steigenden Kerosinpreise weiterhin die Gewinne der Branche belasten. (Foto: Reuters)
Die thailändischen Flughäfen (Airports of Thailand, AoT) meldeten für Anfang Mai einen Rückgang des Passagieraufkommens um 5 Prozent, was eine Verschlechterung gegenüber dem Rückgang um 1 Prozent im April darstellt. Der Rückgang ist auf einen Einbruch der Inlandsstrecken um 10 Prozent zurückzuführen, was mit den landesweiten Luftfahrtstatistiken der thailändischen Zivilluftfahrtbehörde übereinstimmt.
„Wir glauben, dass der Hauptgrund für den Rückgang der Passagierzahlen und Flüge im Inland die von den Billigfluggesellschaften verfolgte Kapazitätsreduzierungspolitik ist, da die gestiegenen Treibstoffpreise dazu führen, dass Inlandsstrecken für dieses Segment nicht mehr rentabel sind“, sagte Herr Dithanop.
Internationale Strecken, die überwiegend von Full-Service-Carriern mit höheren Gewinnmargen bedient werden, sind von erhöhten Treibstoffpreisen weniger betroffen.
„Wir bewerten die Luftfahrtstatistik vom Mai negativ, da sie einen stärkeren Rückgang im Jahresvergleich aufweist als im April und damit die Auswirkungen des Krieges zwischen den USA und dem Iran deutlicher widerspiegelt“, sagte er.
Die Hauptauswirkung ergibt sich aus dem Anstieg der Kerosinpreise, der die Fluggesellschaften dazu veranlasste, die Flugpreise zu erhöhen, was die Nachfrage nach Flugreisen dämpfte, und die Flugfrequenzen zu reduzieren, um die Gewinnmargen zu schützen, wodurch das Angebot eingeschränkt wurde, sagte Herr Dithanop.
STEIGENDER KOSTENDRUCK
Der Billigflieger AirAsia erklärte, der Krieg im Nahen Osten habe zu erheblichem Kostendruck und Volatilität geführt.
„Der Konflikt hat über den Energiemarkt tiefgreifende Auswirkungen auf die globale Luftfahrtindustrie“, erklärte AAV in einer Mitteilung an die thailändische Börse (SET) und fügte hinzu, dass die Preise für Kerosin von rund 80 US-Dollar pro Barrel auf einen Höchststand von rund 240 US-Dollar Anfang April gestiegen seien.
Phairat Pornpathananangoon, Vorstandsvorsitzender von AAV und Thai AirAsia, sagte, die Auswirkungen der steigenden Treibstoffkosten würden im zweiten Quartal deutlicher zutage treten und größere Herausforderungen für das Management mit sich bringen.
„Für das zweite Quartal rechnet das Unternehmen mit anhaltenden Herausforderungen in der globalen Luftfahrtindustrie aufgrund geopolitischer Spannungen und der um mehr als das Dreifache gestiegenen Kosten für Flugtreibstoff“, sagte er.
Als Reaktion darauf hat AAV seine Preisgestaltung strategisch restrukturiert, um die Betriebskosten besser abzubilden und die Liquidität zu sichern. Die Sitzplatzkapazität für Mai und Juni wurde optimiert und im Vergleich zum Vorjahr um 20 % reduziert, um sie an die Nebensaison und die nachlassende Nachfrage anzupassen, wie aus der Mitteilung hervorgeht.
Die Fluggesellschaft gab bekannt, dass sie sich darauf vorbereitet, im nächsten Monat Schuldverschreibungen im Wert von bis zu 4 Milliarden Baht auszugeben, um ihre Kapitalposition zu stärken, da das Unternehmen weiterhin darauf bedacht ist, die Liquidität zu erhalten und die finanzielle Stabilität aufrechtzuerhalten.
„Sollte der Konflikt andauern und die Treibstoffpreise in der zweiten Jahreshälfte weiterhin hoch bleiben, ist mit einem Anstieg der Flugpreise zu rechnen, um Angebot und Nachfrage besser in Einklang zu bringen“, stellte AAV fest.
Laut Herrn Dithanop haben sich die Preise für Kerosin in diesem Monat auf 150-160 US-Dollar pro Barrel erholt, liegen aber immer noch mehr als 80 % über dem Vorkriegsniveau.
Während die kurzfristigen Auswirkungen begrenzt waren, sehen sich die Fluggesellschaften mittel- bis langfristig aufgrund des Iran-Krieges zunehmenden Herausforderungen gegenüber. Er merkte an, dass dies im zweiten Quartal voraussichtlich deutlicher zutage treten werde.
„Wir gehen davon aus, dass einige Unternehmen Verluste verzeichnen könnten, da die steigenden Kerosinpreise weiterhin die Gewinne des Sektors belasten“, sagte Herr Dithanop.
Parin Kitchatornpitak, Analyst bei KGI Securities (Thailand), sagte, er erwarte, dass das zweite Quartal das schwächste Quartal des Jahres für AAV sein werde, was auf höhere Kerosinpreise und einen schwächeren Tourismus zurückzuführen sei.
Die Fluggesellschaft rechnet in diesem Jahr mit einem Nettoverlust von 3,72 Milliarden Baht aufgrund geringerer Passagierzahlen und des Drucks durch höhere Kerosinpreise, was „zu unrentablen Flugpreisen führen könnte“, sagte er.
ZARTE NACHFRAGE
Laut Bangkok Airways schrumpfte Thailands Tourismusbranche im ersten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um 2,4 Prozent, wobei die Zahl der ausländischen Ankünfte insgesamt 9,32 Millionen betrug. Die Zahl der Touristen aus Ostasien, insbesondere aus China, stieg um 11,8 Prozent.
Die Ankünfte aus dem Nahen Osten gingen jedoch um 20 % zurück, während die aus Südostasien um 18,5 % sanken.
Die Zahl der Touristenankünfte aus mehreren Regionen ging im März aufgrund des Konflikts im Nahen Osten leicht zurück. Die Ankünfte aus Afrika sanken um 6 %, aus Europa um 4 % und aus Amerika um 2 %, teilte die Fluggesellschaft in ihrer Mitteilung an die SET unter Berufung auf Daten des Ministeriums für Tourismus und Sport mit.
„Das Unternehmen konzentrierte sich weiterhin auf Strecken, die mit seiner Netzwerkstrategie und seinem Rentabilitätspotenzial übereinstimmten, um der Reisenachfrage, den Kapazitätsengpässen und den infolge des Krieges im Nahen Osten deutlich gestiegenen Betriebskosten gerecht zu werden“, erklärte Bangkok Airways.
Boonyakorn Amornsank, Analyst bei Maybank Securities (Thailand), prognostiziert ein weiterhin verhaltenes Verkehrswachstum im Sommerfahrplan, der von April bis Oktober läuft.
Die Zahl der Flugstreichungen aufgrund von Treibstoffknappheit habe sich nicht verringert, und eine Verlangsamung sei in naher Zukunft nicht in Sicht, stellte er fest.
Das Brokerhaus geht davon aus, dass die Passagierzahlen im zweiten Quartal aufgrund des andauernden Krieges im Iran stagnieren oder leicht zurückgehen werden.
Für das dritte Quartal prognostiziert AoT einen leichten Rückgang des Flugverkehrs, was mit den um 6 % gesunkenen Buchungen von Flugslots für den Sommerflugplan im Vergleich zum Vorjahr übereinstimmt.
Für das Geschäftsjahr, das im September 2026 endet, hält die AoT an ihrem konservativen Passagierziel von 126 Millionen fest, was dem Vorjahreswert entspricht, da steigende Treibstoffpreise den Verkehr im Juni und Juli voraussichtlich beeinträchtigen werden, sagte Herr Boonyakorn.
AUF WIDERSTAND GETESTET
Suwat Sinsadok, Geschäftsführer von Globlex Securities, sagte, dass die solide Leistung im ersten Quartal die operative Effizienz von Thai Airways International (THAI) unter Beweis stelle.
THAI setzte die effiziente Verwaltung ihrer Flotte und Strecken fort und nahm planmäßig zwei neue A321NEO-Flugzeuge in ihre Flotte auf, wodurch sich die Gesamtzahl der im Einsatz befindlichen Flugzeuge auf 80 erhöhte. Die Fluggesellschaft beförderte in diesem Zeitraum 4,18 Millionen Passagiere.
Die nationale Fluggesellschaft bedient nun 61 Ziele in 27 Ländern, darunter acht Inlandsziele.
In diesem Jahr plant THAI die Anschaffung von 20 neuen Flugzeugen, hauptsächlich in der zweiten Jahreshälfte.
„Obwohl der Aktienkurs von THAI kurzfristig unter Druck geraten könnte aufgrund der Besorgnis der Anleger über steigende Kerosinpreise und eine schwächere Nachfrage infolge des Krieges zwischen den USA und dem Iran, glauben wir, dass die hohe operative Effizienz und Widerstandsfähigkeit der Fluggesellschaft, unterstützt durch einen hohen operativen Leverage, es THAI ermöglichen werden, nach dem Ende des Krieges im Nahen Osten ein starkes Nettogewinnwachstum zu erzielen“, bemerkte er.
- Quelle: Bangkok Post