BANGKOK. Der historische Anstieg des Ölpreises verändert die Aussichten für die asiatischen Aktien- und Devisenmärkte, da das Gespenst anhaltend hoher Preise die Anfälligkeit energieabhängiger Länder offenbart.
Die Risiken eines Anstiegs der Verbraucherpreise und Störungen der Leistungsbilanzen haben in den letzten Tagen zu starken Auslandsabflüssen aus Aktien in Märkten wie Indien und Südkorea geführt, was zu einer Schwäche ihrer Währungen geführt hat.
Einige rohstoffreiche Nationen wie Australien und Indonesien gehören zu den Nutznießern, da ihre Märkte sich inmitten des Abschwungs seit dem Einmarsch Russlands in die Ukraine behaupten. Sanktionen gegen russisches Öl ließen den Preis für Brent-Rohöl Anfang der Woche auf bis zu 139 $ pro Barrel steigen.
„Es könnte für die Anleger keinen günstigeren Zeitpunkt geben, über Vermögenswerte hinweg gut diversifiziert zu bleiben“, sagte David Chao, der globale Marktstratege für den asiatisch-pazifischen Raum ohne Japan bei Invesco. „Es ist sinnvoll, in natürlichen Ressourcen und in den Ländern, die die größten Rohstoffexporteure in den Bereichen Energie, Landwirtschaft und Metalle sind, übergewichtet zu sein.“
Hier ist ein Blick darauf, wie einige asiatische Märkte angesichts der erhöhten Energiepreise positioniert sind:
Thailand
Steigende Treibstoffkosten bedrohen eine beginnende Erholung in Thailands vom Tourismus abhängiger Wirtschaft, gerade als sich die Nation für internationale Reisen öffnete. Der wahrscheinliche Verlust russischer Touristen, der größten Reisegruppe im Januar, würde der Wirtschaft einen weiteren Schlag versetzen.
Russische Touristen sitzen am Dienstag an einem Strand in Phuket. Besucher aus Russland waren im Januar die größte Gruppe. (Reuters-Foto)
Australien
Das Land ist weltweit führend bei der Produktion und dem Export von Metallen und Mineralien, darunter Kohle, Eisenerz und Gold. Öl und Erdgas machen laut RBC Europe mehr als 15 % der Exporteinnahmen Australiens aus.
Der Referenzindex S&P / ASX 200, in dem Materialunternehmen ein Viertel der Gewichtung ausmachen, ist seit dem 23. Februar, dem Tag vor der russischen Invasion in der Ukraine, um 2 % gefallen. Dem steht ein Rückgang des MSCI Asia Pacific Index um mehr als 7 % gegenüber. Bergleute wie die Cimic Group und Whitehaven Coal sind im Berichtszeitraum um mindestens 27 % gestiegen, während der australische Dollar am späten Freitag in Asien gegenüber dem Greenback um mehr als 1 % gestiegen ist.
Indonesien, Malaysia
Indonesien und Malaysia sind die beiden weltweit größten Exporteure von Palmöl, ein Status, der dazu beigetragen hat, Investoren inmitten einer globalen Aktienkrise anzuziehen. Der Jakarta Composite Index hat sich behauptet, während die Rupiah seit der Invasion in der Ukraine der einzige Gewinner unter den asiatischen Währungen ist.
Ein widerstandsfähiger Ringgit hat ausländische Zuflüsse in malaysische Aktien unterstützt. Die lokale Aktienbenchmark ist seit dem 23. Februar um etwas mehr als 1 % gefallen und entwickelt sich besser als der regionale Markt.
„Das ist die klassische Inflationsabsicherung“, sagt Wai Ho Leong, ein Stratege bei Modular Asset Management in Singapur. „Ich würde nach malaysischen Vermögenswerten suchen, um sie günstig zu kaufen“, sagte er und fügte hinzu, dass die Währung immer noch „grundlegend unterbewertet“ sei.
Indien
In Indien, das etwa 85 % seines Ölbedarfs importiert, verkaufen Ausländer Aktien in einem Rekordtempo, und der Exodus hat die Rupie auf ein Rekordtief geschickt. Die Benchmark S&P BSE Sensex ist seit dem 23. Februar um 2,9 % gefallen, wobei Käufe inländischer Fonds inmitten eines hektischen Einzelhandelshandels dazu beitragen, die Aktienverluste zu begrenzen.
Dennoch stellt das Risiko eines Inflationsschocks eine Herausforderung für die Zentralbank und die Finanzmärkte in einem Land dar, das wahrscheinlich am anfälligsten für den Anstieg des Brent-Rohöls ist. Anfang dieses Monats stufte die Credit Suisse Group AG indische Aktien zweimal auf Untergewichtung in ihrer Asienallokation herab, während Australien hochgestuft wurde.
Südkorea
Ein weiterer großer Ölimporteur, Südkorea, erlebt ebenfalls einen ausländischen Ausverkauf, der zur Schwäche seiner Währung beigetragen hat. Der Won ist gegenüber dem Greenback seit der Invasion der Ukraine, dem zweitschlechtesten Performer in Asien, um etwa 3 % gefallen.
Der Kospi-Index, der vor Kriegsbeginn der größte Verlierer der Region im Jahr 2022 unter den nationalen Aktien-Benchmarks war, ist seit Jahresbeginn um fast 11 % gesunken, da steigende Renditen die Gewinne seiner Technologie-Schwergewichte zu schmälern drohen. Die Aussichten haben sich leicht verbessert, da erwartet wird, dass der neu gewählte Präsident Yoon Suk-yeol geschäftsfreundlicher als sein Vorgänger sein wird.
China
Die Dynamik ist für die chinesischen Märkte etwas anders, wo regulatorische Bedenken die Aktienkurse belastet haben. China importiert etwa 15 % seines Öls aus Russland und könnte aufgrund der geringeren Nachfrage aus den Vereinigten Staaten und Europa möglicherweise niedrigere Preise für diese Importe zahlen, so Jian Chang, Chinas Chefökonom von Barclays Plc. Eine Fülle von politischen Instrumenten bedeutet auch, dass Peking seine staatlichen Ölraffinerien anweisen kann, die Gewinne zu kürzen, um die Kraftstoffpreise zu begrenzen.
- Quelle: Bangkok Post